Справочник игрока по Опциям: Моя любовь-ненависть к финансовой русской рулетке

Опции контракты - версия русской рулетки в финансовом мире, только иногда вы действительно выигрываете деньги. Я играю в эту игру уже много лет, и позвольте мне сказать, это одновременно захватывающе и пугающе.

Опционы дают мне право (, но не обязательство ) купить или продать актив по заранее определенной цене до конкретной даты. В отличие от фьючерсов, где я заперт как prisoner, с опционами я могу просто уйти, если все пойдет не так. Это как иметь аварийный выход в горящем здании - и поверьте мне, в сегодняшнем волатильном рынке это здание горит чаще, чем можно себе представить.

Существует два вида этого яда: коллы и путы. Я покупаю коллы, когда чувствую оптимизм (редко в наши дни) и путы, когда чувствую пессимизм (мое обычное состояние в этом цирке, который мы называем рынком). Красота в том, что я могу спекулировать на колебаниях цен, не рискуя своими сбережениями - только премия, которую я, вероятно, все равно потеряю.

Каждый контракт имеет четыре критически важных компонента: объем, дату истечения, цену исполнения и премию. Объем — это количество контрактов, которые я достаточно смел ( или глуп ), чтобы торговать. Дата истечения — это когда мои мечты либо сбываются, либо полностью рушатся. Цена исполнения — это моя цель, а премия — это то, что я плачу вперед — по сути, мой билет к игровому столу.

Вот в чем дело - хотя я могу решить, выполнять ли свой опцион, бедный ублюдок на другой стороне (продавец) находится в моей власти. Если я решу исполнить свой колл-опцион, они ДОЛЖНЫ продать мне актив по страйк-цене, даже если это означает, что они понесут огромные убытки. Это восхитительно односторонне, вероятно, поэтому я чаще оказываюсь продавцом, чем хотел бы.

Некоторые контракты имеют стиль "Американский", что означает, что я могу исполнить их в любое время до истечения срока, в то время как "Европейские" контракты могут быть исполнены только в день истечения срока. Эти названия не имеют ничего общего с географией - это просто еще один способ, которым Уолл-стрит любит путать нас, обычных людей.

Цены на эти вещи представляют собой математический кошмар, включающий цену базового актива, цену исполнения, время до истечения и рыночную волатильность. Греки - Дельта, Гамма, Тета, Вега и Ро - измеряют эти факторы, но если вы не математический гений с финансовым самоубийственным желанием, удачи вам в их постоянном понимании.

Я использовал Опции для хеджирования своих позиций - покупая путы на акции, которые я владею, в качестве страховки. Я также использовал их для чистой спекуляции, по сути, делая ставки на изменения цен. Существуют изысканные стратегии, такие как защитные путы, покрытые коллы, страддлы и страйглы, которые трейдеры используют, чтобы казаться умными на ужинах.

Преимущества? Гибкость, кредитное плечо и возможность получать прибыль в любом направлении рынка. Недостатки? Сложность, высокий риск (особенно для продавцов), неликвидность и наблюдение за тем, как ваши премии испаряются по мере приближения истечения срока.

В отличие от фьючерсных контрактов, где вы вынуждены расплатиться при истечении срока, опционы предоставляют мне выбор. Но этот выбор имеет свою цену - как в буквальном, так и в переносном смысле.

В конце концов, опции как фейерверки: красивы, когда работают, опасны, когда их неправильно используют, и лучше всего их наблюдать с безопасного расстояния, если вы действительно не знаете, что делаете. И поверьте мне, большинство из нас не знает.