Что такое контракт опциона?

Контракт опциона дает инвестору право, но не обязанность, выкупить или продать актив по фиксированной цене до определенной даты. Это не похоже на фьючерсы. Здесь трейдер решает, исполнять контракт или нет.

Эти контракты могут происходить от акций, криптовалют и индексов. Люди используют их для хеджирования или спекуляции в зависимости от того, как они видят рынок.

Как работают контракты опциона?

Существует два основных типа: коллы и путы. Колл позволяет выкупить. Пут позволяет продаже. Это кажется простым. Инвесторы обычно выбирают коллы, когда считают, что цена вырастет, и путы наоборот. Иногда они смешивают оба для более сложных стратегий, основанных на волатильности.

Контракт имеет четыре элемента:

• Размер: сколько контрактов вы хотите
• Дата истечения: когда истекает
• Страйк: согласованная цена
• Премия: то, что вы платите за контракт

Если рынок пойдет так, как ты ожидал, ты исполняешь и зарабатываешь деньги. Если нет, ты позволяешь ему истечь и теряешь только премию. Все так просто.

Важно понимать, что несмотря на то, что вы можете выбирать, продавец обязан выполнить, если вы решите осуществить. Его риск выше. Он может потерять гораздо больше, чем полученная премия.

Контракты могут быть американскими ( упражнение когда угодно ) или европейскими ( только на срок действия ). Название не связано с тем, где они торгуются.

Премия за опцион

Премия зависит от нескольких факторов:

• Текущая цена актива
• Страйк
• Сколько осталось до окончания
• Волатильность

Эти факторы по-разному влияют на контракты опциона и путы:

| Фактор | Премия колл | Премия пут | |--------|--------------|-------------| | Увеличение цены актива | Увеличение | Понижение | | Увеличить страйк | Понизить | Увеличить | | Меньше времени | Понижение | Понижение | | Больше волатильности | Вверх | Вверх |

Меньше времени до истечения срока обычно снижает премии. Это имеет смысл. Волатильность их увеличивает. Больше изменений, больше возможностей.

Чувствительность к цене ( Греки )

Чтобы измерить, что влияет на цену, мы используем "греки":

• Дельта: Изменение премии на каждое изменение актива. Дельта 0,6 означает, что если актив вырастет на 1 доллар, премия вырастет примерно на 0,60.

• Гамма: Изменение Дельты. Если Дельта меняется с 0,6 на 0,45, Гамма равна 0,15.

• Тета: Время убивает опционы. Тета измеряет, сколько стоимости теряют каждый день.

• Вега: Влияние волатильности. Чем больше волатильность, тем больше премия.

• Rho: Влияние процентных ставок. Это не так важно, как другие.

Случаи использования

Покрытие

Контракты опциона работают как страховка. Алиса выкупает 100 акций по 50 долларов. Она не хочет сильно потерять, если цена упадет. Она покупает путы по 48 долларов, заплатив 2 доллара за акцию.

Если акции упадут до 35, воспользуйтесь и продайте за 48. Ограничьте свои убытки. Если они поднимутся, дайте опционам истечь. Вы теряете только премию.

Точка безубыточности составляет 52 доллара. Вы не получите прибыль, пока не превысите эту цену. Ваш максимальный убыток ограничен 400 долларами. Это неплохо.

Спекуляция

Иногда опционы предназначены для ставок. Вы думаете, что что-то вырастет, выкупаете коллы. Похоже, что операторы опционов — это сложные игроки.

Опцион «в деньгах» приносит прибыль. «На деньгах» находится в равновесии. «Вне денег» приносит убыток.

Основные стратегии

Все начинается с четырех позиций: выкупить коллы, выкупить путы, продажа коллов, продажа путов. Из этого вытекает множество стратегий:

• Защищенная продажа: у вас есть акции, и вы выкупаете путы. Это как иметь страховку.

• Покрытый колл: Вы продаете коллы на свои акции. Вы получаете премии, но ограничиваете будущие прибыли.

• Спред: Выкупаете и продаете контракты опциона одного типа с разными страйками или датами.

• Стреддл: Выкупить колл и пут по одной и той же цене исполнения. Ставки на то, что будет сильное движение, независимо от направления.

• Стрэнгл: Как стрэддл, но с более дешевыми опционами и вне денег.

Преимущества

Опционы защищают от рисков. Они гибкие. Позволяют использовать множество стратегий. Работают на рынках, которые растут, падают или находятся в боковом движении. Стоят меньше, чем покупка актива напрямую.

Недостатки

Расчет премий сложен. Риски высоки, особенно для продавцов. Стратегии не просты. Иногда ликвидности недостаточно. Премии сильно колеблются и со временем теряют свою ценность.

Контракты опциона и фьючерсы

Опционы и фьючерсы различаются. Фьючерсы обязывают обе стороны. Опционы только предоставляют право покупателю. Продавец по-прежнему обязан, если покупатель исполняет.

Резюме

Контракты опциона позволяют вам решить, хотите ли вы выкупить или продать что-то в будущем по фиксированной цене. Они полезны для защиты и спекуляции.

Важно хорошо их понимать перед использованием. Это не для новичков. Их нужно сочетать с хорошим управлением рисками, иначе вы можете потерять много денег.