Что такое индекс VIX или "индекс страха"?

VIX – ключевой индикатор волатильности финансовых рынков. Трейдеры по всему миру следят за ним. "Индекс страха", как его часто называют, обычно растёт когда фондовые рынки падают.

Что представляет собой индекс VIX?

"Индекс страха" поднимается в неспокойные времена. Рынки нестабильны, цены падают – VIX ползёт вверх. Кажется, это своего рода барометр паники. Инвесторы используют разные инструменты на основе VIX. Защищаются от спадов.

Понятие волатильности

В мире инвестиций волатильность – это колебания цены. Размах этих колебаний. Представьте акцию. Каждый день прыгает на 1% вверх-вниз. Другая – только на 0,5%. Первая волатильнее. Больше движений – больше нервов.

Историческая и подразумеваемая волатильность

Волатильность меряют по-разному. Можно смотреть назад – историческая волатильность. Анализ прошлых данных. Как скакали цены раньше.

А можно заглядывать вперёд. Это уже подразумеваемая волатильность. Расчёт по ценам опционов. Что инвесторы ждут от будущего. Их опасения. Их надежды.

История индекса VIX

Всё началось в Америке. 1993 год. Чикагская биржа опционов представила VIX. Изначально он опирался на опционы крупнейших компаний США.

Обычно VIX болтается между 10 и 25 пунктами. Ничего особенного. Но бывают времена... Кризис 2008-го. Коронавирус в 2020-м. Тогда индекс взлетал выше 80! Настоящая паника.

Взаимосвязь между VIX и S&P 500

VIX и S&P 500 – как на качелях. Один вверх – другой вниз. Обратная корреляция, как говорят умные люди.

Когда рынок начинает падать, все хотят защититься. Покупают опционы. Особенно пут-опционы – страховка от падения. Спрос растёт. Цены на опционы тоже. А это математически выражается через рост подразумеваемой волатильности. VIX поднимается.

Расчет индекса VIX

VIX считают по опционам S&P 500. Срок от 23 до 37 дней. Берут и обычные, и еженедельные опционы.

Опционы без котировок выбрасывают из расчёта. Тут всё строго. Если два опциона подряд не котируются – всё, что за ними, тоже не учитывается.

Ручками не посчитаешь – слишком сложно. Цены меняются постоянно. Состав корзины опционов плавает. Только компьютеры справляются.

Использование VIX для хеджирования

VIX растёт – акции падают. Значит, можно использовать производные от VIX для защиты. Или даже для спекуляций. Опционы на VIX. Фьючерсы. ETF с плечом.

Не для новичков это всё. Слишком рискованно. Затратно. Но профи пользуются.

Разновидности индекса VIX

CBOE не остановилась на одном VIX. Есть индексы волатильности для NYSE и NASDAQ. Для Dow Jones. Для Russell 2000 с его мелкими компаниями. Есть короткие, есть длинные варианты.

Европа тоже не отстаёт. У них свои "индексы страха". Вроде как похожие, но с местной спецификой.