В последнее время на рынке распространяется мнение, что крупные акции A-рынка имеют более высокую инвестиционную ценность, чем акции американского рынка. Для проверки этой точки зрения мы сравнили ключевые данные индексного фонда CSI A500 и S&P 500.

Хотя с точки зрения коэффициента цена/балансовая стоимость американские акции действительно значительно выше акций A, коэффициент цена/прибыль у индекса S&P 500 на 76% выше, чем у акций A. Эта разница имеет свои причины: рентабельность собственного капитала у S&P 500 на 83% выше, что отражает более высокую общую прибыльность компаний, торгующихся на американском рынке.

Далее, анализируя технологический сектор, мы сравнили индексы STAR 50 и Nasdaq 100. Результаты показали, что коэффициент цена/балансовая стоимость Nasdaq 100 также выше, чем у STAR 50. Однако более важным является огромная разница в прибыльности: рентабельность собственного капитала STAR 50 составляет всего 3,5%, тогда как Nasdaq 100 достигает 27,3%. Это также объясняет, почему Nasdaq 100 может поддерживать коэффициент цена/прибыль на уровне 37.

Эти данные раскрывают ключевую проблему, с которой сталкиваются компании,上市 на A股: общая прибыльность требует повышения. Несмотря на то что A股 кажется более дешевым в оценке, более высокая прибыльность компаний на американском рынке поддерживает их более высокую оценку.

Для инвесторов это означает, что при оценке инвестиционной стоимости нельзя ограничиваться только поверхностными данными об оценке, необходимо более глубоко анализировать прибыльность компании и ее потенциальный рост. В то же время это также указывает上市公司 на A股 направление развития: повышение прибыльности является ключом к долгосрочному привлечению инвесторов.

С учетом продолжающегося развития экономики Китая и постоянного совершенствования капитальных рынков, у нас есть основания полагать, что общая качество и прибыльность компаний,上市 на A股, будут постепенно повышаться, сокращая разрыв с американским фондовым рынком. Инвесторы при принятии инвестиционных решений должны комплексно учитывать рыночную среду, фундаментальные показатели компании и долгосрочные перспективы развития, а не просто сравнивать показатели оценки.