2028 Биткойн Халвинг: Предсказуемо Непредсказуемый

Каждые четыре года часть кода Биткойна запускает нечто, что потрясает весь мир криптовалют. Халвинг — этот обманчиво простой механизм, который уменьшает награду за добычу Биткойна вдвое. Я наблюдал за этими халвингами, которые приходят и уходят, каждый из которых, как предполагается, является предвестником массовых рыночных изменений. Но честно говоря, я начинаю задумываться, не следуем ли мы все просто сценарию, написанному Сатоши, не задаваясь им достаточно вопросов.

Сатоши, как предполагается, разработал этот механизм дефицита с блестящим предвидением. После каждых 210000 блоков майнеры получают половину от того, что они получали раньше. Простая математика: 50 BTC в 2009 году, до жалких 3.125 BTC после 2024 года. К 2028 году мы получим всего 1.5625 BTC за блок. Это искусственное шоу дефицита продолжается до примерно 2140 года.

Хрустальный шар 2028

Весна 2028 года ознаменует блок 1,050,000, что приведет к следующему сокращению вознаграждения. Некоторые аналитики уже мечтают о ценах на Биткойн в $150,000 до $300,000 после этого. Но давайте будем реалистами — эта вечеринка может быть не такой яркой, как раньше. Влияние каждого сокращения вознаграждения, похоже, уменьшается: 9,000% рост цены после 2012 года, 2,900% после 2016 года, всего 700% после 2020 года. Простая математика — теперь требуется экспоненциально больше капитала, чтобы сдвинуть этого монстра.

Для майнеров халвинги — это финансовые удары по карману. После апреля 2024 года их доходы буквально сократились вдвое за одну ночь. Многие мелкие операции не смогли с этим справиться и просто закрылись. Выживают только те, у кого дешевая электроэнергия и современное оборудование. Это крипто-дарвинизм в своем лучшем — и зачастую самом уродливом проявлении.

Пост-2024 Халвинг: Применяются новые правила

Халвинг 2024 года сломал все старые паттерны. С одобрением спотовых Bitcoin ETF в США институциональные деньги хлынули в рынок — совершенно новая динамика. Соедините это с переизбранием Трампа в ноябре 2024 года, и вдруг мы увидели, как Bitcoin пробивает отметку в $120,000. Но было ли это действительно волшебство халвинга или просто удачное совпадение с макроэкономическими факторами?

Биткойн теперь более связан с традиционными финансами, чем когда-либо. Процентные ставки, страхи инфляции, опасения рецессии — все это может легко затмить любой ралли, вызванный халвингом. И не будем забывать о регулировании, висящем над всем этим. Европейские правила MiCA уже действуют, а американский FIT21 поджидает. Это может либо освободить институциональные деньги, либо задушить рынок, в зависимости от того, как они будут реализованы.

Неприятный вопрос

Никто не хочет говорить о слоне в комнате: что произойдет, когда награды за блоки приблизятся к нулю? Сеть будет вынуждена выживать только за счет сборов за транзакции. Но хватит ли этих сборов, чтобы держать майнеров, обеспечивающих безопасность сети, через десятилетия? Никто не знает, и эта неопределенность пугает меня.

История рисует оптимистичную картину, конечно. Но история не предсказывает глобальные рецессии, внезапные регуляторные репрессии или еще одно массовое падение биржи. Любое из этих событий может полностью разрушить схему уменьшения вознаграждения.

Хотя халвинг 2028 года уже запрограммирован в код Биткойна, его рыночное воздействие остается загадкой. Это место, где предсказуемая нехватка встречается с хаосом институциональных денежных потоков, глобальных экономических потрясений и человеческой психологии. И я не уверен, что кто-либо — даже самые уверенные аналитики — действительно знает, какая сила победит.