RWA: Восхождение реальных мировых активов в экосистеме шифрования

В мире криптоактивов нарастает примечательная тенденция — токенизация реальных активов (Real World Assets, сокращенно RWA). Эта инновация создает мост между традиционными финансами (TradFi) и децентрализованными финансами (DeFi), открывая новые возможности для развития всей отрасли.

Определение и потенциал RWA

RWA обозначает реальные и нематериальные активы, существующие в реальном мире. Эта концепция охватывает широкий спектр классов активов, от наличных денег, драгоценных металлов, недвижимости до облигаций, страховок, потребительских товаров и т.д. Стоит отметить, что масштабы RWA значительно превышают текущий рынок криптоактивов. Например, размер глобального рынка облигаций с фиксированным доходом составляет около 127 триллионов долларов, а общая стоимость недвижимости в мире достигает 362 триллионов долларов, в то время как текущая рыночная капитализация криптоактивов составляет всего около 1,1 триллиона долларов.

Потенциал внедрения RWA в экосистему Децентрализованных финансов огромен. Даже если только небольшая часть RWA будет внедрена в DeFi, это может привести к значительному росту общего объема DeFi. Это слияние не только расширит рыночный масштаб DeFi, но и откроет новые бизнес-модели для традиционных финансовых учреждений.

RWA в Децентрализованных финансах

Применение RWA в Децентрализованных финансах (DeFi) в основном осуществляется через создание токенов, представляющих физические активы, одновременно предоставляя оффлайн гарантии, обеспечивающие возможность выкупа токенов в любое время за основные активы. В настоящее время RWA имеет несколько основных форм применения в DeFi:

1. Стейблкоины: многие основные стейблкоины по своей сути являются формой RWA. Эмитенты создают привязанные к ним крипто токены, поддерживая проверенные резервы фиатной валюты.

2. Синтетические активы: с помощью синтетических активов инвесторы могут торговать производными инструментами, связанными с традиционными активами, такими как акции и товары, на блокчейне.

3. Кредитные соглашения: RWA может использоваться в качестве залога на платформах DeFi для кредитования, а также существуют беспроцентные кредитные услуги на основе кредитоспособности.

Текущее состояние развития RWA сектора

В области токенизации RWA некоторые ведущие DeFi-протоколы и традиционные финансовые учреждения проявили большой интерес. Вот несколько примечательных случаев:

1. Известная платформа децентрализованного кредитования: объем бизнеса RWA этой платформы уже превышает 680 миллионов долларов, что составляет более 58% дохода платформы. Платформа управляет бизнесом RWA через создание специализированного фонда и устанавливает различные специальные цели (SPV) в зависимости от типов залога.

2. Платформа токенизации: эта платформа вводит активы из реального мира в криптоэкосистему в форме NFT, в настоящее время общая заблокированная стоимость (TVL) превышает 170 миллионов долларов. Платформа позволяет инициаторам активов преобразовывать физические активы в NFT, а затем использовать эти NFT в качестве залога для создания пулов активов, где инвесторы могут выбирать различные инвестиционные стратегии в зависимости от своей склонности к риску.

Возможности и вызовы RWA

Несмотря на то, что применение RWA в Децентрализованных финансах имеет широкие перспективы, существуют также некоторые вызовы:

1. Проблема доверия: поскольку RWA по своей сути по-прежнему зависит от оффлайн-активов и одобрения традиционных финансовых институтов, его свойства доверия могут никогда не быть полностью эквивалентны чистым Криптоактивам.

2. Уровень децентрализации: полностью без разрешений протоколы DeFi могут испытывать трудности с поддержкой RWA, поскольку обработка RWA обычно требует участия централизованного субъекта в какой-то степени.

3. Регулируемое соответствие: как и в случае с токенами, основанными на ценных бумагах (STO), токенизация реальных активов (RWA) также сталкивается с регуляторными вызовами. Тем не менее, опыт STO в принятии регуляций может предоставить полезные рекомендации для RWA.

Тем не менее, RWA по-прежнему представляет собой огромную возможность. Он имеет потенциал принести больше ликвидности и более широкий спектр классов активов в Децентрализованные финансы, а также предоставить традиционным финансовым учреждениям новые пути для изучения технологии блокчейн.

С учетом прогресса технологий и постепенной ясности регуляторной среды, мы можем ожидать появления большего количества инновационных случаев применения RWA, что будет способствовать дальнейшей интеграции DeFi и TradFi. Однако участникам также необходимо осторожно оценивать риски, стремясь к инновациям, при этом обеспечивая безопасность активов и соблюдение норм.