Стейблкоины: Моя личная правда про этих "надежных" ребят криптомира

Честно говоря, я долго не мог понять зачем вообще нужны эти стейблкоины на криптовалютном рынке. Ну серьезно, какой смысл в цифровой валюте, которая специально сделана скучной? Но со временем я осознал их коварную гениальность.

Стейблкоины – это по сути такие двойные агенты: они прикидываются традиционными валютами, но при этом живут по правилам крипты. Их главная фишка – не дёргаться как припадочный биткоин, а держать стабильную цену, обычно привязанную к доллару.

Как эти штуки вообще работают?

Представьте, что вы положили доллар в банк, а взамен получили бумажку с надписью "это точно доллар, бро". Примерно так работают стейблкоины с фиатным обеспечением. Кто-то где-то якобы держит настоящие доллары под матрасом, а вы получаете их криптоаналог.

В реальности всё, конечно, сложнее. Есть разные типы:

• Фиатные стейблкоины – типа USDT и USDC. Самые популярные, но я лично им не слишком доверяю. Их резервы часто вызывают вопросы, особенно у Tether.

• Товарные – привязаны к золоту или другим товарам. PAXG, например. Интересная идея, но получается какая-то матрёшка из активов.

• Крипто-обеспеченные – как DAI. Они работают с перестраховкой – требуют больше крипты в залог, чем выпускают стейблкоинов. Параноики, но после краха Terra USD их понимаешь.

• Алгоритмические – здесь чистая математика вместо реальных резервов. После эпичного провала Terra в 2022 году я бы трижды подумал, прежде чем связываться с ними.

Кто сейчас в топе стейблкоинов?

USDT от Tether остаётся безусловным лидером с капитализацией более 140 миллиардов. Да, все их ненавидят, периодически обвиняют в махинациях, но они выжили столько атак, что я даже начал их уважать.

USDC на втором месте с 42 миллиардами. Они строят из себя "правильных парней", якобы с регулярными аудитами и всё такое. Может так оно и есть, кто их знает.

Любопытный новичок – RLUSD от Ripple, запущенный буквально в этом декабре. Уже набрал 53 миллиона капитализации. Ripple давно хотели свой стейблкоин, и вот наконец родили.

Отдельно отмечу USDe от Ethena – эти ребята придумали синтетический стейблкоин, который ещё и доход приносит. Хитрая схема с дельта-нейтральными позициями. За 10 месяцев третье место по капитализации – 6 миллиардов! Впечатляет, хотя я бы всё равно был осторожен.

Зачем мне это всё?

Вот несколько реальных причин использовать стейблкоины:

1. Когда рынок летит к чертям, можно быстро перекинуть свои активы в стейблкоины, а не выводить в фиат через все эти муторные KYC и банковские переводы.

2. Трансграничные платежи – без всяких посредников и идиотских комиссий.

3. Для работы с DeFi-протоколами – кредитование, ликвидность, фарминг и прочие прелести.

4. Просто для расчётов, если не хочешь держать биткоин и рисковать тем, что завтра он или взлетит или упадёт на 20%.

Риски, о которых нужно знать

Я вам скажу честно – стейблкоины это вовсе не безопасная гавань, как многие думают. Регуляторы по всему миру точат на них зуб. Одно новое правило из США или Европы – и всё может рухнуть.

Технические риски тоже никто не отменял. Смарт-контракты иногда ломаются, а резервы иногда оказываются не совсем такими, как заявляли (привет, Tether).

И самое главное – привязка к доллару не высечена в камне. Потеря привязки – это как кошмарный сон для любого стейблкоина. Вспомните UST – был третьим по величине, а потом превратился в пыль за считанные дни.

Моё личное мнение

Стейблкоины – необходимое зло криптомира. С одной стороны, они нарушают саму идею независимой от государств валюты, оставаясь привязанными к фиатным деньгам. С другой – без них сейчас никуда.

Я считаю, что они создали свою параллельную банковскую систему, просто без реального регулирования. И это меня немного пугает. Что будет, если крупнейшие стейблкоины окажутся пустышками? Мы увидим коллапс всего крипторынка.

Но пока что они работают, и работают неплохо. Я использую их как временное хранилище, никогда не держу все яйца в одной корзине и стараюсь следить за новостями. И вам того же советую, если не хотите однажды проснуться с обесцененными токенами.

В этом сумасшедшем мире криптовалют стейблкоины – это необходимый якорь. Просто не забывайте, что якори тоже иногда срываются.