Министр финансов Японии осведомлён о растущих Интересах на фоне реакции рынков

Министр финансов Японии Кацунобу Като в пятницу признал, что он следит за растущими процентными ставками, пообещав продолжить диалог с участниками облигационного рынка и "адекватное" управление долгом. Это тщательно сформулированное заявление сделано в критический момент для финансовых рынков Японии.

Мое мнение о комментариях Като

Я внимательно следил за этими заявлениями, и они, как обычно, раздражающе неясны. Комментарии Като о "соответствующей государственной облигационной политике" - это классическая бюрократическая риторика - говорить что-то, не раскрывая ничего. Что вообще означает "соответствующий" в этом контексте? Министерство финансов всегда играет в эту игру, избегая каких-либо конкретных обязательств.

Когда он упоминает «продолжение общения с участниками рынка», он на самом деле говорит о том, что они начинают нервничать из-за реакций рынка. Процентные ставки неуклонно растут, что создает давление на огромный долговой бремя Японии. Правительство уворачивается от проблемы, а не решает её напрямую.

Влияние на рынок

Пара USD/JPY упала на 0,04% до 146,88 после замечаний Като - едва заметное изменение. Рынки, похоже, не уверены в этих вялых заявлениях. Я не удивлён - трейдеры хотят действий, а не пустословия.

Йена сейчас остаётся невероятно уязвимой. С глобальными торговыми платформами, показывающими, что золото достигает новых рекордов выше $3,858, а цены на нефть колеблются, потоки, стремящиеся в безопасные активы, не обеспечивают той поддержки, которую йена традиционно получает в условиях рыночной неопределённости.

За кулисами

То, что Като не говорит, более красноречиво, чем то, что он говорит. Постепенный переход Банка Японии от ультрамягкой монетарной политики создал огромное рыночное напряжение. После десятилетия подавления доходности даже небольшие корректировки в политике вызывают чрезмерные реакции на рынке.

Увеличение разрыва в доходности между облигациями США и Японии стало ключевым фактором ослабления иены. В то время как другие крупные центральные банки снижают ставки, относительная политика Японии создает опасный баланс.

Настроение на рынке риска также не помогает. Несмотря на традиционный статус йены как безопасного актива, инвесторы, похоже, больше привлекаются к криптовалютам, таким как Биткойн (, торгующийся около $118,672), в качестве альтернативных хеджей.

Пока японские чиновники не примут конкретные меры, а не будут просто говорить о "адекватных" политиках, рынки будут продолжать испытывать их решимость. И я подозреваю, что они обнаружат её недостаток.