Китай отклонил чипы Nvidia H20: никаких реальных угроз для AI-гиганта

Ключевые моменты

• Китай отвечает, после того как слова министра торговли США Лутника показались "оскорбительными"
• Акции Nvidia? Почти не дрогнули.

Китайские чиновники только что сообщили своим технологическим компаниям начать отказываться от чипов H20 компании Nvidia. Похоже, им не понравились слова министра торговли Лутника о доступе Китая к американским технологиям. Неудивительно.

Китай. 1,4 миллиарда человек. Рынок, который никто не хочет терять. Тем не менее, инвесторы не слишком переживают из-за новостей от Nvidia. Странно, правда?

Что спровоцировало Китай?

Все началось с Латника. В своем чате на CNBC он в основном сказал, что Китай получит только "четвертый по качеству" чип от Nvidia. Затем последовал главный момент - план Америки заключался в том, чтобы "продать китайцам достаточно, чтобы они стали зависимы от американской технологической платформы."

Ай.

Китайские чиновники назвали это "оскорбительным" - справедливо. Они усилили планы по сокращению зависимости от американских технологий. Местные регуляторы активно занимались тем, как перевести компании с этих чипов H20.

Акции Nvidia? Они все равно выросли. Поднялись на 1,7%. Более широкий рынок также способствовал этому, так как Nasdaq подскочил почти на 1,9% после намека Пауэлла на снижение ставок в сентябре. Удивительно, насколько стойкой кажется Nvidia.

Почему инвесторы не обращают внимания

Чип H20 больше не представляет собой такую уж важную вещь для Nvidia.

Это старая архитектура. AMD и другие догнали или обошли её. Реальные деньги Nvidia приходят от её передовых технологий, а не от технологий прошлого.

Инвесторы интересуются новой архитектурой GPU Blackwell. Они в восторге от Vera Rubin, которая выйдет в следующем году. Это премиум-продукты, движущие безумным ростом Nvidia.

Ограничения США уже блокируют доступ к лучшим технологиям Nvidia в Китай. Но спрос сейчас такой безумный, что это почти не имеет значения.

Посмотрите на цифры. Первый квартал: $44 миллиард дохода. Рост на 69% по сравнению с прошлым годом. Сегмент дата-центров составил $39 миллиард - это 89% от общего дохода. Рост составил 73%.

Они ожидают $45 миллиард в следующем квартале. Этот прогноз уже включал в себя $8 миллиард убытков от ограничений на экспорт H20. Они имеют дело с подобными проблемами уже некоторое время.

Второй квартал закончился 27 июля, поэтому эти новые ограничения не появятся до более позднего времени. Более подробная информация может появиться, когда Nvidia отчитается 27 августа.

Что это означает для Nvidia в будущем

Потеря продаж H20 в Китае? Не идеально, но и не катастрофично.

H20 не устанавливает премиальные цены, как последние чипы Nvidia. Он сталкивается с более жесткой конкуренцией на рынках нижнего уровня. Nvidia уже учла некоторые потерянные продажи в своих прогнозах.

Поскольку все это не касается передовых предложений Nvidia, инвесторам, настроенным оптимистично по отношению к компании, вероятно, не нужно много переосмысливать.

Большой рынок, политическая напряженность. Не очень хорошо. Но кажется, что Nvidia готова пережить этот конкретный шторм.