Швейцарский франк растет на фоне разочаровывающих данных по PPI в США; Шлегель из SNB занимает осторожную позицию

Швейцарский франк укрепился против доллара в среду, поскольку слабые данные по индексу цен производителей США подтвердили рыночные ожидания, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки на следующей неделе. Я наблюдаю за торговлей USD/CHF, которая колеблется около 0.7973 во время американской сессии, отступая от ранее достигнутого максимума 0.7991, поскольку быки не смогли решительно преодолеть психологический порог 0.8000.

Этот откат идеально отражает, как трейдеры избавляются от долларовых позиций перед завтрашним критически важным отчетом по потребительским ценам в США - последней контрольной точкой инфляции перед неизбежным снижением процентной ставки ФРС.

Отчет по индексу цен производителей (PPI) за август был, честно говоря, жалким. Заголовочный PPI снизился на 0,1% в месяц, полностью не оправдав прогнозов на увеличение на 0,3%. Еще хуже для быков по доллару, показатель за июль был пересмотрен вниз с 0,9% до 0,7%. Годовая инфляция по заголовку упала до 2,6%, что значительно ниже ожидаемых 3,3%. Основной PPI также снизился на 0,1% при прогнозах роста на 0,3%, а годовая ставка обрушилась с 3,7% до 2,8%.

Несмотря на снижение оптовых цен, инфляция остается упрямо выше целевого уровня ФРС в 2%. Это ставит политиков в трудное положение - они снизят ставки в сентябре, но удачи в попытках угадать, как быстро они будут действовать после этого, если такие показатели потребительской инфляции, как CPI и PCE, не покажут устойчивую нисходящую динамику.

Тем временем в Швейцарии председатель SNB Мартин Шлегель занял интересную позицию во вторник. Он заявил, что центральный банк "не будет колебаться" в случае необходимости снова снизить ставки, но ясно дал понять, что отрицательные ставки не вернутся в ближайшее время из-за ущерба, который они наносят сберегателям и пенсионным фондам. Он также вводит новые меры прозрачности - SNB будет публиковать резюме обсуждений политики через четыре недели после каждого решения, начиная с заседания 25 сентября.

Комментарии Шлегеля предполагают, что SNB вполне удовлетворена текущей силой франка и не спешит смягчать политику, даже несмотря на то, что инфляция в Швейцарии остается низкой.

Производительность доллара США сегодня

Доллар показал наименьшую производительность по отношению к австралийскому и новозеландскому доллару сегодня, упав на 0.45% и 0.41% соответственно. Его единственный значимый рост произошел по отношению к японской иене, увеличившись на 0.09%, так как валютные пары продолжали свои раздельные траектории.

Широкая карта валют показывает значительную силу как AUD, так и NZD во всех направлениях, в то время как JPY остается под давлением против большинства основных валютных пар - тренд, который продолжает формировать динамику рынка по мере приближения к критически важным данным по инфляции и решениям центральных банков.

Честно говоря, с тем, что Федеральная резервная система практически гарантированно снизит ставки на следующей неделе, и с таким удручающим показателем PPI, меня удивляет, что франк не давит еще сильнее на доллар. Завтрашние данные по CPI станут настоящим испытанием для того, сможет ли USD/CHF найти поддержку или же упадет еще ниже, поскольку ожидания снижения ставок будут учтены.