Будет ли доллар еще падать? Мои наблюдения и беспокойства по поводу валютного рынка.

В этом году на валютном рынке произошло сильное колебание, когда тайваньский доллар преодолел уровень 30, а даже достиг 29, что позволяло купить один доллар США, что вызывает у меня, инвестора с небольшим увлечением долларом, трепет. На фоне этого бума укрепления тайваньского доллара, у всех, конечно, возникает вопрос: будет ли доллар продолжать падение? Этот вопрос на самом деле не так прост, я собрал некоторые личные наблюдения и данные рынка, чтобы поделиться ими с вами для справки.

Почему доллар США сильно упал?

Сначала давайте посмотрим, почему доллар падает: тарифная политика Трампа была просто шокирующей. Когда он объявил о переносе введения взаимных тарифов на 90 дней, рынок мгновенно коллективно ожидал "значительного увеличения экспорта из Тайваня". Некоторые финансовые учреждения также начали "панические операции", особенно страховщики и хеджирование со стороны компаний, что все это усилило колебания валютного курса.

Меня особенно беспокоит то, что Центральный банк Тайваня оказался в двусмысленной ситуации: с одной стороны давление со стороны США, с другой – внутренние экономические проблемы, и кажется, что контролировать курс валюты так же, как раньше, становится сложно. Подумайте, в первом квартале торговый профицит Тайваня с США резко вырос на 134%, разве США могут не следить за нашим курсом валюты?

Каковы перспективы доллара?

Согласно наблюдениям различных аналитиков, рынок в целом ожидает, что доллар может продолжать ослабляться, но вероятность того, что тайваньский доллар вырастет до 28 долларов, не высока. С этим я согласен, поскольку экономика Тайваня сильно зависит от экспорта, и председатель центрального банка Ян Цзинлун, безусловно, не будет сидеть сложа руки, пока тайваньский доллар чрезмерно укрепляется.

Одним из важных индикаторов является индекс реального эффективного обменного курса, предоставленный Базельским банком международных расчетов, который в настоящее время показывает:

• Индекс доллара составляет примерно 113: явно «переоценен»
• Индекс тайваньского доллара составляет около 96: «разумно низкий»
• Индексы японской иены и корейской воны составляют всего 73 и 89 соответственно: недооценены

Эти данные на самом деле раскрывают жестокую реальность: экспортные страны Азии «управляют» своими валютными курсами, чтобы поддерживать конкурентоспособность. Если сравнить производительность тайваньского доллара с соседними странами, то с начала года тайваньский доллар укрепился на 8,74%, японская иена на 8,47%, корейская вона на 7,17%, и, похоже, разница не так уж велика.

Но последний отчет UBS вызывает у меня большую озабоченность, они считают, что новый тайваньский доллар перешел от недооцененности к превышению справедливой стоимости на 2,7 стандартных отклонения, и рынок деривативов показывает «самые сильные ожидания роста за 5 лет». Исторический опыт показывает, что после такого резкого однодневного роста, как правило, не происходит немедленной коррекции. Как мне не бояться?

Как мне реагировать на падение доллара?

Честно говоря, учитывая, что у меня сейчас много активов в долларах, я чувствую смешанные чувства, наблюдая за ухудшением обменного курса. Но инвестиции в конечном итоге не могут основываться только на эмоциях, необходимо иметь некоторые стратегии:

Если у вас, как и у меня, есть активы в долларах, вы можете рассмотреть возможность использования форвардных контрактов для хеджирования и предварительной блокировки прибыли от укрепления тайваньского доллара. Или же частично обменять часть долларов на тайваньские доллары, но не забудьте, что не стоит обменивать всё сразу, оставьте себе немного гибкости.

Для друзей, которые хотят заработать на этой волне тренда, рекомендую попробовать с небольшими вложениями, ведь такие резкие колебания часто несут риски. Я вижу, что многие платформы могут осуществлять сделки по USD/TWD, но обязательно установите уровень стоп-лосса, иначе это будет азартная игра.

С точки зрения долгосрочной перспективы, экономика Тайваня все еще достаточно стабильна, экспорт полупроводников остается сильным, и тайваньский доллар может колебаться в диапазоне 30-30.5, оставаясь относительно сильным. Тем не менее, я все же рекомендую, чтобы доля валютных активов не превышала 5-10% от общего капитала, так как валютный рынок подвержен большим колебаниям, и предсказать его действительно очень трудно.

За последние десять лет курс тайваньского доллара к доллару США колебался в диапазоне от 27 до 34, с амплитудой около 23%. По сравнению с японской иеной, амплитуда которой достигает 50%, тайваньский доллар можно считать довольно стабильным. У многих в голове есть концепция «рубежа в 30 долларов»: покупать доллары США ниже 30, продавать выше 32, что, похоже, стало общественным мнением.

В общем, хотя доллар действительно находится под давлением в краткосрочной перспективе, не забывайте, что экономика США по-прежнему сильна, и Тайвань не может позволить себе, чтобы токен продолжал расти, нанося ущерб конкурентоспособности экспорта. Сохранять спокойствие и действовать поэтапно, возможно, является самым разумным выбором в условиях текущего валютного рынка.