EUR/CHF продолжает восстанавливаться, так как инфляция в Швейцарии остается низкой, в то время как розничные данные еврозоны разочаровывают

• EUR/CHF продолжает свой восходящий тренд второй день подряд, движимый контрастными экономическими сигналами
• Инфляция в Швейцарии остается на уровне всего 0,2% в годовом исчислении в августе, при этом уменьшаясь на 0,1% в месячном исчислении, подчеркивая постоянные опасения по поводу дисинфляции
• Фокус рынка смещается к данным по занятости и ВВП еврозоны за второй квартал, которые, как ожидается, покажут умеренный рост

Валютная пара EUR/CHF привлекает новый интерес к покупке второй подряд день в четверг, при этом курс немного повысился и торгуется около 0.9381 в европейской сессии. Текущее движение цен отражает различные экономические фундаментальные показатели между Швейцарией и еврозоной, предоставляя трейдерам тонкие возможности для позиционирования.

Потребительский индекс цен Швейцарии (CPI) остался на уровне 0,2% в годовом исчислении в августе, что соответствует рыночным прогнозам, но продолжает отражать устойчиво слабое ценовое давление. В месячном исчислении инфляция снизилась на 0,1%, что не соответствует ожиданиям по стабильному значению. Эти цифры подчеркивают значительную дефляционную среду, с которой сталкивается Швейцарский национальный банк (SNB), укрепляя рыночные ожидания, что денежные власти могут принять все более мягкую позицию, если внутренняя экономическая деятельность будет ухудшаться.

Тем временем, данные по розничным продажам в еврозоне показали разочаровывающее выступление, упав на 0,5% по сравнению с предыдущим месяцем в июле — это более резкое сокращение, чем ожидаемое снижение на 0,2%, и заметный разворот от роста на 0,6% в июне. В годовом исчислении продажи выросли на 2,2%, не дотянув до прогнозируемого увеличения на 2,4% и значительно замедлився по сравнению с предыдущим ростом на 3,5%. Разбивка цифр показала ослабление потребления в категориях продуктов питания и топлива, в то время как не продовольственные товары зарегистрировали лишь незначительное улучшение. Этот слабый отчет сигнализирует о deteriorating household demand throughout the currency bloc, что вызывает опасения по поводу устойчивости роста, поскольку инфляция умеряет и внешние торговые ветры усиливаются.

Для Швейцарского национального банка последние данные по инфляции подчеркивают постоянную слабость ценового давления, что держит центральный банк в условиях стимулирования после снижения процентной ставки до нуля в июне. В отличие от этого, Европейский центральный банк (ECB) сталкивается с более сложной ситуацией, поскольку инфляция в зоне евро увеличилась до 2,1% в августе, при этом базовая инфляция составила 2,3%, даже несмотря на то, что данные по потреблению показывают ослабление динамики спроса. Это расхождение ставит политиков ЕЦБ в осторожную позицию ожидания.

Добавляя к экономической картине, сезонно скорректированный уровень безработицы в Швейцарии остался на уровне 2,9% в августе, что подтверждает мнение о том, что условия на рынке труда остаются устойчивыми, несмотря на подавленные ценовые давления. Смотря вперед на пятницу, данные за второй квартал еврозоны привлекут внимание рынка, при этом ожидается, что занятость вырастет на 0,1% по сравнению с предыдущим кварталом и на 0,7% по сравнению с прошлым годом, в то время как валовой внутренний продукт прогнозируется с ростом на 0,1% по квартально и 1,4% в годовом исчислении.

Технический анализ показывает, что EUR/CHF торгуется около 0.9364 по последним данным рынка, при этом пара демонстрирует стойкость выше ключевых уровней поддержки. Текущий обменный курс представляет собой небольшое улучшение по сравнению с недавними минимумами, хотя всё ещё находится в пределах более широкого диапазона торговли, который ожидают аналитики рынка на 2025 (0.93-0.95).

Экономический Индикатор

Валовой внутренний продукт с.а. (КоК)

Валовой внутренний продукт (GDP), публикуемый Eurostat на ежеквартальной основе, измеряет общую стоимость всех товаров и услуг, произведенных в зоне евро за определенный период времени. ВВП и его основные компоненты являются одними из самых критически важных индикаторов для оценки экономического здоровья. Сравнение кварталов показывает экономическую активность в отчетном квартале по сравнению с предыдущим кварталом. Как правило, увеличение этого индикатора поддерживает силу евро (EUR), в то время как более низкое значение обычно создает медвежье давление.

Следующий релиз: Пт 05 Сен 2025 09:00

Частота: Ежеквартально

Консенсус: 0.1%

Предыдущее: 0.1%

Источник: Eurostat