Тайна тарифов Трампа на чипы взлетела акции Micron - но не является ли это обманом?

Уолл-стрит делает большие ставки на Micron этим утром после того, как Трамп объявил свою последнюю экономическую бомбу - колоссальный 100% тариф на импортируемые полупроводники. Мои уведомления по портфелю засияли, когда акции MU подскочили почти на 3% к середине утренних торгов.

Я смотрел на объявление с приподнятыми бровями. Трамп объявил, что он "накладывает очень большой тариф на чипы и полупроводники", но затем добавил этот неожиданный момент - компании, строящие заводы в США, могут получить бесплатный пропуск на все свои чипы. Говорить о выборе победителей и проигравших!

Инвесторы Micron практически открывают шампанское. Почему? Этот гигант памяти строит заводы от Нью-Йорка до Айдахо, что потенциально дает им золотой билет, чтобы избежать этих огромных тарифов на их зарубежное производство. Умный ход руководителей Micron, которые явно увидели, в каком направлении дует политический ветер.

Но давайте отрежем рыночную эйфорию. Цифры рассказывают другую историю. Да, акции Micron торгуются менее чем по 20x прибыли - звучит разумно, правда? Но если копнуть глубже, вы обнаружите, что их реальный свободный денежный поток составляет жалкие 1,9 миллиарда долларов, что едва ли составляет треть их заявленного дохода! Это поднимает их истинную оценку доridiculous 64x FCF.

Для компании, у которой прогнозируется рост прибыли всего на 5%? Это абсурд. Рынок совершенно потерял нить в этом вопросе.

Я видел этот фильм раньше - инвесторы, захваченные политическими заголовками, игнорируя финансовые основы. Когда пыль уляжется, это астрономическое соотношение цены к денежному потоку все еще будет там, уставившись вам в лицо.

Не дайте себя обмануть сегодняшним попом. С учетом этих прогнозов роста и этой оценки, Micron остается явной продажей. В этом рынке есть гораздо лучшие места для ваших денег.

Просто посмотрите на рекорды, выделенные в тех инвестиционных новостях - ранние инвесторы в Netflix, превратившие $1,000 в $635,544, или сторонники Nvidia, наблюдающие, как $1,000 увеличиваются до более чем миллиона. Это не были политические игры - это были поистине разрушительные бизнесы с устойчивыми преимуществами.

Пока Micron не продемонстрирует возможность генерировать денежный поток, соответствующий его оценке, я буду держаться подальше, независимо от тарифной защиты.