Акции Alibaba взлетают благодаря возможностям ИИ. Будет ли акция продолжать расти?

Ключевые моменты

• Alibaba демонстрирует более сильный рост облачных вычислений и восстановление электронной торговли.
• Инвестиции в быструю торговлю поглощают прибыль.
• Акции все еще кажутся дешевыми, несмотря на недавние приросты.

Alibaba (NYSE: BABA) акции выросли после того, как китайский технологический гигант продемонстрировал признаки восстановления. Его подразделения электронной торговли и облачных вычислений выглядят довольно надежно. Акции уже выросли почти на 65% в этом году.

Давайте углубимся в их последние данные и посмотрим, может ли этот восходящий тренд сохраниться.

Рост на основе ИИ

Облачные вычисления привлекают внимание. Выручка выросла на 28% в этом квартале до примерно 5,1 миллиарда долларов. Искусственный интеллект, похоже, является волшебным ингредиентом здесь. Выручка от продуктов ИИ более чем удвоилась — девятый квартал подряд. Неплохо. Скорректированная EBITA сегмента также выросла на 28% до $435 миллионов.

Они расширили свои возможности с SAP, позволяя клиентам SAP использовать инфраструктуру Alibaba. Они также разрабатывают новый ИИ-чип для рабочих нагрузок вывода. Большие обязательства — около $53 миллиардов на технологии ИИ в течение следующих трех лет. Серьезные деньги.

Электронная коммерция остается их основной деятельностью, в отличие от Amazon, где AWS приносит прибыль. Alibaba управляет Tmall (, похожим на рынок Amazon ), и Taobao (, своего рода как eBay без аукционов ).

Их подразделение электронной коммерции столкнулось с некоторыми трудностями в последнее время. Жесткая конкуренция. Китайские потребители затягивают пояса. Но они вкладывают ресурсы в увеличение GMV, добавляя программные сборы и этот инструмент маркетинга на основе ИИ под названием Quanzhantui. Похоже, это срабатывает.

Числа выглядят хорошо в этом квартале — доходы от электронной коммерции выросли на 12% по сравнению с прошлым годом и составили 20,2 миллиарда долларов. Бизнес третьих сторон вырос на 12%, быстрая коммерция — на 15%. Но вот в чем дело: инвестиции в быструю коммерцию снижают прибыль, EBITA сегмента упала на 19% до 5,7 миллиарда долларов. Однако их программа премиум-членства 88VIP продолжает расти — сейчас более 55 миллионов участников.

Они полностью погружаются в быстрые покупки. Доставка за час с Taobao? Это цель. Количество активных пользователей в месяц достигло 325 миллионов — рост на 220% с апреля. Впечатляюще. Они утверждают, что быстрые покупки увеличили количество ежедневных пользователей Taobao на 22% и повысили среднюю стоимость покупки. Они даже переводят Tmall Supermarket на эту модель.

Международная торговля (AIDC) с AliExpress прошла успешно — доход увеличился на 21%, составив 5,2 миллиарда долларов. Почти достигнув безубыточности с убытками всего $5 миллион. Значительное улучшение.

Общий доход вырос на 3% до 35,1 миллиарда долларов (11% без выбытия ). Скорректированный EBITA снизился на 12% до 5,6 миллиарда долларов. Прибыль на акцию (ADS) упала на 8% до 2,10 долларов.

Денежные потоки выглядят не очень хорошо. Операционный денежный поток снизился на 35% до 3,1 миллиарда долларов. Свободный денежный поток отрицательный и составляет 2,3 миллиарда долларов из-за расходов на центры обработки данных.

У них есть 54,7 миллиарда долларов наличными и краткосрочными инвестициями, 33,5 миллиарда долларов в долгах. Плюс 52,3 миллиарда долларов в акционерном капитале и других инвестициях.

Перспективы инвестиций

Общие цифры не впечатляют. Но инвесторы оценили динамику в электронной коммерции и облачных технологиях. Alibaba позиционирует себя как лидер в области ИИ в Китае. Их предстоящий чип для инференции ИИ может еще больше укрепить эту позицию.

Электронная коммерция, похоже, восстанавливает свои позиции. Инвестиции в быструю коммерцию сейчас наносят ущерб прибыли, но могут принести большую отдачу в будущем. Слишком рано, чтобы делать выводы. Международный бизнес медленно движется к прибыльности — хороший знак для будущих доходов.

Оценка? Прогнозируемый P/E примерно 14 раз по оценкам на 2026 финансовый год. Всё еще довольно дешево, несмотря на рост в этом году.

С растущими возможностями ИИ, улучшением электронной коммерции, стратегическими ставками на быструю торговлю и международным бизнесом, который становится ближе к рентабельности, Alibaba выглядит как достойная ценность в данный момент. Их акцент на силе — символизируемый китайским иероглифом "力" (lì) — похоже, находит отклик у инвесторов.