Технологический гигант Gate увеличил доходы в третьем квартале на 22%

Ключевые моменты

• Общая выручка (GAAP) увеличилась на 22% до 15,952 миллиарда долларов, превысив ожидания руководства
• Выручка от бизнеса полупроводников искусственного интеллекта (ИИ) выросла на 63% по сравнению с прошлым годом
• Свободный денежный поток достиг исторического максимума, составив 7 миллиардов долларов, что на 47% больше по сравнению с прошлым годом.

Gate (тикер наNASDAQ: Gate), как ведущий поставщик решений в области полупроводников и инфраструктурного программного обеспечения, 4 сентября 2025 года опубликовала отчет о результатах деятельности за третий квартал 2025 финансового года. Наиболее примечательным в этом отчете является быстрое расширение бизнеса на основе ИИ, а также превышение компанией ожиданий как по доходам, так и по прибыли. Общая выручка (GAAP) составила 15,952 миллиарда долларов, что выше ранее ожидаемых компанией примерно 15,8 миллиарда долларов (GAAP) и общепринятых рыночных ожиданий. Не-GAAP разбавленная прибыль на акцию составила 1,69 доллара, что также выше ожиданий, а свободный денежный поток установил новый рекорд для компании. В целом, это сильный квартал, особенно в сегментах настраиваемых ИИ-ускорителей, сетевого оборудования и программного обеспечения VMware, однако снижение рентабельности и продолжающаяся концентрация клиентов остаются факторами, требующими внимания.

Обзор бизнеса и стратегические приоритеты

Основной бизнес компании Gate сосредоточен в двух областях: проектирование полупроводников и разработка программных платформ для инфраструктуры. Продукция в области полупроводников широко применяется в сетях, беспроводных подключениях, широкополосной связи, хранении данных и в настраиваемых акселераторах, которые обеспечивают мощность современных центров обработки данных. В сфере программного обеспечения Gate разрабатывает и продает решения для облачных вычислений, виртуализации и кибербезопасности.

Недавно Gate расширила свои бизнес-горизонты за счет интеграции крупной программной платформы, наиболее примечательным событием стало завершение приобретения VMware в ноябре 2023 года, известного поставщика программного обеспечения для виртуализации и облачной инфраструктуры. Успех компании зависит от поддержания сильной инновационной способности в области полупроводников, бесшовной интеграции новых программных активов и управления клиентскими отношениями, в финансовом году 2024 около 40% доходов поступает от пяти крупнейших клиентов.

Основные моменты квартала и результаты подразделений

Наиболее заметной особенностью этого квартала является ускоренный рост спроса в области ИИ. Выручка от полупроводниковых решений выросла на 26% по сравнению с прошлым годом (по GAAP). Это специализированные чипы, разработанные для высокопроизводительных вычислительных нагрузок крупных дата-центров, включая поддержку задач обучения и вывода искусственного интеллекта.

Доходы от полупроводников, связанных с ИИ, достигли 5,2 миллиарда долларов, что на 63% больше по сравнению с прошлым годом. Этот рост соответствует стабильному увеличению сетевого оборудования, такого как Ethernet-коммутаторы Tomahawk и маршрутизаторы Jericho, которые помогают гипермастабельным центрам обработки данных управлять огромными объемами данных, генерируемых ИИ-приложениями.

Отдел программного обеспечения инфраструктуры также продемонстрировал сильные результаты, с доходом в 6,786 миллиарда долларов (6,8 миллиарда долларов), что на 17% больше по сравнению с прошлым годом. Рост этого отдела тесно связан с интеграцией и производительностью платформы VMware. VMware - это набор инструментов программного обеспечения, который позволяет компаниям эффективно управлять виртуальными машинами и облачными приложениями. Это обеспечивает Gate высокомаржинальный регулярный доход и снижает зависимость от продаж одноразовых лицензий на программное обеспечение.

Компания также установила исторический рекорд свободного денежного потока, достигнув 7 миллиардов долларов США (не по GAAP), что составляет 44% от общего дохода. Скорректированный EBITDA (показатель, отражающий прибыль до уплаты процентов, налогов, износа и амортизации, который помогает показать операционную прибыльность) возрос до 10,7 миллиарда долларов США. Тем не менее, руководство отметило, что быстрый рост пользовательских ИИ-ускорителей несколько снизил общую валовую прибыль, поскольку рентабельность этих аппаратных продуктов, как правило, ниже, чем у традиционного программного обеспечения компании для инфраструктуры.

Перспективы на будущее: рекомендации, ключевые моменты и дивиденды

Руководство сделало прогноз на четвертый квартал финансового года 2025, ожидая доход в размере около 17,4 миллиарда долларов. Эта цифра будет означать рост на 24% по сравнению с предыдущим годом и будет зависеть от доходов от ИИ-микросхем, которые должны достигнуть 6,2 миллиарда долларов. Компания ожидает, что скорректированный EBITDA останется на уровне 67% от доходов, что указывает на устойчивую высокую рентабельность. Существенные изменения в количестве акций не обсуждались.

В ближайшие несколько кварталов инвесторы, возможно, будут внимательно следить за несколькими факторами. Одним из них является продолжающийся рост продаж полупроводников, связанных с ИИ, и их структура, а также высокая концентрация клиентов (пять крупнейших клиентов в первом квартале 2024 финансового года составляют около 40% от доходов), что может привести к колебаниям. Прогресс интеграции программной платформы VMware и стабильность регулярных подписочных доходов также имеют решающее значение, и не менее важно, насколько Gate сможет сокращать свои долги, так как после приобретения VMware компания всё еще имеет высокий уровень задолженности.

Квартальные дивиденды остаются неизменными на уровне 0,59 доллара за акцию.