Смягчение канадского доллара по отношению к доллару США в следующем году? Различия в политике Центрального банка могут стать ключевыми.

Черт возьми! Видя, как будет вести себя канадский доллар в следующем году, я действительно не знаю, плакать мне или смеяться! Я недавно думал, не стоит ли мне обменять свои доллары на канадские, но с таким трендом, похоже, мне нужно немного подождать.

Канадский доллар бегал целый год, а в итоге всё было напрасно

Кто мог подумать, что канадский доллар пройдет такой долгий путь, только для того, чтобы в конце года упасть на два цента? Это действительно печально! В начале 2023 года курс к доллару США составлял около 1,3550, а затем в течение всего года метался между 1,3000 и 1,3900, как безголовая муха, и в конце концов вернулся к исходной точке. За год он упал примерно на 1,75%, и даже несмотря на то, что в четвертом квартале канадский доллар несколько раз отскочил более чем на 4% от минимума, это не меняет этот трагический факт.

В следующем году? Я думаю, что расхождение в политике центральных банков США и Канады станет основным фактором, и это расхождение определенно не является хорошей новостью для канадского доллара. Хотя связь между канадским долларом и нефтью всегда была как ссора между супругами — то хорошо, то плохо, но в прошлом году канадский доллар все же поддерживал довольно согласованный ритм с ценами на нефть марки West Texas.

Повышение процентной ставки центральным банком достигло пика, разногласия в политике могут углубиться

Весь 2023 год канадский доллар был как потерянный ребенок, который не может найти ясный выход. Ограниченная разница в ставках между Банком Канады ( и Федеральной резервной системой ) США не дает ясного направления для пары доллар/канадский доллар.

Банк Канады в прошлом году повышал процентные ставки три раза, а Федеральная резервная система — четыре. Базовые процентные ставки Канады и США в первой половине 2023 года в основном оставались на одном уровне. Оба центральных банка достигли пика повышения ставок в начале третьего квартала, завершив 2023 год соответственно на уровне 5,0% и 5,5%.

Однако странно то, что во второй половине 2023 года традиционная связь между канадским долларом и нефтью внезапно оборвалась! Обычно падение цен на нефть тянет вниз канадский доллар, но в этот раз канадский доллар укрепился по отношению к доллару США. Нефть WTI упала с 94 долларов за баррель в сентябре до около 70 долларов за баррель в декабре, но канадский доллар, похоже, не упал!

Смотря на 2024 год, я не оптимистично настроен по отношению к канадскому доллару, особенно с учетом того, что экономика Канады может столкнуться с ранней рецессией в первой половине года. Банк Канады, вероятно, начнет снижать процентные ставки раньше, чем Федеральная резервная система США, и разница в процентной политике окажет сильное давление на канадский доллар.

Хедж-фонды активно продают канадский доллар

Что интересно, в то время как канадский доллар в четвертом квартале восстанавливается, крупные спекулянты активно продают канадский доллар, достигая максимального уровня за многие годы! Обычно это хедж-фонды и товарные торговые консультанты ( CTA ), которые накапливают обратные позиции в качестве хеджирующего инструмента.

Когда эти спекулятивные позиции начнут закрываться, ликвидность канадского доллара, вероятно, развернется, что приведет к снижению его стоимости. Честно говоря, я тоже не вижу, чтобы данные экономики Канады были хорошими - уровень безработицы поднимается почти до 6%, экономический рост стагнирует, а доля задолженности домохозяйств в ВВП достигает 103%(, в то время как в США этот показатель составляет только 74%), а рост розничных продаж также уступает США.

Технический аспект: 1.3300 поддержка или начало бычьего рынка

Согласно графику, 200-дневная скользящая средняя в большинстве случаев выполняет роль "среднего магнита", а не технического барьера, удерживая доллар/канадец в среднем диапазоне и ослабляя долгосрочную волатильность.

Но сейчас индикатор MACD показывает медвежье расхождение, и с тем, что MACD снова входит в отрицательную зону, пара доллар/канадский доллар может снова развернуться к среднесрочному бычьему тренду, достигнув уровня поддержки 1.3300-1.3400.

Индекс относительной силы ( RSI ) также стал бычьим после падения в зону перепроданности. Каждый раз, когда это происходит, доллар/канадец растет как минимум на 2% от дна до вершины. Этот сигнал был крайне редким за последние два года и появлялся всего пять раз, последний раз в середине декабря.

В общем, в 2024 году канадскому доллару, похоже, не будет легко! Я предполагаю, что разногласия в политике центрального банка, коррекция спекулятивных позиций и слабость на рынке нефти будут способствовать ослаблению канадского доллара. Я буду внимательно следить за изменениями в политике Банка Канады и экономическими данными. Если все пойдет так, как я предполагаю, стоит запастись долларами сейчас!