EUR/CHF продолжает расти, в то время как швейцарская инфляция остается низкой, а розничные продажи в зоне евро разочаровывают

По Fxstreet - 4 сен 2025 12:20

Пара EUR/CHF привлекает новые покупки второй день подряд в этот четверг, поднимаясь до 0,9381 в европейской сессии. Давно пора, чтобы этот кросс проснулся! Этот шаг отражает интересное сочетание: более слабые данные по инфляции в Швейцарии и розничные продажи в зоне евро ниже ожидаемого.

Швейцарская инфляция застопорилась на смешных 0,2% в годовом исчислении в августе, что соответствует прогнозам, но показывает постоянно низкое ценовое давление, которое не поднимается. В месячном исчислении индекс потребительских цен упал на 0,1%, что ниже ожиданий, что он останется на уровне нуля. Эти цифры показывают дефляционную среду, с которой Швейцарский национальный банк (BNS) борется, и усиливают спекуляции, что политики могут склониться к более мягкой позиции, если внутренний спрос продолжит ослабевать.

В еврозоне розничные продажи в июле упали на 0,5% по сравнению с предыдущим месяцем, что является более значительным сокращением, чем ожидаемое снижение на 0,2%, и заметным отступлением от роста на 0,6% в июне. В годовом выражении продажи увеличились на 2,2%, но также оказались ниже прогноза в 2,4% и отмечают замедление по сравнению с ростом на 3,5%, зафиксированным ранее. Разделение показало снижение потребления продуктов питания и топлива, в то время как непродовольственные товары показали лишь незначительный прирост. Эта слабая динамика указывает на шаткий спрос со стороны домохозяйств по всему блоку, что ставит под сомнение устойчивость роста на фоне охлаждения инфляции.

Для BNS последний отчет по ИПЦ подчеркивает, насколько настойчиво слабыми остаются ценовые давления, удерживая банк твердо в легком денежном режиме после снижения своей процентной ставки до нуля в июне. Не удивлюсь, если вскоре они начнут платить за то, чтобы им одолжили деньги... Напротив, Европейский центральный банк (ЕЦБ) сталкивается с другой проблемой, поскольку инфляция в еврозоне в августе выросла до 2,1%, с базовой инфляцией 2,3%, даже когда розничные продажи показывают ослабленное потребление, оставляя заинтересованные стороны в осторожном подходе ожидания и наблюдения.

Чтобы завершить картину, сезонно скорректированный уровень безработицы в Швейцарии оставался стабильным на уровне 2,9% в августе, что подтверждает мнение о том, что рынок труда остается устойчивым, даже когда давление на цены остается контролируемым. В еврозоне внимание сосредоточено на данных за второй квартал в пятницу, где ожидается, что занятость вырастет на 0,1% по сравнению с предыдущим кварталом и на 0,7% по сравнению с прошлым годом, в то время как ожидается, что валовой внутренний продукт (PIB) вырастет на 0,1% за квартал и на 1,4% за год.

Экономический индикатор

Валовой внутренний продукт г.а. (КоК)

Валовой внутренний продукт (ВВП), публикуемый Eurostat ежеквартально, является мерой общей стоимости всех товаров и услуг, произведенных в еврозоне за определенный период времени. ВВП и его основные агрегаты являются одними из самых значительных индикаторов состояния любой экономики. Чтение QoQ сравнивает экономическую активность в отчетном квартале с предыдущим кварталом. Обычно увеличение этого индикатора является бычьим для евро (EUR), в то время как низкое чтение считается медвежьим.

Читать далее.

Следующая публикация: Пт 05 Сен 2025 09:00 Частота: Ежеквартально Консенсус: 0,1% Предыдущий: 0,1% Источник: Eurostat

Уведомление: Только для информационных целей. Прошлая производительность не является индикатором будущих результатов.