【人民幣匯率走勢2025】Глобальный анализ тенденций обменного курса доллара к юаню и инвестиционных возможностей

Юань переживает новый этап укрепления, текущий анализ обменного курса доллара к юаню

В первой половине 2025 года обменный курс доллара к юаню претерпел несколько значительных колебаний, при этом юань в целом демонстрировал тенденцию к укреплению по отношению к доллару.

"Торговая активность Трампа", начинающаяся в четвертом квартале 2024 года (в основном выражающаяся в укреплении доллара, повышении доходности облигаций США и колебаниях рискованных активов), продолжится до января 2025 года, что позволит сохранить курс доллара к юаню на высоком уровне в начале года. Однако с учетом того, что в начале своего президентства Трамп не сразу внедрил тарифную политику, курс доллара к юаню в январе-феврале показал снижение, временно опустившись ниже 7,2.

После объявления тарифной политики в начале апреля, ставки взаимных тарифов между Китаем и США временно поднялись до высокого уровня 125%, что способствовало росту обменного курса доллара к юаню до предыдущего максимума около 7,35, но затем постепенно снизились.

В начале мая, после достижения китайско-американского соглашения в Женеве, юань пережил новый раунд укрепления. Согласно рыночным данным, с мая курс доллара к юаню вырос примерно на 700 базисных пунктов, 26 мая на утренних торгах курс юаня достиг отметки 7.16, что является самым высоким уровнем с ноября 2024 года. С июня по сентябрь курс доллара к юаню в основном колебался в диапазоне 7.17–7.21.

Последние данные показывают, что по состоянию на 1 октября 2025 года обменный курс доллара к юаню составляет 7.1262, в течение последней недели он колебался в пределах от 7.1369 до 7.11215, в целом демонстрируя незначительную тенденцию к снижению.

Стоит отметить, что нынешний рост курса юаня тесно связан со слабостью индекса доллара. Данные показывают, что с мая индекс доллара в общей сложности упал более чем на 4%. В то же время, внутренние и внешние условия спроса в Китае синхронно улучшаются, что进一步 укрепляет ожидания рынка по поводу укрепления обменного курса юаня.

Глубокий анализ факторов, влияющих на динамику обменного курса доллара к юаню

Будущие средне- и долгосрочные факторы, влияющие на курс юаня, можно проанализировать с двух аспектов: внутреннего и внешнего.

Внешние факторы: Динамика индекса доллара и международная торговая политика

Индекс доллара стал ключевым показателем, влияющим на обменный курс юаня. В первые пять месяцев 2025 года индекс доллара累计 упал на 9%, что стало худшим началом года за всю историю. Данные показывают, что на начало октября индекс юаня CFETS незначительно снизился по сравнению с прошлым месяцем, но в целом с 2023 года наблюдается умеренный тренд на снижение,累计 снизившись на около 5%.

Эти данные отражают относительное выступление юаня по отношению к корзине валют, а не только к одиночной связи с долларом. Несколько рыночных учреждений предполагают, что цикл снижения процентных ставок Федеральной резервной системы приведет к снижению краткосрочных ставок, и в течение следующих 12 месяцев доллар может дальше обесцениться.

Американо-китайские отношения: двойная игра в политике и экономике

Несмотря на то, что Китай и США несколько раз достигали промежуточных соглашений, переменные тарифной политики все еще существуют. По словам информированных источников, последнее соглашение, достигнутое Китаем и США в июне 2025 года, все еще имеет неопределенности в реализации. Исторический опыт показывает, что подобные соглашения ранее распадались в краткосрочной перспективе.

На рынке цифровых валют колебания обменного курса юаня часто вызывают изменения в настроениях по поводу хеджирования, что, в свою очередь, влияет на ценовые тенденции основных криптоактивов. Особенно когда отношения между Китаем и США напряженные, свойства криптовалют как хеджевых активов становятся более очевидными.

Сравнение денежной политики: натяжение между смягчением и ужесточением

Монетарная политика ФРС имеет решающее значение для динамики доллара. Во второй половине 2024 года уже поданы сигналы о снижении процентных ставок, но уровень и темп снижения ставок в 2025 году будут ограничены множеством факторов. Если инфляция останется выше целевого уровня, ФРС может замедлить темпы снижения ставок, поддерживая укрепление доллара.

В сравнении, денежно-кредитная политика Китая склоняется к смягчению для поддержки экономического восстановления. Согласно последним данным, в 2025 году Народный банк Китая уже провел несколько операций по снижению норм reserve и понизил ключевую процентную ставку, что в краткосрочной перспективе может оказать давление на девальвацию юаня. Однако, если смягчающая политика будет сочетаться с эффективными фискальными стимулами для стабилизации экономики, в долгосрочной перспективе это поддержит юань.

Процесс интернационализации юаня

Использование юаня в расчетах по международной торговле продолжает расти, и по нескольким данным к 2025 году доля юаня в глобальных платежах может достичь 8-10%. Соглашения о валютном свопе между Китаем и несколькими странами дополнительно способствуют процессу интернационализации юаня, обеспечивая долгосрочную поддержку обменного курса юаня.

Для китайских компаний ускорение процесса международализации юаня поможет снизить затраты на валюту, особенно уменьшить давление по обслуживанию долларового долга. Участники рынка цифровых активов должны внимательно следить за этой тенденцией, так как она может изменить глобальные потоки капитала и стратегии хеджирования.

Прогноз обменного курса и рыночные перспективы

Основные финансовые учреждения выражают осторожный оптимизм по поводу тенденций обменного курса юаня. Множество международных финансовых институтов последовательно повышают прогнозы экономического роста Китая и ожидают долгосрочного роста обменного курса юаня.

Группа Goldman Sachs в середине мая выпустила отчет, в котором значительно повысила свои прогнозы по обменному курсу доллара США к китайскому юаню на следующие 12 месяцев с 7,35 до 7,0, ожидая, что момент "пробития 7" может наступить быстрее, чем ожидает рынок. Их анализ основан на том, что текущий реальный эффективный обменный курс юаня недооценен на 12% по сравнению со среднемноголетним уровнем за десять лет, в то время как степень недооценки по отношению к доллару составляет даже 15%.

Аналитический отчет Deutsche Bank указывает на то, что продолжающееся торговое конкурентное преимущество Китая будет обеспечивать долгосрочную поддержку юаню. Прогнозируется, что курс юаня к доллару США вырастет до 7.0 к концу 2025 года и дополнительно укрепится до 6.7 к концу 2026 года.

Морган Стэнли ожидает, что юань будет постепенно укрепляться. Агентство считает, что доллар будет продолжать заметно обесцениваться в 2024-2025 годах, при этом основными факторами являются ослабление защитных свойств доллара, рост спроса глобальных инвесторов на хеджирование валютных рисков долларовых активов и более заметное замедление экономического роста США по сравнению с другими основными экономиками.

Согласно последним прогнозным данным, к концу 2025 года обменный курс доллара к юаню может колебаться в диапазоне от 7.013 до 7.827, среднее ожидаемое значение составляет около 7.35.

Четыре основных фактора для понимания обменного курса юаня

Независимо от изменений в рыночной среде и политике, оценка тенденций обменного курса юаня может быть проведена по следующим четырем ключевым направлениям:

1. Направление денежно-кредитной политики

Народный банк Китая, будучи центральным банком, его денежно-кредитная политика непосредственно влияет на объем денежной массы и ликвидности. Когда денежно-кредитная политика смягчается (например, снижение процентных ставок или резервных требований), предложение денег увеличивается, и курс юаня, как правило, ослабевает; наоборот, когда денежно-кредитная политика ужесточается, ликвидность уменьшается, и юань, как правило, укрепляется.

В первой половине 2025 года Народный банк Китая уже несколько раз снизил норму резервирования, снизив коэффициент резервирования депозитов крупных финансовых учреждений до исторического минимума около 7%, что создало определенное давление на юань в краткосрочной перспективе. Однако это влияние обычно временное, а долгосрочные тенденции обменного курса в большей степени зависят от экономических основ.

2. Экономические данные

Экономические данные являются ключевыми показателями для оценки тенденций валют. Когда экономика Китая стабильно растет или превосходит другие развивающиеся рынки, это привлекает иностранные инвестиции, увеличивает спрос на юань и способствует его укреплению; наоборот, это может привести к ослаблению юаня.

Ключевые экономические показатели, на которые стоит обратить внимание, включают:

• ВВП(GDP): Публикуется ежеквартально, отражает макроэкономическую ситуацию
• Индекс менеджеров по закупкам ( PMI ): публикуется ежемесячно, предвещает состояние дел в производственном и сервисном секторах.
• Индекс потребительских цен(CPI): измеряет уровень инфляции и влияет на направление денежно-кредитной политики
• Инвестиции в основные средства городов: отражает инвестиционную активность и динамику экономического роста

Данные за третий квартал 2025 года показывают, что экономический рост Китая достаточно стабилен, особенно сильные показатели экспорта обеспечивают надежную поддержку юаню.

3. Общая динамика доллара

Изменения индекса доллара напрямую влияют на обменный курс доллара к юаню. Монетарная политика Федеральной резервной системы является основным фактором, влияющим на движение доллара, и в настоящее время рынок ожидает, что ФРС продолжит снижать процентные ставки, что может способствовать дальнейшему ослаблению доллара.

Исторические данные показывают, что когда индекс доллара значительно снижается, курс юаня к доллару США обычно соответствует повышению. В первые три квартала 2025 года индекс доллара и курс доллара к юаню показывают высокую корреляцию, и эта связь может сохраняться в краткосрочной перспективе.

4. Политическое направление и интервенция

Позиция и меры вмешательства китайского правительства в отношении обменного курса также являются важными факторами, влияющими на обменный курс. Механизм средневзвешенного курса юаня с последней доработкой в мае 2017 года ввел "обратный цикличный фактор", что усилило возможности официальных органов по управлению обменным курсом.

Рынковый анализ показывает, что хотя официальное вмешательство значительно влияет на краткосрочный Обменный курс, среднесрочные и долгосрочные тенденции Обменного курса по-прежнему в значительной степени определяются рыночными фундаментальными факторами и экономическими трендами. Инвесторы должны одновременно следить за официальными заявлениями и рыночными фундаментальными факторами, чтобы всесторонне оценить направление Обменного курса.

Анализ времени и стратегии инвестирования в юани

Исходя из текущей ситуации, инвестиции в валютные пары, связанные с юанем, представляют собой возможность для получения прибыли, ключевым моментом является правильный выбор времени.

Технический анализ: Обменный курс доллара США к юаню в настоящее время колеблется около 7.2, в целом имея нисходящий тренд. Когда обменный курс вернется в диапазон 7.15–7.2 (ближе к 50-дневной скользящей средней) и индекс относительной силы (RSI) ниже 40, что указывает на состояние перепроданности, можно рассмотреть возможность покупки. Если индекс доллара США пробьет ключевую поддержку на уровне 101, это также будет хорошим сигналом для входа.

Фундаментальные сигналы: Обратите внимание на ход торговых переговоров между Китаем и США, а также на экономические показатели Китая. Если появятся позитивные сигналы, такие как рост ВВП, PMI или данные по потреблению, это может усилить сигнал для покупки; наоборот, если напряженность в отношениях между Китаем и США усугубится или ухудшится тарифная политика, обменный курс может превысить 7.4, необходимо установить разумный уровень стоп-лосса.

Для инвесторов в цифровые активы колебания обменного курса юаня также предоставляют важную информацию. Исторические данные показывают, что периоды резкого обесценивания юаня часто сопровождаются увеличением оттока капитала из Китая, и часть средств может направляться на рынок криптовалют, обеспечивая поддержку цен основным криптоактивам.

С точки зрения распределения активов, в условиях ожидания укрепления юаня может быть более выгодно увеличить долю активов в юанях. В то же время, внимательно следите за изменениями в денежно-кредитной политике основных центральных банков мира и своевременно корректируйте инвестиционные стратегии, чтобы использовать возможности в условиях колебаний обменного курса.