Объяснение форвардных и фьючерсных контрактов

Форвардные и фьючерсные контракты — это соглашения, позволяющие трейдерам, инвесторам и производителям товаров предполагать, куда могут двигаться цены активов в будущем 🔮. Эти контракты создают двусторонние обязательства по торговле товарами позже (, когда они истекают ) по ценам, согласованным заранее.

Почти всё может стать основой для этих контрактов. Акции, товары, валюты, процентные платежи, облигации - называйте что угодно 💰.

Фьючерсные контракты отличаются от форвардов. Они стандартизированы. Правила относительно размера контракта, ежедневных процентных ставок - все фиксировано. Они торгуются на специальных платформах. Похоже, стандартизация также делает их более безопасными. Клиринговые палаты часто поддерживают фьючерсные контракты, что несколько снижает риск того, что другая сторона не выполнит свои обязательства 🛡️.

История и Эволюция

Фьючерсные рынки существуют уже довольно давно. Некоторые базовые версии появились в Европе 17-го века. Но Японская биржа риса Додзима? Вот настоящий оригинал.

В начале 18 века в Японии рис был деньгами. Буквально. Люди расплачивались рисом. Поэтому фьючерсные контракты стали способом защиты от безумных колебаний цен на рис 🌾.

В наши дни? Компьютеры изменили все. Электронная торговля сделала фьючерсы популярными в финансах 💻.

Ключевые функции фьючерсных контрактов

Фьючерсы выполняют несколько важных функций:

• Хеджирование и управление рисками 🔒: Они закрепляют цены. Фермерам это нравится. Продавайте фьючерсы на урожай, получайте гарантированные цены вне зависимости от обстоятельств. Инвесторы также могут защититься от колебаний валют.

• Кредитное плечо 📈: Открывайте позиции больше, чем ваши реальные деньги. Довольно здорово. С кредитным плечом 3:1 ваши $10,000 контролируют имущество на сумму $30,000.

• Краткосрочная продажа 📉: Легко ставьте против вещей. Продавайте фьючерсы, не обладая базовым активом. Это называется "обнаженной позицией". Звучит рискованно.

• Разнообразие активов 🌐: Торгуйте тем, что обычно вызывает трудности. Нефть? Дорого хранить. Фьючерсы позволяют вам спекулировать, не имея дело с реальными баррелями.

• Определение цены 🔍: Узнайте, сколько стоят вещи. Цены на нефть устанавливаются на фьючерсных рынках, а не в результате торга на автозаправочных станциях.

Механизмы расчетов

Когда срок истекает, торговля останавливается. Контракты урегулируются двумя основными способами:

• Физическое исполнение 📦: Фактические активы меняют владельца. Короткая позиция поставляет, длинная позиция получает.

• Кэш-расчеты 💵: Никто не получает реальные вещи. Просто деньги меняются на основе разницы в стоимости. Для фьючерсов на нефть это имеет полный смысл. Кто хочет, чтобы ему доставили тысячи баррелей нефти?

Наличный расчет выигрывает конкурс популярности, даже для вещей, которые не трудно передать. Совершенно неясно почему, но удобство имеет значение.

Недостаток? Манипуляция на рынке. "Banging the close" - вмешательство в цены прямо перед истечением. Не круто.

Стратегии выхода из фьючерсных контрактов

Есть фьючерсная позиция? Три выхода:

• Компенсация ⚖️: Сделайте противоположную сделку. Шорт 50 контрактов? Купите 50. Бум, вы нейтральны.

• Роллинг 🔄: Закрыть позицию, открыть новую с более поздним сроком истечения. Сдвигает проблему на будущее.

• Согласие ✅: Ничего не делайте, дайте контракту истечь. Тогда вы останетесь с тем, что говорит контракт - передача или получение активов ( или наличных ).

Ценовые паттерны фьючерсов: Контанго и нормальное обратное котирование

Цены постоянно колеблются после начала контрактов, пока не установятся 📊.

Это создает два основных паттерна:

• Контанго 📈: Цена фьючерсов выше ожидаемой цены спота в будущем.

• Нормальная задняя отклонение 📉: Цена фьючерса ниже ожидаемой цены спота в будущем.

По мере приближения к истечению срока действия цены фьючерсов и спотовые цены сливаются. Не идентичны при истечении? Быстрая возможность для получения прибыли 💸.

Почему возникает контанго? Удобство. Платите больше сейчас, чтобы избежать затрат на хранение. Золото — классический пример. Или зафиксируйте будущие затраты — например, пекарни, покупающие фьючерсы на пшеницу 🌾.

Нормальная обратная контанго? Спекулянты покупают дешевые фьючерсы, надеясь, что цены вырастут, как ожидается. Купить нефть по $30 за баррель, когда вы думаете, что она достигнет $45 в следующем году? Вот в чем идея 🛢️.

Заключительные мысли

Фьючерсы — это рабочие лошадки финансов 🚀. Очень распространены, очень универсальны.

Закрепление будущих цен звучит здорово, но это не безрисково. Торговля с маржой может сильно ударить. Управление рисками помогает, но не устранит опасности. Некоторые трейдеры смешивают технические индикаторы с фундаментальным анализом, чтобы направлять свои решения 📊.

Стоит понять, прежде чем погружаться. Вода глубокая.