Цифровая валюта центрального банка (CBDC): суть, принципы и перспективы развития

Что такое цифровая валюта центрального банка?

Цифровая валюта центрального банка (CBDC, Central Bank Digital Currency) — это виртуальная форма фиатных денег, которая эмитируется центральным банком государства с использованием технологии блокчейн. CBDC принципиально отличается от частных криптовалют, так как имеет централизованный характер и полностью контролируется государственными органами.

В отличие от классических криптовалют, которые построены на принципах децентрализации и независимости от государственного контроля, CBDC является элементом баланса центрального банка. Это всего лишь одна из форм национальной валюты наряду с наличными и другими финансовыми инструментами. Центральный банк имеет полный контроль над CBDC и может регулировать ее эмиссию, процентные ставки, ликвидность и объем в обращении в соответствии с монетарной политикой государства.

В то время как обычные криптовалюты создаются через майнинг (добычи) в соответствии с заданными алгоритмами, CBDC генерируется путем расширения баланса центрального банка — фактически через "эмиссию денег". Важно понимать, что контролируемая эмиссия не обязательно является негативным явлением: умеренная инфляция необходима для здорового экономического роста, поскольку экономика, развивающаяся, нуждается в соответствующем увеличении денежной массы.

Принципы функционирования CBDC

Когда центральный банк выпускает цифровую валюту, она может поступать непосредственно к пользователям, минуя традиционные коммерческие банки. Подобно криптовалютам, CBDC использует технологию блокчейн для верификации транзакций, однако эта верификация происходит между двумя основными узлами — центральным банком и конечным пользователем.

С точки зрения пользовательского опыта, использование цифровой валюты центрального банка может не сильно отличаться от других цифровых платежных инструментов. Процесс оплаты обычно включает сканирование QR-кода с помощью цифрового кошелька, похоже на использование популярных платежных приложений. Однако в технической реализации и учете транзакций между этими методами существуют существенные отличия.

Сравнение CBDC с традиционными криптовалютами:

| Характеристика | цифровая валюта центрального банка | Криптовалюты | |----------------|------|--------------| | Эмитент | Центральный банк | Децентрализованная сеть или частная компания | | Контроль | Централизованный | Децентрализованный | | Стабильность | Регулируемая государством | Зависит от рыночных факторов | | Эмиссия | Через бухгалтерский учет ЦБ | Через майнинг или другие механизмы консенсуса | | Правовой статус | Официальное платежное средство | Варируется по юрисдикциям | | Основное назначение | Платежный инструмент | Инвестиционный актив или платежное средство |

Глобальное внедрение цифровой валюты центрального банка

В настоящее время официально выпущены цифровые валюты центрального банка только 9 суверенными странами: Нигерией, Багамскими Островами и 7 государствами Восточно-Карибского валютного союза. Однако CBDC является ключевым объектом пилотных проектов и исследований во многих ведущих экономиках мира.

Особого внимания заслуживает развитие цифрового юаня (e-CNY) в Китае. С состоянием на октябрь 2022 года пилотный проект Народного банка Китая по цифровому юаню обработал транзакции на сумму более 62 миллиардов юаней, а 140 миллионов граждан открыли цифровые кошельки для работы с новой формой национальной валюты.

Большинство других крупных экономик находятся на этапе исследования и разработки концепции цифровой валюты центрального банка:

• Европейский Союз проводит глубокие исследования по цифровому евро, регулярно публикуя аналитические отчеты через Европейский центральный банк
• Индия неоднократно анонсировала планы запуска цифровой рупии
• Россия и Бразилия активно изучают возможности создания собственных цифровых валют центрального банка
• Иран недавно объявил о начале экспериментов с цифровой валютой центрального банка

Особое внимание заслуживает позиция Соединенных Штатов Америки. Федеральная резервная система США придерживается консервативного подхода к цифровой валюте центрального банка и требует одобрения Конгресса для полномасштабного тестирования цифрового доллара.

Перспективы CBDC и валютной реформы

В настоящее время только две страны в мире используют децентрализованную криптовалюту (биткойн) на официальном уровне: Сальвадор (, который ранее пользовался долларом США), и Центральноафриканская Республика.

Для большинства центральных банков цифровая трансформация национальных валют имеет стратегическое значение. Оцифровка финансовых систем — это объективная необходимость современной эпохи, и CBDC является лишь одним из её элементов. Цифрализация валют направлена на повышение удобства и скорости транзакций, улучшение взаимодействия между финансовыми системами и обеспечение правовой и технической безопасности.

Современные интерфейсы для трансграничных валютных операций часто не соответствуют требованиям эффективности. Помимо политических факторов, существуют и технические ограничения, которые можно преодолеть с помощью новых технологий. Валюта является отражением международных отношений в сферах дипломатии, торговли и экономического сотрудничества.

CBDC и валютная реформа остаются приоритетными направлениями для большинства центральных банков мира. Однако важно понимать, что валютная реформа — это не только технологические инновации, но и инструмент для улучшения обслуживания граждан. При этом никакие технологии сами по себе не способны преодолеть фундаментальные экономические проблемы, такие как инфляция.

Большинство мировых проектов CBDC находятся на стадии теоретического тестирования или подтверждения концепции. Китай с его пилотным внедрением розничного цифрового юаня в настоящее время является лидером среди крупных экономик в разработке и внедрении CBDC.