XPL токеномика揭秘：стейблкоин基礎設施的下一代通證模型

Последние исследования Fidelity International показывают, что инфраструктурные токены стейблкоинов становятся новым фокусом институциональных инвесторов, среди которых XPL выделяется уникальной моделью токеномики, использующей инновационный механизм контроля инфляции и многоуровневый дизайн разблокировки, что обеспечивает прочную основу для экосистемы стейблкоинов.

XPL Токен экономика核心设计：平衡成长与стейблкоин的精密架构

! XPL токеномика

(Источник: Tokenomist)

Plasma является высокопроизводительной блокчейн-инфраструктурой, специально оптимизированной для стейблкоинов, предназначенной для обеспечения движения средств со скоростью интернета без затрат. В качестве своего родного актива, XPL Токен играет ключевую роль, обеспечивая безопасность системы и координируя долгосрочные механизмы стимулов. Его экономическая структура особенно подчеркивает рост сети, цель которой - выйти за пределы родной аудитории криптовалют и нацелиться на традиционные финансовые учреждения.

Общее предложение XPL составляет 10 миллиардов токенов, при этом тщательно разработанная схема распределения обеспечивает здоровое развитие экосистемы:

Экосистема и рост: 40% (4 миллиарда XPL)

Команда: 25% (2,5 миллиарда XPL)

Инвесторы: 25% (2,5 миллиарда XPL)

Открытые продажи: 10% (1 миллиард XPL)

Дизайн инновационной структуры собственности

! План многоуровневой разблокировки токена XPL

（Источник: Tokenomist）

XPL использует многоуровневый план разблокировки, чтобы обеспечить стабильное освобождение токенов:

Распределение экосистемы: 8% (800 миллионов токенов) будет немедленно разблокировано при запуске бета-версии основной сети и будет использоваться для стимулов DeFi, предоставления ликвидности и ранних мероприятий по росту; оставшиеся 32% (3,2 миллиарда токенов) будут линейно разблокированы в течение 3 лет.

Команда и инвесторы: все используют модель 1 год утеса + 2 года линейного разблокирования, чтобы обеспечить долгосрочные обязательства.

Публичная продажа: неамериканские покупатели получают немедленный доступ; американские покупатели должны заблокировать на 12 месяцев до 28 июля 2026 года.

Модель инфляции валидаторов: балансировка сетевой безопасности и стоимости токена

Plasma использует механизм консенсуса на основе доказательства доли (PoS), валидаторы участвуют в подтверждении транзакций, ставя XPL. Его инфляционная программа тщательно разработана для балансировки безопасности сети и проблемы размытия токенов:

Начальная годовая инфляция: 5%

Каждый год уменьшается: 0,5%

Долгосрочный ориентир: 3%

Условия запуска: начинается только при выходе внешних валидаторов и стейкинга.

Способ распределения: через валидаторов к ставящим

Стоит отметить, что Plasma также вводит дефляционную механику, следуя модели EIP-1559, базовые торговые сборы, уплачиваемые в сети, будут навсегда уничтожены, создавая дефляционное давление, компенсирующее эмиссию валидаторов по мере увеличения использования сети.

Анализ начального выпуска

При выпуске бета-версии основной сети (при условии, что 50% американцев участвуют в публичной продаже):

Публичная продажа (не для США): 500 миллионов XPL (полностью разблокировано)

Экосистема и рост: 8 миллиардов XPL (незамедлительно разблокировано)

Открытая продажа (США): 0 XPL (заморожено на 12 месяцев)

Команда: 0 XPL (1 год на краю)

Инвестор: 0 XPL (1 год с обрывом)

Начальный объем выпуска составляет примерно 1,3 миллиарда XPL (что составляет 13% от общего объема), что обеспечивает стабильный рост предложения на рынке.

Ключевой график публикаций

Инвесторы должны внимательно следить за важными событиями разблокировки:

1-й год (28 июля 2026 года): американские покупатели разблокируют около 500 миллионов Токенов. В сумме с примерно 977 миллионами Токенов, выпущенными с момента TGE, общий объем выпуска в первый год после запуска TGE увеличится примерно на 113%.

Первый год: квоты распределения для команды и инвесторов начнут разблокироваться после одного года "клифф-периода", что окажет влияние на уже выпущенное предложение примерно на 63%.

Год 3: Все распределения полностью разблокированы, составляя 100% от первоначального объема в 10 миллиардов токенов.

Стоит отметить, что эти планы выпуска не включают в себя вознаграждение за инфляцию для валидаторов. Как только система стейкинга и делегирования будет запущена, эти вознаграждения будут добавлены к объему выпуска, что приведет к общему объему, превышающему первоначальные 10 миллиардов Токен.

Долгосрочная ценностная пропозиция XPL

Экономическая модель токенов XPL в первую очередь учитывает долгосрочный рост сети, через обширное распределение в экосистеме (40%), одновременно реализуя консервативный механизм привязки для внутренних участников. Команда и инвесторы имеют 1-летний «период клитки», а участники публичной продажи в США - 12-месячный период блокировки, что эффективно контролирует начальное предложение на рынке.

Как нативный актив оптимизированной блокчейна стейблкоина, цель XPL заключается в институциональном принятии, его полезность исходит от удобства транзакций и сетевого стекинга, а ценностное предложение связано с возможностью расширения инфраструктуры стейблкоинов из крипто-нативной экосистемы в традиционные финансы.