Тренды инфляции охлаждаются, поскольку рыночные настроения возвращаются.

Потребители в Америке показывают заметное улучшение экономических настроений в этом июне, данные Университета Мичигана показывают значительный рост восприятия как текущих экономических условий, так и короткого срока прогноза.

Этот сдвиг в настроениях совпадает с ослаблением напряженности вокруг предложенных тарифных политик Дональда Трампа. Июньский опрос потребительских настроений Университета показывает всестороннее восстановление по всем метрикам, фактически обращая вспять нисходящую траекторию, наблюдаемую в начале 2025 года.

Индекс потребительских настроений вырос до 60,5, значительно превысив рыночные ожидания. Экономисты, опрошенные Dow Jones, прогнозировали значение только 54, что сделало фактический результат увеличением на 15,9% по сравнению с данными мая.

Это улучшение затрагивает несколько аспектов данных. Индекс измерения текущих экономических условий вырос на 8,1%, в то время как индекс будущих ожиданий увеличился на 21,9%. Согласно данным университета, это восстановление во многом связано с воспринимаемым прогрессом в торговых отношениях между США и Китаем — фактором, который исторически влияет на производительность рискованных активов, включая цифровые активы.

Администрация Трампа смягчает риторику по тарифам

После эскалации торговых угроз в апреле и объявления "днем освобождения" Дональд Трамп смягчил свою позицию к началу июня. Администрация представила 90-дневный период переговоров с Китаем, который многие потребители интерпретировали как потенциальный поворотный момент. Хотя формальное соглашение еще не достигнуто, пауза в агрессивной риторике, похоже, временно сняла рыночные опасения.

Это изменение в дипломатическом тоне, а не какое-либо конкретное политическое решение, похоже, приводит к изменению общественного мнения. Рыночные аналитики отмечают, что такая геополитическая деэскалация, как правило, создает более благоприятную обстановку для рискованных активов, включая основные криптовалюты.

Джоан Хсу, директор программы опросов Университета Мичигана, объяснила, что реакция представляет собой не только эмоциональное облегчение — это отражает пересмотренные оценки рисков. "Похоже, что потребители несколько успокоились после шока от чрезвычайно высоких тарифов, объявленных в апреле, и волатильности политики, наблюдаемой в последующие недели", — заявила Хсу. Она добавила: "Тем не менее, потребители все еще воспринимают широкий спектр рисков для экономики", указывая на то, что, хотя тревога снизилась, она по-прежнему остается значительным фактором.

Несмотря на недавние улучшения, уровни настроений еще не восстановились до тех, что были в это время в прошлом году. Участники рынка остаются внимательными к тому, что внезапные изменения в политике могут нарушить экономическое планирование и привести к росту цен. Основные опасения по поводу торговой войны продолжают существовать, хотя с уменьшенной срочностью.

Ожидания по инфляции падают, так как ФРС сохраняет курс

Особенно примечательным событием является резкое снижение ожиданий инфляции. Прогноз инфляции на один год снизился до 5,1%, упав на 1,5 процентных пункта и достигнув своего самого низкого уровня с 1981 года — значительная веха для финансовых рынков. Прогноз на пять лет показал незначительное движение, немного снизившись с 4,2% до 4,1%, но все же указывает на умеренное ослабление долгосрочных опасений.

Хсу пояснил: "Страхи потребителей относительно потенциального влияния тарифов на будущую инфляцию несколько ослабли в июне. Тем не менее, ожидания инфляции остаются выше показателей, наблюдаемых на протяжении второй половины 2024 года, что отражает широко распространенные убеждения о том, что торговая политика все еще может способствовать росту инфляции в предстоящем году." Это говорит о растущем оптимизме, смягченном продолжающейся бдительностью среди потребителей.

Стоит отметить, что прогноз инфляции Мичиганского университета постоянно демонстрировал более высокие значения, чем другие экономические индикаторы. На этой неделе Федеральный резервный банк Нью-Йорка опубликовал собственный опрос, показывающий годовые ожидания инфляции на уровне 3,2% на май, что на 0,4 процентных пункта ниже, чем в апреле.

Бюро статистики труда также сообщило на этой неделе, что как потребительские, так и производственные цены увеличились всего на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем, что указывает на минимальное инфляционное давление, несмотря на продолжающиеся опасения по поводу тарифов. Финансовые эксперты указывают на то, что хотя немедленное ценовое давление кажется сдержанным, связанные с тарифами инфляционные эффекты могут потенциально проявиться позже в 2025 году, что предполагает, что последствия могут быть отложены, а не избегнуты.

Для рынков цифровых активов эти инфляционные тенденции имеют особое значение. Исторические данные показывают различные корреляции между инфляционными показателями и производительностью криптовалют, при этом Биткойн иногда испытывает рост цен после отчетов об инфляции, когда инвесторы ищут потенциальные инструменты хеджирования.

С учетом охлаждения данных по инфляции и умеренности потребительских опасений, администрация Трампа усилила давление на Федеральную резервную систему с просьбой о снижении процентных ставок. Однако центральный банк, похоже, сохраняет свой взвешенный подход. Ожидается, что чиновники встретятся на следующей неделе, при этом текущие рыночные ожидания указывают на то, что корректировок ставок не будет как минимум до сентября — срок, за которым внимательно следят трейдеры цифровых активов, учитывая историческую взаимосвязь между денежно-кредитной политикой и ликвидностью рынка криптовалют.