Я постараюсь максимально нейтрально проанализировать текущее состояние @FalconStable и его будущее развитие.

Я действительно не понимаю, почему количество токенов в этой раздаче так мало.
Ожидания прибыли в основном составляют 20-30%.
Не только я, но и все, кто зарабатывает баллы, думают так же.
Хорошо, без лишних слов, давайте перейдем к анализу.

Во-первых, текущая прибыль напрямую связана с доверием всех к дальнейшему развитию проекта.
Это уже было подтверждено действиями людей, все YT резко упали. И нет явных признаков восстановления.
Мы смоделируем поведение пользователей с текущими 10APY YT.
Мы знаем, что TVL ENA в основном поддерживается Pendle. Особенно на ранних этапах.
Как же поддерживать Pendle? Для этого нужно, чтобы крупные игроки владели PT.
Почему китам выгодно держать PT. Потому что APY достаточно привлекателен. И можно использовать его для кредитного плеча.
При полном использовании кредитного плеча. ROE может превышать 100. Это означает, что после девяти циклов займа с основным капиталом в 10 миллионов.
Этот капитал в 10 миллионов может иметь 100% APR. Тогда TVL, который приносит этот кит, составляет 100*9= 90 миллионов.
Если будет много китов, еще больших китов, этот TVL получит достаточную поддержку.
А текущий APY достиг 10, этот процент очень трудно управлять. Почему?
Предпосылкой для кругового кредита является то, что процент по USDC или USDF ниже, чем процент, получаемый от PT.
Но сейчас PT может заработать только 10, а процент по USDC очень трудно снизить.
Почему? Потому что прибыль от баллов больше не имеет места для воображения. Как вы можете попросить пользователя вложить USDC под процент ниже 10%, если баллы совершенно не привлекательны?
Это означает, что конечный цикл кредита не может быть реализован.
Когда PT и USDC больше не растут. Курс USDF/USDC долгое время будет находиться ниже 1 доллара, TVL будет постоянно снижаться,
Потому что некоторые будут постоянно выкупать USDF для арбитража. Это приводит к снижению TVL.

Эту логику смогут легко понять все опытные игроки в DeFi. А смогут ли ее понять разработчики проекта?
Это вопрос, который не нужно задавать.

Так почему же стороны проекта продолжают это делать?
Таким образом, единственный ответ — это上市 出货。
Я не знаком с прошлым DWF, возможно, такова природа маркет-мейкеров — сосредоточиться на текущей прибыли.