Гегемония доллара и печатание денег: анализ глобальных экономических связей и мысли о Криптоактивы

Может ли печатание денег решить все экономические проблемы?

Если бы печатание денег действительно решало все проблемы, бывший президент Зимбабве Роберт Мугабе давно получил бы Нобелевскую премию по экономике, а Зимбабве стало бы самой сильной страной в мире. Однако на самом деле всё наоборот — из-за безудержной печати денег Зимбабве из одного зимбабвийского доллара мог купить хлеб, превратилось в то, что через десять лет людям нужно целое ведро банкнот, чтобы купить тот же самый хлеб. Этот реальный случай раскрывает катастрофические последствия безудержной эмиссии денег.

Почему США нужно занимать деньги, а не просто печатать валюту?

Когда мы говорим о «заимствовании денег» в США, мы на самом деле имеем в виду «долговые обязательства в долларах». Доллар, будучи доминирующей международной валютой, занимает особое положение — это предпочтительная валюта для глобальной торговли и резервов. Владение долларами означает, что вы можете совершать покупки и проводить сделки в подавляющем большинстве стран мира.

Это особое положение не является естественным, а возникло в результате создания международной валютной системы после Второй мировой войны.

Формирование и функционирование международной валютной системы

После Второй мировой войны процесс экономической интеграции в мире ускорился, и Земля постепенно стала "глобальной деревней". В этой глобальной деревне:

• Россия сосредоточена на производстве промышленных инструментов
• США производит высокотехнологичную продукцию
• Китай умеет производить потребительские товары
• Специализированные автомобильные запчасти Германии
• Франция известна своими роскошными товарами, такими как парфюмерия
• Основные сельскохозяйственные культуры, выращиваемые во Вьетнаме, такие как рис.

В этой международной системе разделения труда страны должны покупать товары у других стран (то есть «импортировать»), что требует наличия общепринятого средства обмена. В идеале золото должно было бы взять на себя эту роль, но золото неудобно для переноски и трудно делится, что делает его неподходящим для повседневной торговли.

В качестве самой мощной экономики после войны, США объявили: "С этого момента вы можете использовать доллар, который я выпускаю, для торговли, и все доллары будут обеспечены золотом." С тех пор доллар стал основной расчетной валютой международной торговли.

Почему страны не могут самостоятельно печатать деньги для решения международных торговых потребностей?

Хотя у каждой страны есть право на выпуск своей валюты, в международной торговле продавцы обычно принимают только общепризнанную валюту (в основном доллар США). Валюта, выпущенная одной страной, с трудом может получить широкое признание на международном рынке без поддержки доллара. Поэтому страны, лишенные доллара, могут получить его только за счет заимствований.

Основные способы, которыми страны получают доллары США, включают:

• Заработок на экспортной торговле валюты
• Зарплата сотрудников за границей
• Прямые иностранные инвестиции

Общая сумма долларов, накопленная этими путями, называется «валютные резервы». В настоящее время три страны с наибольшими валютными резервами в мире: Китай ( 13,5 трлн долларов ), Япония ( 11,4 трлн долларов ) и Швейцария ( 11 трлн долларов ).

Экономические принципы эмиссии валюты и криптоинсайты

Все современные центральные банки стран имеют право на эмиссию валюты, но обычно эта власть не является неограниченной. Валюта по своей сути также является особым товаром, чья стоимость также зависит от соотношения спроса и предложения:

• Избыточное предложение денег → Падение стоимости денег → Инфляция
• Недостаток денежной массы → Повышение стоимости денег → Дефляция

Этот принцип также объясняет, почему такие криптоактивы, как биткойн, имеют фиксированный лимит выпуска — это ответ на традиционную систему бесконечного выпуска валюты, направленный на предотвращение чрезмерной инфляции, разрушающей ценность активов.

Супер инфляция в Зимбабве: урок бесконечного печатания денег

В конце 1997 года Зимбабве начало массовую печать денег для выплаты пособий ветеранам. С ростом денежной массы цены начали резко расти. Столкнувшись с проблемой инфляции, правительство Мугабе решило, что можно решить эту проблему, напечатав больше денег, что, в итоге, только усугубило инфляцию.

С 1 доллара США, равного 0,678 зимбабвийского доллара в 1980 году, до удивительной инфляции в 5,000,000,000,000% в 2009 году, людям приходилось использовать воловьи повозки для транспортировки банкнот, чтобы купить повседневные товары. Этот случай ярко иллюстрирует катастрофические последствия бесконтрольной эмиссии валюты и часто используется сторонниками криптовалют как негативный пример, чтобы доказать необходимость децентрализованной валютной системы с ограниченной эмиссией.

Уникальное положение доллара и его глобальное влияние

США являются единственной страной в мире, способной в массовом порядке увеличивать выпуск валюты, не сталкиваясь немедленно с серьезной инфляцией, что обусловлено глобальной циркуляцией доллара — последствия избыточной эмиссии распределяются по мировым рынкам. США увеличивают выпуск валюты через политику «количественного смягчения» и распределяют его через различные каналы:

1. Федеральная резервная система выпускает доллары США
2. Вводить доллары на рынок через оборонные расходы, государственные проекты и т.д.
3. Доллары направляются на глобальный рынок, создавая ликвидность

Согласно рыночным данным, политика количественного смягчения Федеральной резервной системы значительно увеличила долларовую ликвидность в глобальной финансовой системе и оказала заметное влияние на развивающиеся рынки. Исторические данные с 2008 года показывают, что расширение долларовой ликвидности имеет высокую корреляцию с колебаниями мировых цен на активы, что влияет на глобальную финансовую стабильность.

Тем не менее, даже Соединенные Штаты не могут бесконечно печатать деньги. Согласно данным из базы знаний, чрезмерное расширение денежной массы приведет к обесцениванию доллара и глобальной инфляции, что также негативно скажется на самой Америке. Влияние американской монетарной политики передается на весь мир через движение капитала и изменения валютных курсов, особенно заметно на развивающихся рынках.

Это также объясняет, казалось бы, противоречивое явление: хотя США контролируют глобальное эмиссионное право, они одновременно являются самой задолженной страной в мире.

Экономическая философия, стоящая за эмиссией валюты

Традиционная система законных денег и новые криптоактивы представляют собой две совершенно разные денежные философии:

• Традиционная фиатная валюта: контролируется центральным учреждением, может регулировать объем предложения в зависимости от экономических потребностей, обладает гибкостью, но также сталкивается с риском злоупотреблений.
• Криптовалюта: большинство из них имеют фиксированный или предсказуемый механизм эмиссии, контролируемый кодом, а не человеческими решениями, что делает их устойчивыми к инфляции, но лишает гибкости в регулировании политики.

Эти два режима имеют свои преимущества и недостатки, а появление криптовалюты предоставило людям новую перспективу для размышлений о природе денег и источниках их ценности. Понимание механизмов работы традиционной денежной системы и ее ограничений помогает трейдерам более полно оценивать потенциальную роль и ценность криптоактивов в глобальной экономической системе.

Для инвесторов, активно участвующих в рынке цифровых активов, эти основные экономические принципы предоставляют важную аналитическую основу, которая помогает принимать более обоснованные решения в условиях рыночной волатильности.