Недавно ажиотаж вокруг WLFI вновь разжег интерес рынка к стейблкоинам. В частности, USD1 быстро накопил большой объем и обсуждаемость. Однако нам нужно глубоко задуматься: как если USD1 действительно получит широкое применение, это изменит всю экосистему кредитования в Децентрализованных финансах?

Пути развития стейблкоинов можно условно разделить на три категории:
1. Платежи и переводы: служат только в качестве торговой среды, решая основные потребности в обмене ценностей.
2. Торговля и арбитраж: создание ликвидности в краткосрочной перспективе, но сложно сформировать долгосрочное конкурентное преимущество.
3. Заимствование и оборот средств: вовлечение в экосистему заимствования, создание устойчивого рыночного спроса.

Исторический опыт показывает, что только третий путь может сделать стейблкоин настоящей инфраструктурой Децентрализованных финансов.

Предположим, что использование USD1 значительно возрастет, рынок DeFi кредитования столкнется с двумя основными изменениями:
- С точки зрения спроса: больше пользователей будут стремиться закладывать USD1 для получения кредитного плеча и доходности.
- С точки зрения предложения: протокол должен найти баланс между безопасностью и масштабируемостью, чтобы предотвратить потенциальные риски.

Эта ситуация напрямую испытает адаптивность и устойчивость существующих кредитных протоколов.

Основные кредитные протоколы, такие как Aave и Compound, хотя и демонстрируют отличные результаты в плане стабильности, но также имеют явные ограничения:
- Поддерживаемые виды активов ограничены, обычно не превышают 50.
- Процесс запуска новых активов сложен, сложно успевать за рыночными тенденциями.
- Модель контроля рисков довольно консервативна, степень принятия новых активов невысока.

Это означает, что если USD1 хочет добиться широкого применения в период быстрого развития, ему нужны более гибкие и адаптивные платформы кредитования в качестве поддержки.

В этом контексте новые платформы, такие как Dolomite, могут найти свое рыночное положение. Они могут предложить более быстрые процессы выхода активов на рынок и более гибкие стратегии управления рисками, чтобы лучше удовлетворить спрос на такие новые стейблкоины, как USD1.

С учетом постоянной эволюции экосистемы стейблкоинов, структура рынка DeFi займов также будет изменяться. В будущем мы можем увидеть больше кредитных протоколов, сосредоточенных на конкретных потребностях, чтобы адаптироваться к постоянно меняющейся рыночной среде. Эта трансформация не только повлияет на траекторию развития стейблкоинов, но и будет способствовать развитию всей экосистемы DeFi в более зрелом и разнообразном направлении.