Давление инфляции в США усиливается: эффекты тарифов и экономическая неопределенность влияют на рынки

Недавние данные о Личных Расходах на Потребление в США за июль (PCE) показывают тревожный рост цен на услуги, усиливая беспокойство по поводу инфляции на финансовых рынках. Это событие совпадает с продолжающимся внедрением тарифных мер, которые начали создавать заметные экономические колебания в различных секторах экономики Америки.

Индекс цен PCE, ключевой показатель инфляции, который внимательно отслеживается Федеральной резервной системой, указывает на то, что хотя потребительские расходы остаются устойчивыми, возникают вопросы о устойчивости этой экономической модели роста. Комбинация роста цен и ухудшающихся условий на рынке труда создает сложный экономический ландшафт, который инвесторам необходимо тщательно исследовать.

Рынок отреагировал на публикацию данных PCE сдержанно, но значимо. Фьючерсы на акции и доходности казначейских облигаций США сократили свои предыдущие потери, в то время как доллар сохранил свою силу по отношению к основным валютам. Несмотря на эти опасения по поводу инфляции, участники рынка продолжают закладывать снижение процентной ставки Федеральным резервом на его сентябрьском заседании.

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл, выступая на экономическом симпозиуме в Джексон-Хоуле, дал понять о возможности снижения процентных ставок в следующем месяце. Пауэлл специально подчеркнул растущие риски для условий трудоустройства как ключевую причину для корректировки монетарной политики. Примечательно, что он признал, что влияние тарифов на потребительские цены стало очевидным в экономических данных.

Связь между тарифами и инфляцией становится все более обоснованной. Согласно недавнему экономическому анализу, инфляция в США в 2025 году, как ожидается, вырастет, поскольку компании начнут передавать тарифные расходы потребителям. МВФ также отметил, что экономика США показывает признаки напряженности, при этом тарифы создают дополнительные риски инфляции, которые продлятся до 2025 года.

Перед принятием окончательного решения по процентным ставкам, политики Федеральной резервной системы изучат дополнительные экономические отчеты как по инфляции, так и по условиям занятости. Эти предстоящие данные будут иметь ключевое значение для определения времени и масштаба любых потенциальных корректировок монетарной политики, поскольку ФРС балансирует между беспокойствами по поводу инфляции и соображениями экономического роста.