Известная фигура инвестиционного мира Уолл-стрит Дэвид Теппер вновь стал центром внимания рынка. Этот мастер инвестиций, ранее называемый "покупайте падения", после снижения процентных ставок Федеральной резервной системы (ФРС) высказал новое мнение, но на этот раз его позиция кажется более сложной, чем когда-либо.

Согласно последним данным из документов 13F, управляемый Тайпером хедж-фонд Appaloosa в настоящее время управляет активами в 6,45 миллиарда долларов, а его портфель состоит из 38 акций. Стоит отметить, что Alibaba по-прежнему является его крупнейшей позицией, составляя 12,4%, что свидетельствует о его доверии к китайским технологическим акциям. Однако Тайпер одновременно сократил инвестиции в другие китайские акции, такие как Baidu, JD и Pinduoduo, и вместо этого увеличил вложения в область искусственного интеллекта, в частности, во втором квартале значительно увеличил долю акций NVIDIA, увеличив объем в четыре раза.

Во время интервью с媒体 Тайпер откровенно признал, что он обеспокоен текущей оценкой американских акций, однако считает, что в условиях снижения процентных ставок не держать акции — это неразумно. Он подчеркнул, что хотя в краткосрочной перспективе рынок может продолжать расти из-за политики смягчения, общая оценка уже находится на высоком уровне, кредитные спреды чрезвычайно напряжены, и как только риск будет выявлен, рыночный шок может быть более сильным.

Говоря о китайских активах, Тайпер заявил, что если бы не ограничения на экспорт чипов и неопределенность в политике, Китай должен был бы стать следующим большим шансом в области искусственного интеллекта. Он отметил, что, несмотря на привлекательную оценку акций китайских компаний, политические риски затрудняют крупным инвесторам масштабное вложение.

В области макрополитики Тейпир выразил беспокойство по поводу чрезмерного снижения процентных ставок. Он считает, что умеренное снижение ставок допустимо, но если денежно-кредитная политика будет слишком мягкой, это может привести к ослаблению доллара и повышению рисков инфляционного всплеска. Что касается тарифной политики, он может принять небольшие защитные меры, но предупреждает, что высокие тарифы в 25% или даже 50% могут иметь разрушительные последствия.

Инвестиционная стратегия Тепера, похоже, отражает противоречивую психологию текущего рынка: с одной стороны, необходимо сохранять определенные позиции на рынке, чтобы использовать возможности, с другой стороны, существует беспокойство по поводу высокой оценки рынка. Его рекомендация заключается в том, чтобы умеренно участвовать, так как процветание рынка еще не завершено.

Мнение Тепера, возможно, отражает общее настроение крупных управляющих активами — они не хотят упустить возможность роста рынка, но также опасаются возможного резкого падения. В текущей сложной рыночной среде важной задачей для инвесторов стало нахождение баланса между возможностями и рисками.