Почему за волной DAT всегда стоят выпускники Принстона?

Источник: Bloomberg

Компиляция: Zhou, ChainCatcher

Исходное название: Bloomberg: "Принстонская мафия" поднимает волну интереса к криптохранилищам

В криптомире влиятельные фигуры, включая Майка Новогратца из Galaxy Digital и Дэна Морхеда из Pantera Capital, неоднократно появляются в сделках, формируя одну из самых смелых ставок нового эры криптовалют: бум цифровых активов.

Эти публичные компании (в этом году их около 85 и их число продолжает расти) собрали миллиарды долларов от различных инвесторов из США, стран Персидского залива и Азии. Их стратегия заключается в привлечении средств с помощью тактики Уолл-Стрит, накоплении криптоактивов и повторении этого процесса. И неделя за неделей многие из тех же имен вновь и вновь появляются в самых смелых сделках отрасли.

Новограц, Морхед и Джо Любин (соучредитель Ethereum), а также одноклассники из Принстона и многолетние друзья. Они не просто ветераны криптоиндустрии, но и ключевые фигуры в этой игре с высокими ставками в продвижении цифровых активов, как раз в момент, когда более широкая волна финансовых изменений начинает колебаться — а их связь восходит к 80-м годам прошлого века, когда они учились в Принстоне.

Когда-то Новогратц и Любин были соседями по общежитию, Новогратц был борцом с Восточного побережья; Любин был игроком в сквош, специализировавшимся на компьютерных науках. Морхед был студентом инженерного факультета, игравшим в американский футбол, и жил неподалеку. Эти связи сформировали десятилетия крипто-трейдинга.

Хотя тесные деловые связи распространены в традиционных финансах, криптоиндустрия основана на обязательствах децентрализации и анонимности. Тем не менее, эти знакомые лица рассказывают другие истории, и эта динамика заставила журнал "Форчун" прозвать их "Принстонской мафией".

Новограц возглавляет Galaxy, гиганта финансовых услуг цифровых активов; Морхед является генеральным директором Pantera Capital, одной из первых криптоинвестиционных компаний; Лубин является соучредителем Ethereum, управляет блокчейн-программным обеспечением Consensys и занимает должность председателя публичной компании-казначейства Ethereum SharpLink.

С учетом нарастающего импульса и известных личностей, стоящих во главе, вопрос заключается в том, сможет ли DAT (цифровой активный фонд) продолжать приносить доход, или же он построен на нестабильной основе?

"Если у вас есть хорошая история и человек, умеющий рассказывать истории, вы сможете привлечь больше капитала для Solana или Ethereum, и быстрее, чем когда-либо", - сказал Новограц в интервью.

Galaxy и Pantera являются одними из десяти ведущих инвесторов и кредиторов в DAT. Эта тесная связь также распространяется на посредников по сделкам, примерно треть сделок DAT связана с одной небольшой группой инвестиционных банков. В целом, согласно данным PitchBook, за последние шесть месяцев десять ведущих инвесторов в DAT участвовали примерно в 14% сделок с казначейскими облигациями. Даже без учета консервативной оценки крупнейших игроков, таких как значительные действия Strategy Inc. Майкла Сэйлора, в этом году DAT также привлек рекордные 15,4 миллиарда долларов нового капитала.

Для этих троих выпускников Принстона все это не было заранее запланировано. Но нечто, что продолжалось с их бакалавриата, всегда существовало: это рискованное предпочтение и вера в то, что «Уолл-стрит можно реконструировать быстрее и легче». Каждый из них вышел на свою дорожку в области финансов или технологий. Затем их пути снова начали пересекаться. На протяжении более десяти лет они обменивались идеями и инвестициями — обменивались заметками, поддерживали проекты и иногда входили в них вместе.

В мае Любин помог создать компанию по управлению активами Ethereum SharpLink Gaming, среди инвесторов которой находятся Pantera и Galaxy. Любин сказал, что друзья обсуждают DAT только после подтверждения инвесторов. Pantera и Galaxy также являются инвесторами компании-казначей BitMine Immersion, которая держит Ethereum. "Мы друзья, но не видимся каждый день," сказал Любин в одном из недавних интервью. "Но каждый раз, когда мы встречаемся, у нас много тем для обсуждения."

Их компании также будут конкурировать. В сентябре Pantera поддержала новую DAT, сосредоточенную на Solana, под названием Helius. Всего несколько дней назад Galaxy помогла запустить конкурента под названием Forward Industries. Это не было согласованным действием. "Случайно наши компании запустили Solana DAT в течение недели друг за другом", - сказал Морхед. Новограц также выразил аналогичное мнение: "Нам следовало бы позвонить друг другу и обсудить это, но мы этого не сделали."

Их пути постоянно пересекаются, иногда это чисто случайно. Когда Морхед обнаружил, что Новограц переехал в соседний офис в Токио, это совпадение казалось даже несколько сюрреалистичным. Их альма-матер теперь также отражает это общее наследие. В 2022 году Новограц, Лубин, Морхед и Бригер совместно профинансировали новый центр Принстонского университета — Центр децентрализации власти с использованием технологий блокчейн.

Когда Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) дала сигнал о том, что большинство токенов не будут рассматриваться как ценные бумаги, окно для торговли открылось — это проложило путь для стратегии, которую разработал Saylor: привлечение средств, покупка криптоактивов, извлечение выгоды из роста цен на акции и повторение процесса. "Мы действительно начали думать более креативно и агрессивно," — сказал Lubin. "И это имеет смысл."

Этот метод приносит щедрые дивиденды, пока он не перестает работать. В июне акции SharpLink, поддерживаемого Lubin, упали на 72% за один день после подачи заявки на размещение акций. BitMine упала на 40% после подачи аналогичного документа. Эти распродажи напоминают о том, что внутренние резкие колебания вызывают беспокойство в рискованных криптовалютных попытках.

"SharpLink пришел для очень долгосрочной перспективы," сказал Лубин. "Наша текущая стратегия заключается в том, чтобы продолжать финансирование при благоприятных условиях, продолжать покупать эфириум и держать его на длительный срок, а также продолжать искать и инвестировать эфириум в сценарии с благоприятной доходностью с учетом рисков."

На этой неделе в криптовалютном рынке было ликвидировано более 1,5 миллиарда долларов позиций, и не было ясных триггеров.

Эти участники продолжают расширять свои горизонты. Galaxy часто выступает в роли поставщика услуг — осуществляет стейкинг токенов, разрабатывает стратегии DeFi и предоставляет консультации командам. Pantera имеет риск-экспозицию более 1 миллиарда долларов на DAT и поддерживает более 15 компаний. "DAT действительно предлагает новый способ доступа к рынку блокчейна для нового типа инвесторов," — сказал Морхед.

Новогратц не считает, что рынок достиг пика. "Я не думаю, что все компании DAT будут успешными, но если удастся достичь критического масштаба — увеличить доходность базовых токенов и построить экосистему — я считаю, что это будет положительно для криптовалют в целом. Вот такие компании будут существовать в долгосрочной перспективе."