Последняя речь Пауэлла ( 23 сентября 2025 года 019283746656574839201 Основные выводы

Неопределенность инфляции: Траектория все еще неопределенна; увеличение цен из-за тарифов носит краткосрочный характер, но может повлиять на более широкие ожидания.

Охлаждение рынка труда: создание рабочих мест не достигает равновесия; безработица постепенно растет; Пауэлл описывает рынок как «менее живой».

Сбалансированный риск-обзор: риски инфляции склоняются к повышению, риски для рабочих мест склоняются к снижению → ФРС оказалась в деликатном равновесии.

Снижение ставок ФРС — это управление рисками → Последнее снижение ставок не запускает фазу смягчения - политика остается «слегка жесткой».

Оценки: Пауэлл отметил, что акции "довольно высоки", но никаких срочных угроз системе не было выделено.

Политические риски: Тарифы в сочетании с политической нестабильностью оказывают давление на корпоративные настроения и инвестиционные расходы.

ИмPLICATIONS ДЛЯ ИНВЕСТОРОВ

Облигации: Слабость на рынке труда может открыть путь для дополнительных сокращений: опционы с длительным сроком погашения могут вырасти.

Акции: Повышенные цены означают большую потенциальную потерю, если инфляция задержится.

Товары и золото: Продолжайте быть надежной защитой, если тарифы поддерживают высокие цены на товары.

Крипто & $BTC: Более мягкая политика, такая как сокращения или поддержка ликвидности ), способствует рисковым активам. Следите за DXY и процентными ставками по облигациям для сигналов.

Итог

Пауэлл идет по узкому пути. ФРС стремится ослабить, но постоянная инфляция + тарифы мешают сильной приверженности.