Каковы тенденции финансового рынка в третьем и четвертом кварталах 2025 года?

Прогноз финансового рынка на третий и четвертый квартал 2025 года
1. Рынок акций A: Структурные тренды являются основными, результаты брокерских компаний и ликвидность создают поддержку.
- Производительность сектора брокеров имеет высокую степень определенности: в первой половине 2025 года чистая прибыль 42 публичных брокерских компаний, принадлежащая материнской компании, увеличилась на 65,08% по сравнению с прошлым годом, и все они показали прибыль, что сделало этот сектор единственным в A-share, который показал положительные результаты по всей отрасли. В третьем квартале общий баланс маржинальной торговли достиг 23159,16 миллиарда юаней, что является историческим максимумом, ожидается дальнейший рост доходов от процентов, самостоятельных инвестиций и доходов от инвестиционно-банковских услуг, что четко указывает на рост производительности.
- Рыночные настроения и финансовая ситуация склоняются к оптимизму: почти 80% аналитиков прогнозируют рост A-акций в третьем квартале, более 60% считают, что рынок будет демонстрировать структурные тенденции, стиль становится более сбалансированным. Ожидания по макроэкономике улучшаются (71% аналитиков придерживаются нейтральной или оптимистичной позиции), ожидания по ликвидности становятся более свободными (почти 60% аналитиков считают, что ликвидность склоняется к свободной) и увеличиваются ожидания притока новых средств в рынок, что создает поддержку для роста фондового рынка.

Второе, золотой рынок: учреждения коллективно позитивно оценивают среднесрочный рост, геополитические и макроэкономические факторы становятся ключевыми драйверами.
- Целевые цены продолжают обновлять рекорды: Goldman Sachs ожидает, что к концу года цена на золото может достичь 3700 долларов за унцию, JPMorgan прогнозирует среднюю цену в 3675 долларов за унцию в четвертом квартале, Citibank редко повышает целевой уровень на следующие три месяца до 3500 долларов за унцию, а UBS даже предполагает, что в условиях геополитической напряженности цена может вырасти до 3800 долларов за унцию.
- Ясная основная логика движущих сил: слабый рост экономики США, ослабление доллара, инфляционное давление из-за пошлин и продолжающиеся закупки золота центральными банками мира создают долгосрочную поддержку. Ожидания снижения процентных ставок Федеральной резервной системы США во второй половине года дополнительно укрепляют динамику роста цен на золото. Инвестиционный спрос вырос на 78% по сравнению с прошлым годом, приток средств в золотовалютные ETF достиг самого быстрого полугодового роста с 2010 года, рыночный интерес продолжает нарастать.

Третье. Товары: заметная дифференциация сегментов, структурные возможности в драгоценных металлах и некоторых промышленных товарах.
- Драгоценные металлы продолжают колебаться на высоких уровнях: ожидаемая ликвидность, огранич supply и эффект низких запасов приведут к тому, что цены на золото, серебро и другие драгоценные металлы, вероятно, сохранят колебания на высоких уровнях, дополняя рынок акций в распределении активов.
- Дифференциация в производственных категориях: Циньсинь证券 отмечает, что промышленные металлы и нефть могут временно ослабнуть из-за давления со стороны спроса, в то время как баланс спроса и предложения на уголь и сталь, вероятно, восстановится. В условиях темы против внутренней конкуренции, динамика рынка стали может усилиться; литий, кремний и другие ранее сильно упавшие материалы для新能源 могут достичь дна и отскочить.

Четыре, предупреждение о рыночных рисках
- Акции A-рынка должны быть осторожны с изменением стиля: несмотря на то, что структурный рынок является основной консенсусом, скорость вращения секторов ускоряется, необходимо следить за изменениями в политике и потоке средств в таких горячих секторах, как технологии, новое потребление, недвижимость и финансы.
- Риск волатильности золота все еще существует: расширение краткосрочной спотовой цены может вызвать техническую корректировку, но учреждения в целом считают, что среднесрочная восходящая тенденция не изменится, геополитическая ситуация и темп политики Федеральной резервной системы являются основными источниками неопределенности.

Вышеуказанное содержимое собрано и сгенерировано ИИ, предназначено только для справки.