Капитал B покупает 551 BTC за €54.7 миллиона: Адам Бэк подписывается

Вчера Capital B (Euronext Growth Paris: ALCPB) расширила свои запасы Биткойн, приобретя 551 BTC за 54,7 миллиона евро, поддерживаемую увеличением капитала, полностью подписанным Адамом Бэком (Генеральным директором Blockstream). С этим дополнением общая сумма увеличивается до 2,800 BTC, укрепляя профиль компании как публично торгуемой компании с прямым exposure к Биткойн.

Официальная информация описана в корпоративных коммуникациях и финансовых публикациях, а также в рыночном релизе, опубликованном специализированными агентствами.

Согласно данным, собранным из регулируемых коммуникаций компании и финансовых информационных агентств, сделка была завершена 22 сентября 2025 года, и два финансовых транша были выполнены в тот же временной промежуток. Аналитики отрасли отмечают, что использование корпоративной инфраструктуры для хранения и разделения с квалифицированным третьим лицом-кастодианом является установленной практикой для снижения операционных рисков в компаниях с прямым воздействием на криптоактивы.

Ключевые данные: Количество, Цена и Стоимость

Новая транша из 551 BTC была выполнена на общую сумму 54,7 миллиона евро (≈ 58,5 миллиона долларов США по ориентировочному курсу 1 EUR = 1,07 USD), что эквивалентно средней цене около 99 300 евро за BTC (≈ 106 200) долларов США. В то же время Capital B указывает на накопленную среднюю цену казначейства в 93 205 евро за BTC (≈ 99 730) долларов США, что переводится в общую балансовую стоимость примерно 261,0 миллиона евро (≈ 279,3 миллиона долларов США) за 2 800 BTC. Эти цифры обновлены по состоянию на 22.09.2025 и отражают текущую структуру портфеля.

Всего куплено: 551 BTC за 54,7 миллиона евро (≈ 58,5 миллиона долларов).

Транш 1 (увеличение капитала): 21 BTC за €2.1 миллиона (финансирование через увеличение капитала в €2.2 миллиона, подписанное по €2.24/акция Адамом Бэком.

Транш 2 (ускоренное формирование книги ): 530 BTC за €52.6 миллионов (ускоренное формирование книги по €1.55/акция, что принесло €58.1 миллионов ).

Средняя цена транша: ~€99,300/BTC; накопленная средняя цена казны: €93,205/BTC.

Финансирование и хранение: операционная структура

Операция была полностью профинансирована на капитальном рынке. Увеличение капитала на €2.2 миллиона ( с ценой подписки €2.24 за акцию ) было полностью подписано Адамом Бэком, что позволило приобрести 21 BTC. Параллельно ускоренный процесс размещения привлек €58.1 миллиона ( по цене €1.55 за акцию ), что покрывает покупку 530 BTC.

Исполнения были доверены соответственно Banque Delubac & Cie ( для транша, связанного с увеличением капитала, подписанным Back) и Swissquote Bank Europe SA ( для операции по формированию книги заявок). Для хранения активов Биткойн они удерживаются через цифровую инфраструктуру предприятия Taurus, с сегрегацией у квалифицированного стороннего хранителя. Выбор корпоративной инфраструктуры направлен на соблюдение операционных стандартов, соответствующих регулируемой области и практикам контроля операционных рисков.

Почему это важно: влияние на баланс и показатели

С этим шагом Capital B консолидирует стратегию казначейства, ориентированную на Биткойн, увеличивая прямое воздействие на BTC прозрачным образом и финансируемую за счет капитала. Компания сообщила, что за 2025 год внутренний индикатор – "BTC Yield" на текущую дату составляет 1,651.2% и +27.8% за квартал – это собственные метрики, предназначенные для внутренних аналитических инструментов и не должны интерпретироваться как рекомендации или реализованные доходы. В этом контексте индикаторы остаются описательными для пути и не являются заменой учетным метрикам.

Согласованность между стоимостью новой транши ( примерно €99,300/BTC) и кумулятивной средней ценой ( €93,205/BTC) предполагает, что предыдущие покупки были сделаны по более низким средним уровням, что помогает держать общую стоимость казначейства ниже оценки нового исполнения. Тем не менее, профиль остается чувствительным к движениям базового актива; волатильность BTC может значительно повлиять на справедливую стоимость и потенциальные тесты на обесценение в примечаниях к финансовой отчетности.

Воздействие на долевое участие и разводнение

Заявление включает консервативные оценки будущих эмиссий, включая инструменты, связанные с BSA 2025-01, и юридические корректировки, касающиеся инструментов OCA A-01 и OCA B-01. Это приводит к увеличению полностью размытых акций с 214,137,385 уже эмитированных акций до 389,824,422 акций, с теоретическим увеличением примерно на 175,7 миллионов акций, что соответствует потенциальному размытию примерно ~82% по сравнению с текущим количеством акций в обращении. Тем не менее, оценки остаются привязанными к указанным предположениям и потенциальному использованию или юридической адаптации инструментов.

Контекст, Управление и Критический Угол

Прямое участие Адама Бэка в качестве подписчика на увеличение капитала обеспечивает сильную стратегическую видимость и подогревает дебаты о легитимности Биткойна как казначейского актива для публично торгуемых компаний в Европе. Решение доверить хранение компании Taurus и вовлечь регулируемых посредников в исполнения усиливает контрольный периметр и практики соблюдения, принятые Capital B. В этом контексте управление и операционная реализация выглядят согласованными.

Остается оценить, как риск-профиль, связанный с BTC, повлияет на учетные показатели – такие как обесценение и волатильность справедливой стоимости – и политику капитала, особенно в свете ожидаемых разводнящих инструментов. Тем не менее, операция ставит Capital B среди самых интересных европейских моделей в области криптовалютного казначейства на регулируемых рынках. Тем не менее, траектория также будет зависеть от рыночного контекста и корпоративных событий.

Оперативное резюме

Биткойн куплен: 551 BTC за €54.7 миллиона; общие активы: 2,800 BTC.

Финансирование: увеличение капитала (€2.2 миллиона) + ускоренное размещение (€58.1 миллиона).

Кастодия: корпоративное решение от Taurus с квалифицированным сторонним кастодианом.

Внутренние индикаторы: BTC доходность с начала года 1,651.2%; за квартал +27.8% (программные метрики).

Следующие шаги и наблюдение за регулированием

Важно следить за событиями, связанными с BSA 2025-01 и любыми конверсиями инструментов OCA A-01 и OCA B-01, так как они могут существенно изменить количество акций в обращении. Capital B ожидает дальнейших корпоративных коммуникаций, которые подробно рассмотрят:

обновления по казне BTC ( дальнейшие покупки или продажа );

статус конверсии или исполнения размывающих инструментов;

любые изменения в учетной политике, касающиеся оценки и обесценения резервов BTC.