Проанализируйте основные аспекты $PUMP.

В последние дни PUMP сильно упал, многие спрашивают, есть ли у PUMP шанс на восстановление?

Pump - это родной токен платформы мемкоинов на Solana с общим объемом 1 триллион. Команда и ранние инвесторы в сумме получили около 37,4%, практически все заморожены (только 2% фонда разблокированы). 12 июля 2026 года будет большая разблокировка, будет выпущено 132 миллиардов (13,2% от общего объема), после этого каждый месяц будет разблокироваться 0,6875% в течение трех лет.

В настоящее время на рынке выпущено примерно 55% токенов (около 550 миллиардов), но объем, который можно напрямую торговать, составляет только 354 миллиарда, что на 200 миллиардов меньше теоретического числа. Возможно, токены были разблокированы на бумаге, но еще не переведены на кошельки на рынке.

Официальные органы занимаются выкупом, что является основной поддержкой PUMP. До 28 июля ежедневно использовалось только 20% доходов на выкуп, теперь изменено на 100%. В последнее время ежедневно тратится 2-3 миллиона долларов на выкуп, в среднем выкупаются 300 миллионов единиц. К 20 сентября было потрачено в общей сложности 110 миллионов долларов, выкуплено 7,11% от общего объема. Однако судьба этих выкупленных монет неясна: часть уничтожается, часть идет в казну, в будущем они могут быть использованы для дивидендов или других целей.

Что касается цен, на этапе TGE она составляла 0,004 доллара, FDV 4 миллиарда. Сейчас около 0,008, FDV достиг 8 миллиардов, а рыночная капитализация составляет 2,8 миллиарда. В сравнении с аналогичным HYPE, рыночная капитализация уже достигла 18 миллиардов. Оба проекта имеют примерно одинаковые доходы, около 3 миллионов долларов в день, и объем выкупа тоже примерно одинаковый, ликвидность составляет 30-40%. Основное различие заключается в том, что HYPE предлагает стабильные дивиденды, годовая доходность составляет примерно 7%, тогда как у Pump эта функция еще не запущена.

На рынке эмоций $HYPE гораздо более популярен, чем PUMP, поэтому разрыв в оценках очень велик. Либо HYPE переоценен, либо PUMP недооценен, возможно, обе стороны имеют место быть.

Доходы Pump колеблются сильно: в январе 2025 года максимальный дневной доход составил 6,7 миллиона, а в августе минимально лишь 200 тысяч, сейчас в сентябре несколько раз возвращались к 3 миллионам+. В DeFi-протоколах доход занимает третье место, уступая только Tether и Circle, но сможет ли он поддерживаться на длительной основе - это вопрос.

PUMP в настоящее время в основном поддерживается за счет выкупа, в будущем возможно внедрение стейкинга с дивидендами. Ключевым фактором проекта является способность платформы продолжать зарабатывать. Рисковая точка заключается в том, что доходы сильно колеблются, отсутствует долгосрочная стабильность, но с точки зрения основных показателей проекта, это проект с долгосрочной ценностью.