Борьба за реальные активы больше не о принятии; речь идет о захвате.

$30B уже переместилось в цепочке.

Вопрос в том, какие протоколы масштабируются быстрее, поскольку рынок стремится к триллионам к 2030 году.

Вот как выглядит текущий лидерборд:

➝ Происхождение: $12.5B
➝ BlackRock BUIDL: $2.9B
➝ Хранилища MakerDAO RWA: $1,8 млрд
➝ Ондо Финанс: $1,3 млрд
➝ Центрифуга: $1.0B

1️⃣ @provenancefdn

• Доля рынка: 42% всех токенизированных активов
• Фокус: Частный кредит, токенизированные займы, регулируемые финансовые услуги
• Edge: Цепочка, специально созданная для институциональных финансов, с Figure в качестве главного оператора

Происхождение менее заметно для нативов DeFi, но доминирует в токенизации корпоративного уровня. Их масштаб показывает, где аппетит институционального кредита сильнее всего.

2️⃣ @blackRock $BUIDL

• Запуск: Март 2024
• Рост: $700M притока всего за 11 дней после запуска
• Фокус: краткосрочные казначейские облигации США, фонд денежного рынка
• Edge: Ежедневное начисление дивидендов (4.5% доходности), принимается в качестве залога на Crypto[.]com, Deribit

$BUIDL — это первый токенизированный фонд казначейства США в широком масштабе с истинной институциональной надежностью. Он закрепляет реальные активы (RWAs) как безопасные, приносящие доход активы для обеспечения на блокчейне.

3️⃣ MakerDAO (now @SkyEcosystem)

• Фокус: Привлечение реальных активов в процесс чеканки DAI
• Текущий TVL: $1.78B
• Pipeline: Программа по токенизации дополнительных активов на сумму $1B

Maker стал первопроходцем в интеграции реальных активов (RWAs) в децентрализованные стейблкоины. Его хранилища доказывают, что RWAs могут обеспечивать ликвидность открытого DeFi, а не только институциональные обертки.

4️⃣ @OndoFinance

• Продукты: $OUSG ( краткосрочные казначейские облигации ), $USDY ( доходный стейблкоин )
• Развертывание: Ethereum, Sei, Stellar (мульти-цепочная стратегия)
• Edge: круглосуточное создание/выкуп, интеграция со стейблкоинами

Подход Ondo сочетает в себе экспозицию казначейства с утилитой стейблкоинов. Его кросс-цепочная структура позволяет ему стать самым доступным для розничных пользователей протоколом RWA.

5️⃣ @центрифуга

• Фокус: торговое финансирование, дебиторская задолженность и токенизация счетов-фактур
• Инфраструктура: унифицированная многосетевое решение V3 на 6 EVM цепях
• Edge: выиграл Гран-при токенизации Spark; сотрудничал с Janus Henderson для стратегии AAA CLO

Centrifuge углубляет использование реальных активов в DeFi, превращая оффчейн активы в ончейн залог для кредитных рынков.

Выводы

➝ Происхождение ведет по объему, но остается ориентированным на предприятия.

➝ BlackRock устанавливает эталон для институциональных казначейских облигаций.

➝ MakerDAO и Ondo являются «крипто-нативными мостами», доказывающими, что реальные активы могут служить основой как для DeFi, так и для стейблкоинов.

➝ Centrifuge показывает глубину категорий, за пределами государственных облигаций, в частный кредит и торговое финансирование.

Заключение:

Происхождение сегодня доминирует, но самые быстрые масштабируемые решения — это BlackRock (вливания в казначейские облигации) и Ondo (принятие многосетевых решений).

Если токенизация действительно достигнет 30 триллионов долларов к 2030 году, сегодняшние игроки с капитализацией от 1 до 3 миллиардов долларов имеют наибольший потенциал.