Краткий обзор инвестиционных направлений на следующие 10 лет:

《С перекрестными дивидендами эпохи искусственного интеллекта на основе данных, энергетики и вычислительной мощности》（下）

Четыре, перекрестные дорожки: энергия × данные × вычислительная мощность, 1+1+1>3 возможности синергии
Качественные активы часто обладают множественными перекрестными характеристиками — охватывают два или три области из энергетики, данных и вычислительных мощностей, создавая "синергетический эффект". Такие активы обладают большей устойчивостью к рискам и могут занять "экологическую нишу" в экосистеме ИИ.

1. Биткойн: «родной кросс-актив» данных + энергии + вычислительной мощности
Суть майнинга биткойнов заключается в тройной кооперации: «конкуренция вычислительной мощности + потребление энергии + хранение данных». Майнинг-устройства предоставляют вычислительную мощность, электроэнергия приводит в действие майнинг-устройства, а блокчейн хранит данные о транзакциях. Уникальная ценность заключается в децентрализованном глобальном консенсусе, а будущие максимумы биткойна невозможно представить. Инвестиционная логика включает в себя распределение основных монет (биткойн, эфириум, постоянный приток институциональных средств).
2. Жидкостные центры обработки данных: "зеленая кооперация" вычислительной мощности и энергии
Требования к PUE (коэффициенту использования энергии) для центров обработки данных ИИ должны снизиться с 1.3 до ниже 1.1, а технология жидкостного охлаждения (пластинчатая, погружающая) становится стандартом. Операторы жидкостных центров обработки данных (например, Runze Technology, PUE погружающего жидкостного охлаждения = 1.08) достигают «самообеспечения зеленой электроэнергией + эффективного использования энергии» с помощью «солнечной крыши + жидкостного хранения», что снижает стоимость вычислительной мощности на 25% по сравнению с традиционными центрами обработки данных.
3. Умная сеть: «революция эффективности» энергии и данных
Умная сеть собирает данные с генераторной стороны (выработка ветра и солнечной энергии), стороны передачи (нагрузка сети) и стороны потребления (энергетические расходы промышленности), используя алгоритмы ИИ для оптимизации распределения энергии, что повышает уровень утилизации ветровой и солнечной энергии на 15%. Платформа "Интеграция источников, сетей и нагрузок" компании Guodian NARI охватывает 30% провинциальных сетей страны и экономит более 20 миллиардов юаней в год.

Пять, Применение ИИ: от "технической концепции" до "инструмента производительности"
Конечная ценность создания инкрементального ИИ в реализации сценариев заключается в возможности предоставить поддержку тысячам отраслей. В течение следующих 10 лет сценарии, такие как интеллектуальное вождение, человекоподобные роботы, инновационные препараты на основе ИИ и беспилотники, будут первыми, кто достигнет масштабного внедрения, создавая рынок объемом в триллионы.

1. Умное вождение: внедрение технологий уровня L4, реконструкция цепочки создания стоимости автомобильной промышленности
В 2025 году автономное вождение уровня L4 будет коммерциализировано в определенных сценариях (автострада, городские магистрали), а к 2030 году уровень проникновения превысит 30%.
Основная логика заключается в "замкнутом круге данных + итерации алгоритмов": автопроизводители: Xpeng, Li Auto, маршрут "полного стека саморазработки" от Huawei.
С помощью функции «Городской NGP + Запоминающая парковка» XNGP от Xiaopeng в 2024 году уровень проникновения пользователей достигнет 60%, а конверсия заказов увеличится на 25%; L-серия от Ideal благодаря «Определению семейной сцены» + вспомогательному вождению NOA в 2025 году объем продаж превысит 500 000 единиц, экосистема Huawei Ads 4.0 Harmony постепенно раскрывает свою силу.
Лазерные радары и контроллеры области: «продавцы лопаты» с акцентом на аппаратное обеспечение, лазерный радар является «глазом» для автономного вождения уровня L4. Лазерный радар Hesai Technology AT128 (128 линий, дальность обнаружения 200 метров) уже установлен на NIO ET7 и Xpeng G9, занимает первое место в мире по объемам поставок; контроллер области интегрирует многокристальную вычислительную мощность, контроллер области Desay SV IPU04 совместим с чипом NVIDIA Orin, доля рынка более 40%.

2. Человекообразные роботы: "слияние революции" ИИ и механической инженерии
Человекообразные роботы заменят людей в выполнении высокоопасных и повторяющихся задач, а к 2030 году глобальный рынок достигнет 1,2 триллиона долларов. Основные направления прорыва - это снижение затрат и повышение двигательной способности: Walker X от UBTech: от "лаборатории" до "завода", Walker X от UBTech достигает уровня L4 в ходьбе (подъем по лестнице, уклонение от препятствий), а к 2026 году стоимость массового производства снизится с текущих 800 тысяч юаней до 200 тысяч юаней, уже в настоящее время он выполняет задачи по перемещению компонентов на заводе BYD. Основные компоненты: "внутренная замена" редуктора и сервомотора.
Гармонический редуктор является "основным компонентом" суставов роботов, а гармонические редукторы Green, разработанные самостоятельно, разорвали монополию Harmonic Drive, увеличив уровень замены отечественной продукции с 5% до 30%; что касается сервомоторов, то плотность мощности сервомоторов Huichuan Technology достигает 1,5 кВт/кг, сопоставимо с сервомоторами Yaskawa.

3. Инновационные лекарства на основе ИИ: "Революция в разработке", движимая данными и вычислительной мощностью. ИИ с помощью извлечения данных и ускорения вычислений сокращает цикл разработки новых лекарств с 10 лет до 5 лет, а стоимость с 1 миллиарда долларов до 300 миллионов долларов.
AI фармацевтическая платформа: "Парадигмальные инновации" Jingtai Holdings и Insilico Medicine, платформа AI Jingtai Holdings интегрирует более 20 миллионов данных о соединениях, успешно сократив предклинический этап разработки нового лекарства от болезни Альцгеймера с 3 лет до 1 года; Insilico Medicine с помощью AI разработала новое лекарство от идиопатического легочного фиброза INS018_055, где ORR на II фазе клинических испытаний достиг 40%, в то время как ORR традиционных лекарств составляет всего 15%.
ADC препараты: "умные ракеты", наделенные ИИ
ADC препараты (антитела-соединенные препараты) оптимизируют соотношение антител-ядов с помощью ИИ, повышая целенаправленность на 50%. Права на зарубежные продажи ADC препарата HER2, ведицийтозумаб компании Rongchang Biologics, переданы Seagen, сумма сделки составила 2,6 миллиарда долларов.

4. Дроны: "двустороннее стремление" низкоуровневой экономики и ИИ
Применение беспилотников в таких областях, как логистика, картография, сельское хозяйство, ускоряется, и к 2030 году объем глобального рынка беспилотников достигнет 200 миллиардов долларов.
Потребительские дроны: "Революция AI-камер" от Yingshi Innovation
Инновационная AI-камера Yingshi с функцией "управление жестами + автоматическое слежение" подходит для сцен с дронами и роботами. "Автономный воздушный такси" от EHang.
Беспилотный летательный аппарат EHang EH216-S с автоматическим управлением получил сертификат годности к полетам от Гражданской авиации Китая, может перевозить 2 человека на короткие расстояния, коммерческая эксплуатация начнется в Гуанчжоу и Шэньчжэне в 2026 году, компания Vo Fei Chang Kong, принадлежащая Geely, также собирается провести разделение и выход на биржу, а компания Huitian, принадлежащая Xiaopeng, начнет поставки в 2026 году.