Гарвард и Йель на пути: новая битва за шифрование в ведущих университетах

Источник: TechFlow

Автор: Yanz, Liam

Исходное название: Когда Гарвард и Йель входят в игру, крипто мир в лучших университетах

В августе 2025 года цена биткойна превысила 120000 долларов, и когда-то «маргинальный актив» снова оказался на главной сцене, и эта движущая сила исходила не только от хедж-фондов Уолл-стрит, но и от самых консервативных и проницательных управляющих фондом в кампусах Лиги Плюща.

9 августа Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) раскрыла интересную деталь в своем отчете 13F: Пожертвовательный фонд Гарвардского университета (размером около 53,2 миллиарда долларов) в втором квартале 2025 года держал биткойн ETF (IBIT) на сумму 116 миллионов долларов. Эта позиция занимает пятое место среди его крупнейших инвестиций, уступая только Microsoft, Amazon, Booking Holdings и Meta, и даже превышает долю материнской компании Google Alphabet и Nvidia.

Гарвард не единственный случай.

Университет Брауна, Университет Эмори и Университет Остина открыто раскрыли свои позиции в криптовалюте.

Эти “скупые” из своих башен из слоновой кости начали принимать криптовалюту не под влиянием мгновенного порыва, а как результат многолетней подготовки, ставшей видимой.

Капитал, таланты и технологии известных учебных заведений уже глубоко укоренились в криптоиндустрии.

Но на этот раз они были выведены на передний план.

инвестирование в криптовалюту во время краха пузыря

2018 год, самый мрачный момент в индустрии криптовалют.

С разрывом пузыря ICO глобальная капитализация криптоактивов испарилась более чем на 630 миллиардов долларов, упав до менее чем 200 миллиардов долларов. Биткойн упал до 3000 долларов, эфириум — до 80 долларов, розничные инвесторы массово покидают рынок, криптовалюты получили ярлык «потемкинской деревни», даже Facebook объявил о запрете рекламы, связанной с криптовалютами.

В этот момент, когда все стараются избежать этого, благотворительный фонд Йельского университета принял решение, которое, казалось бы, «нарушает предковую заповедь».

Под руководством легендарного инвестора Дэвида Свенсена (David Swensen) в октябре 2018 года Университет Йеля совместно с Гарвардом, Стэнфордом и другими ведущими университетами инвестировал в первый криптофонд Paradigm объемом 450 миллионов долларов, который был основан соучредителем Coinbase Фредом Эрсэмом и бывшим партнером Sequoia Capital Мэттом Хуангом. В то же время Йель также участвовал в создании первого криптофонда a16z объемом 400 миллионов долларов.

Оглядываясь назад, эта инвестиция в период спада оказала влияние не только на развитие Paradigm и a16z, но и в определенной степени ускорила исторический процесс в криптоиндустрии.

Согласно первоначальному плану, Paradigm направила 60% средств в криптоактивы и 40% в акции криптостартапов. Однако после получения финансирования Paradigm решила рискнуть — инвестировав в торговую платформу Tagomi, она активно закупила биткойны и эфириумы, при этом стоимость закупки биткойна составила около 4000 долларов. Всего через несколько месяцев, в первой половине 2019 года, цена биткойна в какой-то момент превысила 10 000 долларов.

Для университетских благотворительных фондов в то время не было возможности напрямую купить биткойн, и не существовало соответствующих ETF-продуктов. Доверив Paradigm хранение криптоактивов, это стало своего рода стратегией «косвенного входа». Даже в случае убытков фонд все равно смог бы достичь изоляции рисков на уровне соответствия и ответственности.

Как именно Мэтт Хуанг убедил фонд Йель инвестировать в новый криптофонд для инвестирования в криптовалюту, похоже, остается загадкой.

Несмотря на то, что мать Мэтта Хуана, Марина Чен, была профессором кафедры компьютерных наук в Йельском университете, нет никаких данных, которые могли бы подтвердить, что Марина Чен оказала влияние на инвестиции Йельского университета в Paradigm.

С помощью статьи, опубликованной Мэттом Хуаном в 2020 году под названием “Проповедь биткойна для просвещенных скептиков”, мы, возможно, можем заглянуть в то, как Мэтт Хуан убедил руководителей инвестиционных фондов различных университетов в том году.

По мнению Мэтта Хуана, пузырь — это не дефект, а неизбежный путь к более широкому принятию биткойна; каждый пузырь увеличивает осведомленность и приемлемость биткойна. В краткосрочной перспективе биткойн не будет бросать вызов статусу доллара как средства обмена, в будущем он будет идти в ногу с золотом и станет инструментом хеджирования в портфеле, который будут держать институциональные инвесторы, пока в конечном итоге центральные банки могут рассматривать биткойн как резерв.

Для криптоиндустрии Paradigm является не просто инвестиционной компанией, которая приносит капитал, но и важным строителем.

В апреле 2019 года компания Paradigm инвестировала 1 миллион долларов в Uniswap в качестве лидирующего инвестора на этапе посевного финансирования. В то время Uniswap даже не была зарегистрирована как компания, а разработчик был только один – основатель Хейден Адамс, механический инженер, которого только что уволили из Siemens и который начал самостоятельно изучать язык Solidity только в 2017 году.

Не только инвестиции, команда исследователей Paradigm, в лице Дэна Робинсона, почти каждый день проводит время в Discord Uniswap, помогая решать проблемы с ликвидностью и смарт-контрактами.

Благодаря сотрудничеству обеих сторон, модель AMM была представлена, что вызвало бум DeFi летом.

Paradigm инвестировала в широкий спектр звездных проектов, от StarkWare, Mina, Uniswap, Compound, MakerDAO, Yield до Optimism, Amber, Fireblocks, Synthetix, Opyn, TaxBit, BlockFi, Chainalysis, Gitcoin, Lido, dYdX и многих других.

Другой криптофонд, в который рано инвестировала Йельский университет, a16z crypto, также формировал развитие отрасли, инвестируя в такие известные проекты, как Coinase, Solana, Aptos, Avalanche, Arweave и другие. Кроме инвестиций, a16z также глубоко участвует в развитии отрасли через влияние на общественную политику, он пожертвовал десятки миллионов долларов супер PAC Fairshake, поддерживающему криптоинициативы, и сделал ставку на победу Трампа, что позволило получить более дружелюбную политику в отношении криптовалют.

Время вернуться в конец 2018 года, и всё это началось благодаря легендарному инвестору Дэвиду Свенсену.

Как человек, получающий самую высокую зарплату в Йеле, он на протяжении 34 лет управлял миллиардами долларов пожертвований, увеличив размер фонда с 1 миллиарда долларов до 31,2 миллиарда долларов, установив почти 17% годовую доходность.

Созданная им “Йельская модель” стала золотым стандартом для университетских фондов пожертвований по всему миру. В настоящее время многие из руководителей фондов пожертвований таких ведущих учебных заведений, как Принстон, Стэнфорд, Массачусетский технологический институт и Пенсильванский университет, являются его бывшими сотрудниками и называются “йельской школой”.

Вход в Йель быстро вызвал цепную реакцию. Гарвард, Стэнфорд, MIT и другие вузы Лиги Плюща также последовали этому примеру в тот же период. Как сообщало издание “The Information” в конце 2018 года, Гарвардский университет, Стэнфордский университет, Дартмутский колледж, Массачусетский технологический институт и Университет Северной Каролины инвестировали через свои фонды пожертвований как минимум в один криптовалютный фонд.

В каком-то смысле, инвестиция Йельского университета в 2018 году была не только поддержкой в холодное время для отрасли, но и громким голосом доверия к будущему криптоиндустрии.

Крипто-банда в престижных школах

Помимо капитала и поддержки, более глубокое влияние лучших университетов мира на криптоиндустрию заключается в людях.

Где есть люди, там есть мир, а многие “боссы” и ключевые силы в криптомире происходят из известных университетов, постепенно формируя невидимую, но мощную “университетскую банду”.

В китайском мире ТСН (Цинхуа) безусловно является самой влиятельной силой. Основатель оригинальной Huobi Li Lin окончил кафедру автоматизации Цинхуа; ключевая команда высокопроизводительного Layer1 блокчейна Conflux состоит из выпускников Яо-бана Цинхуа; два соучредителя компании по безопасности блокчейнов CertiK, Гу Жунхуэй (CEO) и Шао Чжун (CTO), также являются выпускниками Цинхуа.

Основатели Tron Сунь Юйчэнь и Bitmain У Цзихань оба окончили Пекинский университет.

Выпускники университета Чжэцзян запустили проекты, охватывающие приложения Web3, от платформы торговли NFT Magic Eden до платформы данных NFT NFTGo, от популярной блокчейн-игры Stepn до аппаратного кошелька Keystone, практически охватывающие множество направлений приложений для конечных пользователей.

За границей наличие диплома престижного университета стало стандартом для основателей криптоиндустрии.

Стэнфордская помощь, опираясь на сердце Кремниевой долины, имеет огромное влияние в криптоиндустрии, воспитала основателей таких звездных проектов, как OpenSea, Alchemy, Filecoin, Story, а также известных лидеров отрасли, таких как председатель фонда Solana Лили Лю.

На конференции по блокчейну Стэнфордского университета в 2019 году собрались звёзды спонсорства, среди которых такие известные проекты и учреждения, как Ethereum, Cosmos, Polychain и многие другие, что позволяет предположить, что она может превзойти множество крупных криптовалютных конференций.

MIT известен своими исследованиями в области технологий. Команда Digital Currency Initiative MIT участвовала в разработке Zcash, который в 2018 году был выбран Массачусетским технологическим институтом одной из десяти самых прорывных технологий в мире. В конце концов, технология нулевых знаний (ZK), являющаяся вехой в криптографии, была предложена исследователями MIT в 1980-х годах.

Профессор Массачусетского технологического института, лауреат премии Тьюринга Сильвио Микали также лично принял участие в создании высокопроизводительного публичного блокчейна Algorand в 2018 году.

Состав выпускников MIT можно смело назвать “Списком крипто-звёзд”: основатель Paradigm Мэтт Хуан, основатель MicroStrategy Майкл Сейлор, соучредитель StarkWare Ури Колодни, основатель Litecoin Ли Циуэй, а также основатель FTX SBF все вышли из MIT.

UCB (Калифорнийский университет в Беркли) очень активен в области предпринимательства и инкубации.

В январе 2019 года в Беркли был основан ускоритель стартапов в сфере блокчейна Berkeley Blockchain Xcelerator, который совместно управляется Берклийской школой бизнеса Хасса, Инженерным факультетом Беркли SCET и Берклийской блокчейн-инициативой. Каждый год он инкубирует ряд ранних криптопроектов, в настоящее время ускорив более ста компаний. Профессор кафедры компьютерных наук Сун Сяодун также лично основал приватный блокчейн Oasis Network. Другие известные проекты UCB включают Galxe, Osmosis, Sei Network, Opyn, Ampleforth, Kadena и др.

Принстонская банда оказала значительное влияние на инвестиционную сферу. В 2022 году четыре выпускника 1987 года, соучредитель Ethereum Джозеф Лубин, основатель Pantera Capital Даниэль Мурхед, основатель Galaxy Digital Майкл Новограц и Питер Бригер из Fortress Investment Group, совместно пожертвовали 20 миллионов долларов своей alma mater, чтобы запустить программу исследований в области блокчейна.

Стоит отметить, что когда Морхед основал Pantera, он получил раннюю поддержку от Бригера и Новограцца, и сегодня Pantera является ведущим криптофондом с управлением активами более 5 миллиардов долларов.

В отрасли, где подчеркивается “Не доверяй, проверь”, доверие между людьми становится особенно ценным. Выпускники создают такие естественные связи доверия: основатели чаще предпочитают нанимать выпускников, а инвесторы с большей охотой инвестируют в выпускников, что создает невидимую стену “культуры банд”.

После основания Huobi Ли Линь пригласил своего однокурсника Лань Цзяньчжуна на должность вице-президента, более половины высшего руководства составляют выпускники Цинхуа, бывший CEO Седьмой Я и CFO Чжан Ли также являются выпускниками Цинхуа. У У Цзихана в Bitmain тоже на высоких должностях работают его однокурсники из Пекинского университета.

Сегодня курсы по блокчейну стали стандартом в большинстве университетов, студенческие клубы по блокчейну и сети выпускников переплетаются в невидимую сеть талантов и капитала.

Конференция CBR в Стэнфорде, Xcelerator в Беркли и хакатон DCI в MIT непрерывно поставляют новую кровь в мир криптовалют.

Не только “ранние инвесторы” в отрасли, университеты уже стали “школами боевых искусств” в криптовалютном мире.