Aave:核心支柱 Децентрализованные финансы и в блокчейне экономика

В блокчейне кредитование является одной из важных областей криптоиндустрии, и Aave, будучи лидером этого рынка, обладает сильными конкурентными преимуществами и пользовательской привязанностью. Несмотря на то, что стоимость Aave в настоящее время недооценена, у него есть огромный потенциал роста, который рынок еще не осознал.

Aave запустился в январе 2020 года в основном сети Ethereum и с тех пор работает уже 5 лет. В настоящее время Aave является крупнейшим кредитным протоколом, общий объем активных займов составляет 7,5 миллиарда долларов, что более чем в 5 раз превышает объем второго места.

Показатели соглашения продолжают расти, превышая предыдущий период максимума

Aave является одним из немногих DeFi-протоколов, которые превзошли уровни бычьего рынка 2021 года. Его квартальный доход превысил пик бычьего рынка четвертого квартала 2021 года. Примечательно, что даже в период рыночной коррекции с ноября 2022 года по октябрь 2023 года доход Aave продолжал расти. С учетом восстановления рынка в первом и втором кварталах 2024 года, темпы роста Aave не снижаются, а достигли 50-60% по сравнению с предыдущим периодом.

С начала года, благодаря увеличению депозитов и росту цен на базовые активы, общая заблокированная стоимость (TVL) Aave почти удвоилась, восстановившись до 51% от пикового значения цикла 2021 года. Это показывает, что Aave обладает большей устойчивостью по сравнению с другими ведущими Децентрализованными финансами протоколами.

Сильные показатели прибыли отражают высокую степень соответствия продукта и рынка

Доход Aave достиг пика в предыдущем цикле, совпадая с тем, что несколько платформ умных контрактов массово раздавали токеновые стимулы для привлечения пользователей и ликвидности. Это привело к несостоятельным спекулятивным капиталам и уровням рычагов, что увеличило доход большинства протоколов.

В настоящее время стимулы токенов основной цепи исчерпаны, а стимулы токенов самого Aave снизились до незначительного уровня. Это указывает на то, что недавний рост показателей является органическим и устойчивым, и основным драйвером является восстановление рыночной спекулятивной активности, что привело к росту активных кредитов и ставок заимствования.

Даже в периоды ослабления спекулятивной активности Aave демонстрировала способность стимулировать рост основного капитала. На фоне резкого падения мировых рынков рискованных активов доходы Aave остаются стабильными, благодаря успешному сбору ликвидационных сборов в процессе погашения кредитов. Это подтверждает, что Aave обладает способностью противостоять рыночным колебаниям в условиях различных залогов и многосетевой среды.

Сильное восстановление основных показателей, коэффициент продажи Aave все еще на самом низком уровне за три года

Несмотря на недавнее сильное восстановление индикаторов, коэффициент цена-продажи Aave составляет всего 17 раз, что является самым низким уровнем за последние 3 года и значительно ниже медианного уровня в 62 раза за тот же период.

Aave ожидает усилить свои позиции в области Децентрализованные финансы

Конкурентные преимущества Aave в основном проявляются в четырёх аспектах:

1. Запись управления безопасностью протокола хорошая: Aave до сих пор не произошло ни одного серьезного инцидента безопасности на уровне смарт-контрактов, что является основным фактором, которым руководствуются пользователи при выборе платформы для заимствования.

2. Двусторонний сетевой эффект: Децентрализованные финансы (DeFi) займа являются типичным двусторонним рынком, где вкладчики и заемщики способствуют росту друг друга, формируя положительный цикл.

3. Эффективное управление DAO: Aave реализует модель управления на основе DAO, которая включает в себя полное раскрытие информации и обсуждение в сообществе. Сообщество DAO объединяет разнообразных участников профессиональных учреждений.

4. Многоцепочечная экосистема: Aave развернут практически на всех основных цепях, совместимых с EVM, и сохраняет лидирующие позиции на большинстве из них. Предстоящая версия V4 еще больше усилит его преимущества в кросс-цепочной ликвидности.

Реформа токеномики, содействие накоплению ценности

Инициатива Aave Chan (ACI) недавно предложила реформу экономики токенов AAVE, целью которой является введение механизма распределения доходов и усиление полезности токенов. Основные изменения включают:

1. Устранить риск сокращения AAVE в модуле безопасности.
2. Внедрение нового модуля безопасности Umbrella, замена существующих stkAAVE и stkABPT на stk aToken.
3. Запуск токена “anti-GHO”, чтобы усилить согласованность интересов между ставщиками AAVE и заемщиками GHO.
4. Реализация плана уничтожения и распределения, перераспределение избыточного дохода от соглашения среди стейкеров токенов.

Эти реформы одновременно принесут пользу пользователям платформы и держателям AAVE, увеличив спрос на AAVE.

Перспективы роста Aave

У Aave в будущем будет несколько факторов роста:

1. Aave v4: революционизирует взаимодействие в Децентрализованные финансы, обеспечивает бесшовный доступ к ликвидности между цепями и интегрирует абстракцию учетных записей и умные учетные записи.

2. Расширение большего числа цепочек и классов активов: Aave проголосовал за развертывание на zkSync и рассматривает возможность входа в не-EVM сети, такие как Aptos.

3. Положительная корреляция с ростом активов BTC и ETH: с запуском ETF на биткойн и эфир ожидается, что это привлечет больше капитала на рынок цифровых активов.

4. Польза от роста предложения стабильных монет: глобальный цикл снижения процентных ставок центральными банками может способствовать перемещению капитала из традиционных финансов в область Децентрализованные финансы, стимулируя активность кредитования стабильных монет.

Резюме

Aave как лидер в области децентрализованных финансов имеет оптимистичные перспективы роста. Его мощный сетевой эффект, выдающаяся ликвидность токенов и совместимость помогут укрепить и расширить его рыночную доминирующую позицию. Предстоящие обновления токеномики еще больше повысят безопасность протокола и способность к захвату ценности.

В настоящее время рынок оценивает протоколы Децентрализованные финансы довольно низко, и такое несоответствие между оценкой и фундаментальными показателями, по прогнозам, не будет длиться долго. AAVE предлагает инвесторам очень привлекательные инвестиционные возможности с учетом риска.