Восход Криптоактивы OTC платформ и лидерская позиция Galaxy Digital

В последние годы развитие внебиржевой торговли криптоактивами (OTC) платформы демонстрирует взрывной рост. В 2024 году одобрение ETF на биткойн и эфир, а также введение регулирующих рамок в таких регионах, как ЕС и Дубай, открыли путь для легальной массовой деятельности OTC платформ. В начале 2025 года, с достижением новых максимумов биткойна и сильным ростом эфира, бум институционального распределения активов привел к взрывному росту объемов торговли на OTC платформах.

OTC-торговля, являясь моделью прямого соответствия между покупателями и продавцами, обладает характеристиками отсутствия проскальзывания и отсутствия конкурентных ставок, осуществляя переводы через доверительные кошельки или институциональные счета. Поскольку заказы не попадают на открытый рынок, намерения трейдеров остаются конфиденциальными. Хотя OTC-организации не раскрывают конкретные детали сделок пользователей, мы все же можем отслеживать некоторые улики через данные блокчейна.

В июле 2025 года сделка по биткойнам на внебиржевом рынке беспрецедентного масштаба привлекла внимание рынка. Около 80 000 BTC были проданы за 9 миллиардов долларов, в то время как на публичном рынке практически не было волнений. Организатором этой сделки является крипто-внебиржевое учреждение Galaxy Digital, которое в настоящее время пользуется большим спросом на Уолл-стрит, что привело к впечатляющему росту доходов в его квартальном отчете за второй квартал на 268 раз по сравнению с прошлым годом.

С появлением институционального интереса OTC платформа стала "третьим столпом ликвидности" на рынке криптоактивов после централизованных торговых платформ (CEX) и децентрализованных торговых платформ (DEX). Для крупных сумм CEX/DEX сложно напрямую обрабатывать сделки на уровне нескольких сотен миллионов долларов без вызова резких колебаний, поэтому OTC платформа играет роль "перчатки" для институциональных инвесторов, осуществляя накопление или распродажу за кулисами.

Общий объем OTC-торговли за 2024 год был выше уровня аналогичного периода прошлого года, что свидетельствует о том, что участники рынка все больше склоняются к торговле через закрытые каналы. Криптоиндустрия постепенно превращается из маргинальных спекуляций в приемлемый вариант для инвестиционного портфеля в глазах институциональных инвесторов. В первой половине 2025 года объем OTC-спотовой торговли вырос на 112,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Стоит отметить, что азиатский OTC рынок также активно развивается. Лицензированная OTC платформа OSL в Гонконге, а также новые платформы в Объединенных Арабских Эмиратах и Юго-Восточной Азии привлекают глобальную ликвидность крупных сделок. В то же время, некоторые традиционные маркетмейкеры крупных сделок, такие как Flow Traders, также активно участвуют в этом процессе, используя высокочастотные и количественные стратегии для предоставления двусторонних котировок крупным сделкам с криптоактивами для институциональных клиентов.

Среди множества OTC платформ, Galaxy Digital, основанная Майком Новогратцем, безусловно, является одним из лидеров в этой волне институциональных покупок. Galaxy не только известный шифрования инвестиционный банк, но и управляет высоко доступным внебиржевым торговым бизнесом, охватывающим несколько бизнес-линий, включая торговлю, инвестиции, управление активами, консультации и майнинг. Его клиентами являются публичные компании, хедж-фонды и другие ведущие игроки, в то время как внебиржевая спотовая торговля и инвестиции являются его основными источниками дохода.

Galaxy Digital объявила о потрясающей сделке 25 июля: она выступила доверенным лицом для одного из ранних инвесторов "эры Сатоши" и продала 80 000 биткойнов на общую сумму до 9 миллиардов долларов. Эта сделка считается частью планирования наследства этого инвестора. Удивительно, но такая крупная сделка почти не оказала воздействия на рынок, что полностью демонстрирует преимущества OTC платформы в поглощении крупных заказов.

!

Помимо биткойна, эфир также стал объектом предпочтения институциональных инвесторов. Во втором квартале 2025 года на блокчейне появилось несколько аномально крупных ордеров на покупку ETH. С 9 июля 14 новых адресов кошельков через OTC-платформы, такие как Galaxy Digital, cumulatively приобрели 856,554 ETH на сумму около 31,6 миллиарда долларов. При этом компания SharpLink Gaming показала особенно выдающиеся результаты, к концу июля она уже приобрела около 449 тысяч ETH и в начале августа продолжила увеличивать свои позиции, общий объем которых уже превысил 499 тысяч ETH.

!

Не только BTC и ETH, но и BNB начинают привлекать внимание институциональных инвесторов. В июле американская компания CEA Industries, зарегистрированная на бирже Nasdaq (тикер VAPE), объявила о трансформации в "компанию по управлению казной BNB" и планирует собрать до 1,25 миллиарда долларов для покупки BNB. Стоит отметить, что за реализацией этого плана стоит соучредитель Galaxy Digital Дэвид Намдар.

!

С учетом того, что различные отрасли в сфере криптоактивов движутся к легализации, ресурсы также сосредоточиваются на ведущих учреждениях. OTC платформа, как "прозрачный темный пул", возможно, займет более важное экологическое положение в будущем. Независимо от того, идет ли речь о комплексной платформе Coinbase, которая предлагает хранение, торговлю и экосистему на блокчейне, или о таких комплексных поставщиках услуг, как Galaxy Digital, которые объединяют консалтинг и OTC торговлю, а также о быстром слиянии традиционных брокеров и торговых платформ, все это предвещает наступление эпохи легализованных учреждений.