Обзор блокчейн-индустрии февраля 2025 года: вызовы и инновации в условиях рыночной корректировки

В феврале 2025 года рынок блокчейнов пережил значительные изменения, что создало вызовы как для зрелых сетей, так и для новых публичных цепей. Биткойн демонстрировал относительно стабильные результаты, а его доминирующее положение еще больше укрепилось, в то время как большинство цепей, включая Solana, Avalanche и Ethereum, испытали значительное падение. Тем не менее, активность разработки в области публичных цепей не остановилась: запуск основной сети Berachain, обновление инфраструктуры Base и запуск Layer 2 Uniswap стали яркими моментами месяца.

Обзор рынка

В феврале на рынке произошло значительное снижение: биткойн упал с 98,768 долларов до 84,177 долларов, снижение составило 14,8%, а эфириум упал еще больше, с 3,065 долларов до 2,216 долларов, снижение составило 27,7%. В последнюю неделю месяца, на фоне усиливающихся опасений по поводу безопасности, давление на продажу еще больше возросло.

Данная коррекция следует за бычьим рынком января, однако сигналы на рынке сложные, и инвесторы колеблются между оптимизмом и беспокойством, вызванным уязвимостями безопасности. Рыночное настроение ухудшается, риск-аппетит снижается, особенно в более спекулятивных областях. В глобальном масштабе рынок Северной Америки проявляет осторожный оптимизм из-за изменения политики, тогда как рынок Азиатско-Тихоокеанского региона более сильно ощущает последствия хакерских атак.

Регулирование и изменения в политике

Административный указ правительства США по криптовалютам сосредоточен на самообслуживании и развитии стабильных монет, предоставляя отрасли редкую ясность в политике. Тем не менее, массовая хакерская атака, произошедшая 21 февраля, привела к потерям в 1,5 миллиарда долларов, установив новый рекорд по убыткам в истории криптовалют, что вызвало новые опасения за безопасность, и рыночные настроения быстро изменились. В то же время позиция SEC несколько смягчилась: было приостановлено расследование в отношении некоторых крупных торговых платформ, а также отказались от апелляции по “правилам трейдеров”. Двухпартийный законопроект «GENIUS» дополнительно усиливает регуляторную структуру для стабильных монет, демонстрируя дружелюбную тенденцию регуляторной среды в США.

Поведение инвесторов отражает эту нестабильность. Всплеск Memecoin, вызванный токенами, связанными с президентом Аргентины, быстро охладился из-за негативных новостей, что привело к резкому падению оценки и значительному сокращению объемов торгов. Это изменение намекает на то, что рынок уходит от высокорискованных активов.

Уровень 1

Основные блокчейны первого уровня испытывают давление, общая рыночная капитализация снизилась на 20,8% до 2,3 триллионов долларов. Доминантная позиция Биткойна возросла с 71,3% до 74,2%, в то время как доля Эфира сократилась с 14,0% до 11,9%. Доля цепочки BNB немного увеличилась до 3,7%, но после обрушения цен на 36,3% доля Solana снизилась с 4,0% до 3,3%.

Лайткоин вырос на 1,0% до 128,7 долларов, тогда как Solana (-36,3%), Avalanche (-35,7%) и другие показали худшие результаты.

Общий объем средств в DeFi снизился на 20,0% до 82,9 миллиарда долларов, из которых на Ethereum приходится 44,9 миллиарда долларов (снижение на 21,7%), а на Solana — 8,6 миллиарда долларов (снижение на 34,1%).

Berachain стремительно поднялся на шестое место после запуска основной сети 6 февраля, достигнув TVL в 3,2 миллиарда долларов. Эта цепочка выпустила 80 миллионов токенов BERA, используя модель “доказательства ликвидности” — это инновационный способ стейкинга, который превращает ликвидность в безопасность сети. После финансирования в 100 миллионов долларов в 2024 году, аирдроп и стимулы для участия в управлении в этом месяце возбудили рыночный интерес. В отличие от традиционного доказательства доли, этот метод может переопределить, как публичные цепочки балансируют между ростом и стабильностью, что делает Berachain проектом, заслуживающим внимания.

Волна мемкоинов Solana явно отошла на нет. Громкие неудачные примеры подорвали доверие к рынку, что привело к значительному снижению объемов торгов на некоторых DEX платформах. Хотя мемкоины не исчезнут и могут рассматриваться как цифровые коллекционные карточки, их пиковый энтузиазм, возможно, уже прошел, и трейдеры начинают больше внимания уделять фундаментальным факторам, а не спекуляциям.

Биткойн Layer 2 & сайдчейн

TVL биткойн L2 и сайдчейнов снизился на 24,5% с 2,7 миллиарда долларов до 2,1 миллиарда долларов. Core с TVL 460 миллионов долларов лидирует (снижение на 42,0%), за ним следуют Bitlayer (350 миллионов долларов) и BSquared (320 миллионов долларов). BOB показывает хорошие результаты, снизившись всего на 7,9% до 220 миллионов долларов.

На средних платформах Merlin показал себя лучше, TVL незначительно снизился на 9,3% до 150 миллионов долларов. Малые платформы испытывают большее давление: SatoshiVM упал на 31,5%, MAP Protocol упал на 29,6%, Interlay упал на 27,4%.

Слабость в этой области совпадает с мнением экспертов отрасли: “С ростом первоначального энтузиазма более двух третей существующих проектов Bitcoin Layer 2 исчезнут в течение трех лет.” Он предсказывает, что рынок столкнется с серьезными вызовами, и февральская усталость в отрасли указывает на то, что консолидация, возможно, уже началась. Глядя в будущее, платформы, которые смогут продемонстрировать реальную полезность, могут оказаться более устойчивыми, чем проекты, которые продолжаются только на основе инерции.

Эфириум Layer 2

TVL Ethereum L2 упал на 23,4% до 14 миллиардов долларов. Одна торговая платформа сохраняет лидерство с TVL в 4,5 миллиарда долларов (падение на 33,4%), другая платформа поднялась на второе место с TVL в 4,2 миллиарда долларов (падение на 10,6%), вытеснив третью платформу (2,1 миллиарда долларов). Polygon zkEVM взлетел на 104,1% до 300 миллионов долларов, став редким событием этого месяца.

Некоторая платформа запустила Flashblocks (более быстрые подтверждения транзакций), Appchains (настраиваемые L3) и субсчета смарт-кошельков, с целью удержания пользователей. Unichain запустил основную сеть 16 февраля, ранее его тестовая сеть обработала 95 миллионов транзакций, позиционируясь как изменяющий правила игры в области масштабируемости, к нему присоединились некоторые крупные учреждения. Приложение Nums на Starknet, как инновация Layer 3 в играх, демонстрирует будущее модульного дизайна.

Тем временем, Sonic EVM, хотя и не является Ethereum Layer 2, привлек большое внимание с момента запуска основной сети Mobius 27 февраля как первого SVM-цепочки расширения Solana, достигнув 10 000 TPS и собрав 47,6 миллиона долларов для одного приложения всего за несколько дней. Эти шаги показывают, что проекты Layer 2 увеличивают свои инвестиции в технологии, а не просто создают шум.

Основатель Ethereum 19 февраля сделал комментарий, подчеркивая, что Ethereum необходимо четко определить свою позицию на фоне усиливающейся конкуренции. Он призвал к лидерству Layer 2 в области масштабируемости (например, увеличение на 17 раз в количестве транзакций) и интероперабельности, отметив, что они развились от “продвинутых многофакторных подписей” в мощные сети. Хотя он не прокомментировал Sonic EVM напрямую, его совместимость с EVM и скорость перекликались с его видением “бесшовного соединения Ethereum-экосистемы”. Тем не менее, он также выразил недовольство по поводу склонности экосистемы к казино и призвал сосредоточиться на реальной ценности, а не на спекулятивных пузырях.

Состояние финансирования

Финансирование замедлилось, в феврале было завершено 6 сделок на общую сумму 32,4 миллиона долларов. Mango Network привлекла 13,5 миллиона долларов для своего гибридного блокчейна EVM-MoveVM, планируя запуск в первом квартале 2025 года. Fluent Labs получила 8 миллионов долларов финансирования для разработки многовиртуальной машины второго уровня, соединяющей Ethereum и Solana.

Данное содержание предназначено только для исследований и обмена в отрасли и не является инвестиционным советом. Рынок несет риски, инвестиции требуют осторожности.