Восстановление экосистемы Solana: Анализ производительности проектов Децентрализованные финансы

В последнее время экосистема Solana демонстрирует сильные результаты благодаря некоторым новым развивающимся направлениям, а цена SOL близка к 100 долларам 22 декабря. Объем торгов на децентрализованных биржах Solana на время превысил объем торгов Ethereum, что вызвало обсуждение на рынке о “Solana, превосходящей Ethereum”.

В то же время Ethereum сталкивается с различными сомнениями, особенно проекты DeFi, которые в прошлый раз в бычьем рынке были на пике популярности, больше не пользуются спросом. Так, как показывают себя проекты DeFi на Solana, кроме недавно ставших популярными новыми областями? Действительно ли старые проекты восстанавливаются? Давайте проанализируем это вместе.

Ликвидное стекирование

Ликвидное стекинг является важным проектом роста в экосистеме Solana. Само стекинг блокирует средства, что способствует росту цены SOL, в то время как различные ликвидные стекинг токены (LST) могут быть использованы в других проектах Децентрализованные финансы. Эффект аирдропа новых проектов и меры стимулирования также привлекают постоянно растущий капитал.

Согласно статистике данных платформы, по состоянию на 22 декабря, общая заблокированная стоимость (TVL) двух крупнейших проектов по ликвидному стекингу на Solana составляет 1,05 миллиарда долларов и 626 миллионов долларов соответственно, занимая первые две позиции по TVL в экосистеме Solana.

Хотя сумма стейкинга одного из проектов по сравнению с максимумом составляет всего 57% в долларах, количество стейкинга SOL (11,15 миллиона SOL) уже достигло исторического максимума. Другой проект предоставляет инфраструктуру MEV на основе стейкинга и получил хорошую базу пользователей благодаря неожиданным аирдропам. В последнее время, начиная стимулировать использование своего LST в проектах DeFi, количество стейкинга в этом проекте продолжает быстро расти, в настоящее время стейкинг составляет 6,42 миллиона SOL.

Децентрализованная биржа

Основными проектами в сегменте децентрализованных бирж (DEX) остаются две старые биржи, и не появилось особенно выдающихся новых проектов. Эти два проекта разработали функцию централизованной ликвидности на основе существующих, но их позиции изменились.

С точки зрения двух ключевых показателей — ликвидности и объема торгов — ликвидность одной биржи снизилась с максимума в 2,21 миллиарда долларов до текущих 113 миллионов долларов, что составляет всего 5,1% от пикового значения. Ликвидность другой биржи снизилась с максимума в 1,41 миллиарда долларов до текущих 184 миллиона долларов, что составляет 13% от пикового значения.

Недавним рыночным явлением стало то, что объемы торгов на DEX Solana превысили объемы на Ethereum. Данные показывают, что как за последние 24 часа, так и за последние 7 дней объем торгов на Solana был выше, чем на Ethereum. Хотя некоторые ставят под сомнение, что это может быть связано с дублированием объемов торгов агрегаторов, при отдельном подсчете объемов торгов на каждом DEX было установлено, что сумма объемов торгов на основных DEX Solana за 24 часа составила 1,55 миллиарда долларов, в то время как сумма объемов торгов на основных DEX Ethereum составила 1,18 миллиарда долларов, что подтверждает утверждение о том, что объем торгов на DEX Solana действительно превышает объемы на Ethereum.

Другим важным показателем является соотношение объема торгов DEX к TVL, отражающее эффективность использования средств. Это соотношение для двух основных DEX на Solana составляет 4.81 и 2.87, тогда как для нескольких основных DEX на Ethereum это соотношение находится в диапазоне от 0.042 до 0.26. Это указывает на то, что при одинаковом капитале доход от предоставления ликвидности на Solana значительно превышает таковой на Ethereum, что может привлечь больше средств в экосистему Solana.

Децентрализованные финансы

В области децентрализованного кредитования изменения значительные, из когда-то крупных кредитных протоколов в настоящее время только один все еще находится на переднем плане, но его уже обошли новички. TVL имеет решающее значение для кредитных протоколов, поскольку он представляет собой количество оставшихся средств в протоколе.

Общий объем заблокированных средств (TVL) одного старого кредита протокола упал с максимума в 910 миллионов долларов до текущих 187 миллионов долларов, что составляет 20,5% от пика. Другие старые кредитные протоколы показывают еще худшие результаты, TVL упал с нескольких сотен миллионов долларов до нескольких миллионов долларов.

В этой области также появилось множество новых конкурентов. TVL двух новых кредитных проектов достигла 348 миллионов долларов и 204 миллиона долларов соответственно, и в последнее время они быстро растут. Они еще не выпустили токены управления, но внедрили систему баллов, и пользователи могут зарабатывать баллы за депозиты и займы. Под влиянием некоторых аирдропов проекты продолжают получать финансирование, и различные LST также получают поддержку.

Агент по доходам

Рынок почти полностью отверг сегмент агрегаторов доходности. Поскольку комиссии за транзакции в Solana изначально довольно низкие, преимущества инвестирования через агрегаторы доходности с автоматическим реинвестированием и избежанием личных операционных сборов не столь очевидны.

TVL самого известного проекта в этой области упал с максимальных 3,4 миллиарда долларов до текущих всего 4,02 миллиона долларов. Другие проекты агрегаторов доходности, предлагающие функции кредитования и маржинальной торговли, также показывают плохие результаты, TVL упал с нескольких сотен миллионов долларов до текущих около 20 миллионов долларов.

Пожизненные контракты

По сравнению с различными проектами бессрочных контрактов на Layer 2 Ethereum, Solana не выделяется на этом рынке.

В настоящее время наиболее сильным проектом в этой области является проект, использующий модель торговли, похожую на ордерную книгу, с максимальным плечом 20x. Этот проект установил новый рекорд TVL, достигнув 105 миллионов долларов, а объем торгов вечных контрактов SOL за последние 24 часа составил 43 миллиона долларов.

Еще один старый проект снизил свой TVL с максимума в 210 миллионов долларов до 10,47 миллиона долларов. Он уже подвергался хакерской атаке, теперь также добавлен способ торговли бессрочными контрактами, но объем торгов за 24 часа составляет всего 520 тысяч долларов.

На этой арене появился новый конкурент, который использует модель, аналогичную GMX V1. Его лимит финансирования установлен на уровне 23 миллиона долларов, а объем торговли бессрочными контрактами SOL за последние 24 часа составил 101 миллион долларов, что превышает объем других проектов.

Децентрализованные стабильные монеты

Solana в области децентрализованных стабильных монет никогда не имела выдающихся проектов.

Проект, который когда-то завершил финансирование с оценкой почти в 2 миллиарда долларов, достигал максимального TVL всего в 42 миллиона долларов, а сейчас снизился до 11,19 миллиона долларов. Изначально он использовал дельта-нейтральный подход для хеджирования залога SOL, но теперь также перешел на использование USDC в соотношении 1:1.

Кроме того, два других проекта стабильных монет, использующих избыточное обеспечение для эмиссии, также пришли в упадок, TVL снизился с нескольких сотен миллионов долларов до менее чем десяти миллионов долларов.

Резюме

Развитие различных проектов DeFi на Solana отличается. Проекты с ликвидным стекингом возглавили рост TVL на Solana, и их LST широко используется и поощряется в других проектах. Ликвидность DEX значительно ниже, чем у Ethereum, но объем交易 в некоторые моменты превышает объем交易 DEX Ethereum, демонстрируя очень высокую эффективность использования средств, что может дополнительно привлечь капитал. Новые проекты в области децентрализованного кредитования показывают отличные результаты и имеют шанс на получение эйрдропа. В области бессрочных контрактов наблюдается рост, но в области агрегаторов доходности и стейблкоинов дела обстоят посредственно. В целом, экосистема Solana переживает волну восстановления, однако результаты в разных сегментах существенно различаются.