Circle является эмитентом стейблкоина USDC и занимает важное место на рынке криптоактивов. В настоящее время USDC является вторым по величине стейблкоином в мире, уступая лишь USDT, и занимает 24% на рынке стейблкоинов объемом около 250 миллиардов долларов, его объем составляет примерно 60 миллиардов долларов.

С точки зрения финансовых показателей, в прошлом году Circle заработал 1,6 миллиарда долларов, но должен выплатить 900 миллионов долларов Coinbase, а чистая прибыль после налогов составила около 120 миллионов долларов. Текущая рыночная оценка Circle достигает 44,4 миллиарда долларов, что кажется завышенным с точки зрения традиционной оценки, но если рассматривать это как компанию роста, то это имеет свою разумность.

Смотря в будущее, согласно прогнозам аналитиков Уолл-стрит, рынок стейблкоинов может вырасти до 2 триллионов долларов к 2028 году. Если USDC сможет удержать свою текущую долю рынка, объем бизнеса Circle может достичь 480 миллиардов долларов, что в 8 раз больше текущего показателя. В это время его годовая прибыль может вырасти до 12,8 миллиарда долларов, при текущей оценке коэффициент цена/прибыль составит всего 3,64, что свидетельствует о явной недооцененности. В этом случае достижение оценки Circle в несколько сотен миллиардов долларов не является невозможным, и существует потенциал для роста в 10-20 раз в течение следующих 3 лет.

Конечно, инвестиции в Circle также связаны с рисковыми факторами. Во-первых, в настоящее время 54% прибыли необходимо делить с Coinbase, и будущее изменение этого процентного соотношения остается неопределенным. Во-вторых, весь анализ основывается на предположении о том, что рынок стейблкоинов сможет достичь ожидаемого роста, и это предположение также требует осторожной оценки.

В качестве инвестиционной стратегии можно рассмотреть разумное распределение Circle, рассматривая это как ставку на будущее развитие инфраструктуры криптоактивов, аналогично логике ранних инвестиций в биткойн. Если рынок стейблкоинов будет развиваться, как ожидается, эта инвестиция может принести значительную прибыль; даже если рынок не будет развиваться так, как ожидалось, при разумном контроле рисков убытки будут приемлемыми.