METAPLANET'S mNAV ЗДЕСЬ, ЧТОБЫ ОСТАТЬСЯ🔥

Наблюдать, как аргумент "спрос на ETF" появляется против Metaplanet, является СМЕШНЫМ примером повторения истории.

Давайте разберем это и обоснуем премию на уровне ГАЛАКТИКИ для Metaplanet:

Рефлексивная петля накопления:

Цена акции ≈ ¥1,800 против встроенной BTC-NAV ≈ ¥280 → 6-7× mNAV.

Каждый ¥1, выпущенный выше NAV, покупает больше BTC, поднимает NAV и подтверждает еще больший премиум.

Положительная обратная связь на стероидах.

«555 миллионов» варранты с плавающим страйком

3 транша (#20-22) равны 92 % от флоата.

Страйк сбрасывается до 100/101/102 % от 3-дневного VWAP, извлекая выгоду вместо сброса акций со скидкой.

Максимальное повышение ≈ ¥770 B (≈ US $4.9 B), выделено 100 % на Биткойн.

Перевод: премиум фактически финансирует себя.

Беззатратный йеновый долг

Суб-1 % банковские линии + облигации с нулевым купоном.

Бесконечный перенос, когда BTC обгоняет 30-летнюю кривую доходности Японии (читайте: вечно).

Плавающие условия залога

Руководство может приостановить исполнение варрантов на пять торговых дней и провести выкуп акций в течение двух недель.

Эластичность предложения → отрицательная. Шорты становятся жареными; восходящее давление остается без облегчения.

Нет ETF? Премия живет.

ETF приходит? Премиум выживает.

Как только спотовый ETF будет зарегистрирован, он поделит 20% лимит на прирост капитала, но не предложит кредитное плечо, конвертируемые инструменты или алхимию варрантов.

Институциональные трейдеры все еще стремятся к более высокобета обертке акций.

Нарратив & Ликвидность Гравитация

Мем «Стратегия Японии» доминирует в заголовках; ежедневный объем сопоставим со среднекапитализацией США.

Алгоритмы преследуют историю, розничная торговля преследует алгоритмы, а премиум становится самоисполняющимся пророчеством.

Кэрри-трейд конфета и корпоративные эксперименты

Фирмы могут заложить 3350.T в качестве залога при 0 % марже, переработать йены в более доходные активы и никогда не касаться крипто-путей.

Тем временем Metaplanet дразнит отелями Lightning, совместными предприятиями по суверенной добыче и запасом в 210 K-BTC к 2027 году - опционы ETF просто не могут это напечатать.

Суть в том, что Metaplanet не неправильно оценен... он структурно переполнен капиталом по замыслу.

Высокий mNAV является продуктом, а не побочным эффектом.

Пока Япония не отменит налоговый арбитраж и не запретит финансовую рефлексию (удачи), ожидайте, что премия продолжит ЛЕВИТИРОВАТЬ.

Подпитываемые дешевыми иенами, варрантами с возможностью мгновенного изменения и розничной толпой, которая хочет получить доступ к Биткойну без налогового гильотинирования.

Добро пожаловать в петлю рефлексивности Восходящего Солнца.

Это продлится долго.