Дилемма Ethereum и его будущее: технологическая стратегическая трансформация и переоценка ценности

Ethereum всегда играл ключевую роль в развитии индустрии Web3. Тем не менее, в текущем цикле Ethereum не только отстает от биткоина, но и во многих случаях отстает от своего конкурента Solana. Так в чем же причина такой ситуации? Находится ли Ethereum на грани переломного момента в своем ценовом ралли?

Текущие ключевые проблемы Ethereum

Провал стратегии Layer2

Дорожная карта масштабирования уровня 2 Ethereum не полностью соответствует его основным ценностям. После обновления EIP 4844 плата за отправку данных L2 значительно снизилась, но эти значения L2 на самом деле не возвращались в сеть Ethereum. Проекты L2, такие как Base и Arbitrum, взимают много пользовательских комиссий, но эти значения не переводятся в поддержку цены ETH. Это приводит к серьезной несовместимости стимулов.

Прогресс проекта идет медленно

Ethereum, после хороших результатов в прошлом цикле, стал относительно медленно двигаться вперед с точки зрения инженерии. Каждое обновление занимает от одного до двух лет, и по сравнению с агрессивной скоростью разработки конкурентов, таких как Solana, Ethereum идет по пути, ориентированному на исследования, а не на инженерию. Данные показывают, что эффективность разработки Ethereum может быть почти в 10 раз ниже, чем у других публичных блокчейнов.

Недостаток инноваций в бизнес-моделях на блокчейне

В этом цикле новые бизнес-модели и инновации на блокчейне относительно редки. Если исключить Meme-трейдинг, активность и разнообразие блокчейн-бизнеса даже не достигают уровня 2021 года. Это не только проблема Ethereum, но и общая проблема для всех публичных блокчейнов.

Структурные проблемы

Команда Ethereum специализируется в основном на исследованиях блокчейна и криптографии, при этом относительно мало исследований производительности компьютеров. Это привело к предвзятости в суждениях о направлении повышения производительности блокчейна. Ethereum долгое время считал, что узкое место производительности находится на уровне исполнения, но на самом деле узкое место может быть больше на уровне консенсуса. Кроме того, Ethereum Foundation чрезмерно преследует долгосрочные цели и игнорирует реальные потребности текущих пользователей.

Преобразование децентрализованной локализации

С учетом изменений в окружении криптоиндустрии, особенно с учетом более дружелюбного отношения правительства США к криптоактивам, стремление Ethereum к децентрализации в текущих условиях кажется не таким настойчивым. В отличие от этого, такие цепочки, как Solana и Sui, которые акцентируют внимание на эффективности и производительности, наоборот, показывают свои преимущества.

Реформа и перспективы Ethereum

Стратегия переориентирована на Layer1

Ethereum начал смещать свою стратегию с фокусирования на уровне 2 на масштабирование на уровне 1. Хотя Ethereum Foundation использует смягчающий термин (Reprioritization) «переопределение приоритетов», по сути, это стратегический (Pivot).

Повышение эффективности проектов

Последние тесты показывают, что есть значительные возможности для улучшения производительности клиентов Ethereum. Клиент Nethermind повышает производительность в 3-4 раза за счет оптимизации кэша, достигая 4-500 миллионов газа в секунду. Впоследствии аналогичный уровень оптимизации был достигнут и в клиенте Geth. Это говорит о том, что за последние несколько лет на клиентах Ethereum было много возможностей для оптимизации производительности, но этому не уделялось достаточного внимания.

Корпоративная структура изменения

Фонд Ethereum провел реорганизацию и сокращение кадров, назначив двух новых исполнительных директоров: Ван Сяовэй и основателя Nethermind Томажа Кайетана Станчака. Оба директора имеют сильный технический фон, особенно в области исследований по масштабированию. В то же время, фонд также сократил некоторые проекты, которые не напрямую связаны с текущими целями по масштабированию.

Четкий план по расширению

Виталик поставил цель достичь десятикратного масштаба L1 Ethereum к концу года и запустил четкую дорожную карту, такую как постепенное увеличение лимита газа с 30 миллионов до 60 миллионов и далее. Благодаря последним оптимизациям на стороне клиента эта цель выглядит достижимой.

Размышления о инвестиционной ценности Ethereum

Причины для оптимизма

1. Высококачественное сообщество разработчиков: Хотя новые приложения могут выбирать другие публичные цепочки, в экосистеме Ethereum все еще есть большое количество ранних отличных разработчиков, создающих экосистему, что является важным конкурентным преимуществом Ethereum.

2. Преимущества финансовых приложений**:D инновации в области eFi, такие как RWA, Ethena и другие новые финансовые приложения, по-прежнему в основном происходят в экосистеме Ethereum. С дальнейшим дерегулированием все больше финансовых приложений, вероятно, выберут Ethereum.

3. Ожидания повышения производительности: В краткосрочной перспективе повышение производительности Эфира или снижение затрат может привести к волне резкого восстановления, и взгляды рынка на него могут измениться.

Фактор благоразумия

1. Долгосрочный маршрут не определен: Хотя в краткосрочной перспективе произошли изменения, действительно ли долгосрочный маршрут Ethereum изменился, еще предстоит выяснить, особенно в отношении направления развития после окончания срока полномочий двух новых исполнительных директоров.

2. Модель мышления на уровне принятия решений: сможет ли Виталик и его команда действительно изменить прошлый слишком консервативный и идеалистичный подход, став более прагматичными и сосредоточенными на краткосрочных потребностях пользователей, еще предстоит увидеть.

3. Чрезмерное стремление к совершенству: Ethereum слишком стремится не допускать ошибок, в отличие от других публичных цепей, которые готовы принять принцип “быстрого поиска решений через ошибки”, такое консервативное отношение может продолжать ограничивать его скорость развития.

Заключение

Ethereum находится в критической точке перегиба. С одной стороны, он имеет сильный сетевой эффект и сообщество разработчиков; С другой стороны, она сталкивается с проблемой изменения образа мышления и организационных корректировок. Если Ethereum сможет сохранить свой нынешний более прагматичный подход, сосредоточиться на повышении производительности уровня 1 и правильно сбалансировать эффективность, не теряя при этом основную ценность децентрализации, у него все еще есть потенциал для возрождения в будущих криптоциклах. Тем не менее, все зависит от способности Ethereum по-настоящему учиться на своих прошлых ошибках и выбрать более гибкий и прагматичный путь развития.