Гонконг завершил законодательство о стейблкоинах, юань-стейблкоин попадает в поле зрения, технологические гиганты готовы.

Законопроект о стейблкоинах в США продвигается в Сенате, в то время как Гонконг уже первым официально завершил законодательные работы, связанные со стейблкоинами.

21 мая Законодательный совет Гонконга одобрил проект закона о стейблкоинах, который устанавливает лицензионный режим для эмитентов фиатных стейблкоинов в Гонконге и совершенствует рамки регулирования виртуальных активов с целью обеспечения финансовой стабильности и содействия финансовым инновациям. Ожидается, что данный закон вступит в силу в этом году.

В настоящее время регулирующие органы провели регулятивные тесты операционных планов трех эмитентов в Песочнице. Достопочтенный Дункан Яу, председатель Комитета по законопроектам, выразил поддержку развитию стейблкоинов, привязанных к гонконгскому доллару и юаню, чтобы укрепить роль Гонконга в качестве цифрового моста между материковым Китаем и другими странами, и призвал правительство сохранять гибкость в процессе лицензирования и ускорить процесс утверждения.

Стейблкоин деятельность требует лицензирования, требования к резервам строгие

«Проект постановления о стейблкоинах» четко устанавливает, что на следующие три типа деятельности необходимо получить лицензию:

1. Выпуск стейблкоинов в Гонконге
2. Выпуск гонконгских стейблкоинов в Гонконге или за его пределами
3. Активно продвигать выпуск своего стейблкоина среди населения Гонконга.

По словам участника Sandbox «Юаньби Технолоджи», проект выдвигает четыре ключевых требования к эмитентам: во-первых, с точки зрения резервов, лицензиаты должны поддерживать надежный механизм стейблкоинов и гарантировать, что резервные активы состоят из высококачественных и высоколиквидных активов, таких ( как наличные деньги, банковские депозиты, государственные облигации, соглашения об обратном РЕПО, соглашения об обратном РЕПО и фонды денежного рынка, которые инвестируют в вышеуказанные активы ) и во все времена равны номиналу находящегося в обращении стейблкоина, и надлежащим образом сегрегированы.

Во-вторых, держатели стейблкоинов имеют право выкупать стейблкоины по номинальной стоимости без комиссии, а запросы на выкуп должны обрабатываться в разумные сроки. В-третьих, он соответствует нормативным требованиям, таким как борьба с отмыванием денег, управление рисками, раскрытие информации и аудит. В-четвертых, он должен торговаться на лицензированной платформе для торговли виртуальными активами.

С точки зрения квалификации эмитента, лицензиаты должны обладать достаточными финансовыми ресурсами и ликвидными активами, акционерный капитал которых должен составлять не менее 25 миллионов гонконгских долларов. Лицензия не имеет фиксированного срока действия и будет оставаться в силе до тех пор, пока она не будет отозвана, или лицензиат не будет ликвидирован, или регистрация компании в Гонконге не будет снята с учета.

В целях защиты прав и интересов общественности и инвесторов Проект предусматривает, что продавать стейблкоины в фиатной валюте в Гонконге разрешено только назначенным лицензированным учреждениям, а розничным инвесторам могут быть проданы только стейблкоины в фиатной валюте, выпущенные лицензированными эмитентами. В число этих назначенных лицензиатов входят эмитенты стейблкоинов, лицензированные Денежно-кредитным управлением, банки, организации, получившие лицензию типа 1 Комиссией по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга, и платформы для торговли виртуальными активами, лицензированные в Гонконге.

Законопроект также предусматривает строгий механизм наказания: ведение регулируемой деятельности со стейблкоинами без лицензии наказывается штрафом в размере 5 млн гонконгских долларов и тюремным заключением на семь лет; Продажа стейблкоинов неназначенным лицензированным учреждением также наказывается штрафом в размере 5 миллионов гонконгских долларов и тюремным заключением на семь лет.

Три организации вошли в песочницу, технологические гиганты готовятся к действию

Еще в октябре 2022 года правительство САР Гонконг выпустило Заявление о политике развития виртуальных активов в Гонконге, подтвердив свою решимость улучшить нормативно-правовую базу для виртуальных активов. Впоследствии, в декабре 2022 года, в Постановление о борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма были внесены поправки, вводящие режим лицензирования для поставщиков услуг виртуальных активов, чтобы обеспечить соответствие торговых платформ международным стандартам по борьбе с отмыванием денег и защиту инвесторов. После вступления в силу режима лицензирования платформ для торговли виртуальными активами в июне 2023 года Гонконг продолжил свои усилия по совершенствованию нормативно-правовой базы для виртуальных активов, включая введение режима лицензирования для эмитентов фиатных стейблкоинов.

В декабре 2023 года Гонконг объявил о предлагаемом новом законодательстве по внедрению режима лицензирования для эмитентов фиатных стейблкоинов. Впоследствии, 18 июля 2024 года, три организации были одобрены для участия в тесте регулятивной песочницы, а в декабре того же года был опубликован проект текста, который был окончательно принят Законодательным советом 21 мая 2025 года.

В настоящее время Денежно-кредитное управление Гонконга (HKMA) запустило программу «Песочница» для эмитентов стейблкоинов, чтобы понять бизнес-модели учреждений, заинтересованных в выпуске фиатных стейблкоинов в Гонконге, а также сообщить об ожиданиях регулирующих органов и предоставить рекомендации. Первая партия из трех учреждений будет одобрена для входа в песочницу 18 июля 2024 года, включая консорциум Standard Chartered Hong Kong, Anxi Group (Animoca Brands), Hong Kong Telecom, JD Chain Technology ( Hong Kong ) и Yuanbi Innovation Technology. Регуляторы провели первичный надзор и тестирование операционных планов участников этой песочницы.

! Законодательство о стейблкоинах в Гонконге принято, JD.com и другие технологические компании готовы к запуску, а стейблкоины в юанях, как ожидается, будут включены в систему

Стоит отметить, что технологическая группа недавно опубликовала ряд объявлений о вакансиях, связанных RWA( реальными активами ), явно требуя, чтобы дизайн продукта был органично интегрирован со стейблкоином и цифровым юанем. В то же время группа также проводит набор на должность «развития зарубежного финансового бизнеса», уделяя особое внимание содействию реализации бизнеса стейблкоинов, а это значит, что с принятием законопроекта ее проект стейблкоина может быть запущен в скором времени.

После того, как законопроект о стейблкоинах вступит в силу, для эмитентов стейблкоинов, которые уже занимались вышеуказанными тремя лицензированными видами деятельности в Гонконге, будет действовать шестимесячный переходный период, позволяющий эмитентам, существовавшим до вступления закона в силу, подать заявку на получение лицензии в течение первых трех месяцев после начала режима лицензирования.

Позиция Гонконга в глобальной конкуренции стейблкоинов: стабильный токен юаня может быть включен в систему

В то же время, когда Законодательный совет Гонконга принял законопроект о стейблкоинах в третьем чтении, в Соединенных Штатах также продвигался законодательный процесс принятия законопроекта о стейблкоинах GENIUS Act. 22 мая Сенат США 69 голосами против 31 принял предложение о обсуждении законопроекта, что ознаменовало официальное вступление законопроекта о регулировании стейблкоинов в стадию обсуждения поправок. Предыдущее предложение о прекращении дебатов было проголосовано 66 голосами, и ожидается, что законопроект станет первой федеральной нормативной базой стейблкоинов в Соединенных Штатах.

В процессе разработки проекта законопроекта о стейблкоинах Гонконга также учитывались существующие правила регулирования стейблкоинов и рассматриваемые регуляторные схемы.

Во время обсуждения в Законодательном совете председатель Комитета по проекту закона депутат Кью Дагэнь выразил удовлетворение тем, что правительство прояснило, что помимо гонконгского доллара и доллара США, также рассматривается возможность включения юаня в один из законных стейблкоинов будущего.

«Я решительно поддерживаю включение юаня в местную систему стейблкоинов, поскольку это позволит Гонконгу стать цифровым мостом между материковым Китаем и другими странами, а также может привлечь больше блокчейн-проектов и институциональных инвесторов для поселения в Гонконге через стейблкоин, основанный на юанях, формируя цифровую финансовую экосистему, движимую как гонконгским долларом, так и юанем, еще больше укрепляя статус Гонконга как финансового центра и ускоряя интернационализацию юаня». Он отметил, что в будущем, особенно в условиях глобальной дедолларизации, стейблкоины юаня станут выбором ( многих стран, ) в том числе дружественных стран, таких как инициатива «Один пояс, один путь» и Ближний Восток, для диверсификации торговли, инвестиций и резервов, что поможет повысить статус юаня как инструмента международной торговли и хеджирования.

Что касается лицензионной политики, достопочтенный Дункан Чиу призвал правительство оставаться открытым и гибким и позволить большему количеству организаций, обладающих возможностями и ресурсами, конкурировать. «Я надеюсь, что правительство сохранит гибкость в выдаче лицензий в будущем, чтобы больше эмитентов могли конкурировать на рынке Гонконга, что является естественным процессом», — сказал он. Точно так же, как сейчас в мире есть два основных стейблкоина, на которые приходится большая часть объема торгов, но текущая структура стейблкоинов доллара США сформировалась после ликвидации рынка, мы надеемся, что в будущем больше учреждений в Гонконге будут участвовать в развитии стейблкоинов гонконгского доллара и юаня в разных пропорциях. "

Он считает, что до тех пор, пока эмитент достаточно финансово устойчив и обладает достаточными регулятивными возможностями, благодаря здоровой конкуренции у Гонконга будет возможность развивать международный рынок стейблкоинов, который может использоваться в валютах, отличных от доллара США, что окажет существенное влияние на финансовое развитие Гонконга.

Достопочтенный Дункан Чиу обратился к HKMA с призывом начать работу по лицензированию как можно скорее после принятия законопроекта, чтобы привлечь больше заинтересованных и квалифицированных потенциальных операторов для ускорения запуска и тестирования стейблкоинов на основе различных валют и различных залогов в Гонконге. «Конечно, сценарии подачи заявок важны, но я надеюсь, что правительство будет сохранять гибкость с точки зрения требований к одобрению и так далее, чтобы в Гонконге можно было протестировать разные решения».

С введением регуляторной системы для платформ торговли виртуальными активами и эмитентов стейблкоинов, Управление финансовых услуг Гонконга заявило, что правительство продолжит поддерживать развитие отрасли виртуальных активов. В дальнейшем правительство начнет консультации по внебиржевой торговле виртуальными активами и услугам по хранению, а также планирует опубликовать вторую декларацию о политике развития виртуальных активов.