После бурного начала 2025 года Биткойн вновь набирает восходящий импульс, снова преодолевая шестизначные значения, напоминая инвесторам, почему они смогли выдержать волатильность. Однако, с возвращением импульса, снова возникает знакомая пословица: "Продавай в мае и уходи на наблюдение." Эта инвестиционная пословица традиционно ассоциируется с фондовым рынком, но теперь также упоминается и в сообществе Биткойн. Так, оправдана ли эта стратегия на текущем рынке? Давайте углубимся в анализ сезонных тенденций, исторических показателей и данных о цепочке, чтобы определить, является ли выход сейчас разумной стратегией или это может стать упущенной возможностью в текущем цикле.
Переосмысление аргумента "продажа в мае, выход и наблюдение"
Данная инвестиционная стратегия основана на традиционных финансах и рекомендует выходить из рынка в мае, а возвращаться в ноябре, поскольку историческая производительность летних месяцев обычно слабая. Сезонные графики биткойна действительно показывают, что летние месяцы (, особенно с июня по сентябрь ), часто демонстрируют слабые результаты. Однако более широкие данные о производительности раскрывают более тонкую историю, особенно на рынке биткойна.
Исторически, средняя доходность в летние месяцы была ниже.
Применяя эту стратегию к биткойну, основным основанием являются годы 2014, 2018 и 2022, когда биткойн переживал глубокие, продолжительные медвежьи рынки. В эти годы летние месяцы несомненно показали плохие результаты. Но что, если мы исключим эти медвежьи годы из набора данных?
Исключение результатов после медвежьего рынка
После исключения годов медвежьего рынка, средняя доходность Биткойна в каждом месяце (, включая с июня по сентябрь ), стала положительной. Даже в сентябре, который исторически был самым неудачным месяцем для Биткойна, средняя доходность составила немного выше нуля, достигнув +0.37%. Средняя доходность в октябре достигла 26%, что делает этот месяц одним из самых успешных для Биткойна в истории.
После исключения годов медвежьего рынка, средняя доходность каждого месяца была положительной.
Этот поворот полностью опроверг аргументы о выходе летом. Эта стратегия кажется разумной только в условиях глубокого медвежьего рынка. В бычьем рынке или в нейтральные годы лето имеет значительный потенциал для роста.
Истинная цена выхода в мае
Анализ сложной доходности ярко иллюстрирует это. Основываясь на исторических ежемесячных показателях, если бы вы начали инвестировать 100 долларов с 2012 года и продолжали держать (, включая лето ), ваша сложная доходность сегодня превысила бы 2 миллиарда долларов.
С точки зрения сложной доходности стратегия «выхода в мае» значительно уступает стратегии непрерывного удержания.
Но если вы выходите каждый год в мае, избегая июня по октябрь, ваш конечный капитал составит всего 112 миллионов долларов, а доходность будет почти в 18 раз ниже. Даже если вы просто избегаете июня по сентябрь и возвращаетесь в октябре, доходность все равно значительно снизится до 536 миллионов долларов, что составляет лишь четверть дохода от постоянного удержания. Пропуск лета означает пропуск индексного эффекта сложного роста биткойна.
Этим летом будет что-то другое?
С точки зрения ончейн-метрик, особенно MVRV Z-score, структура биткойна по-прежнему здорова и далеко не достигла типичного уровня пикового цикла. Текущая рыночная структура показывает, что у биткойна все еще есть значительное пространство для роста. Если ритм этого цикла будет похож на предыдущие бычьи рынки, настоящий пик может наступить в октябре или позже.
Текущий MVRV Z-скор биткойна указывает на то, что этот цикл еще далеко не достиг пика.
Сейчас отказ от позиций на основе «типичных» сезонных ожиданий слабости не только противоречит данным, но и может привести к тому, что инвесторы будут вытеснены с рынка в наиболее бурный период цикла 2025 года.
Заключение
Хотя сезонные модели не должны полностью игнорироваться, их необходимо анализировать в контексте, особенно для таких активов, как Биткойн, которые подвержены макроэкономическим влияниям. Циклы бычьего рынка, потоки ликвидности, состояние глобальной экономики и поведение инвесторов гораздо важнее, чем месяцы на календаре.
Циклы биткойна в основном движимы спросом и предложением, и сейчас лето 2025 года, вероятно, станет периодом безумия для биткойна. Исторические модели, динамика импульса и рыночной структуры указывают на сильный потенциал роста в четвертом квартале. Инвесторы не должны выходить из рынка на основе сезонных клише, а должны внимательно следить за ончейн и макроэкономическими показателями, сосредотачиваясь на долгосрочной позиции.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Лето 2025 года Биткойн: не упустите возможность
Компиляция: Бытовой Блокчейн
!
После бурного начала 2025 года Биткойн вновь набирает восходящий импульс, снова преодолевая шестизначные значения, напоминая инвесторам, почему они смогли выдержать волатильность. Однако, с возвращением импульса, снова возникает знакомая пословица: "Продавай в мае и уходи на наблюдение." Эта инвестиционная пословица традиционно ассоциируется с фондовым рынком, но теперь также упоминается и в сообществе Биткойн. Так, оправдана ли эта стратегия на текущем рынке? Давайте углубимся в анализ сезонных тенденций, исторических показателей и данных о цепочке, чтобы определить, является ли выход сейчас разумной стратегией или это может стать упущенной возможностью в текущем цикле.
Переосмысление аргумента "продажа в мае, выход и наблюдение"
Данная инвестиционная стратегия основана на традиционных финансах и рекомендует выходить из рынка в мае, а возвращаться в ноябре, поскольку историческая производительность летних месяцев обычно слабая. Сезонные графики биткойна действительно показывают, что летние месяцы (, особенно с июня по сентябрь ), часто демонстрируют слабые результаты. Однако более широкие данные о производительности раскрывают более тонкую историю, особенно на рынке биткойна.
Применяя эту стратегию к биткойну, основным основанием являются годы 2014, 2018 и 2022, когда биткойн переживал глубокие, продолжительные медвежьи рынки. В эти годы летние месяцы несомненно показали плохие результаты. Но что, если мы исключим эти медвежьи годы из набора данных?
Исключение результатов после медвежьего рынка
После исключения годов медвежьего рынка, средняя доходность Биткойна в каждом месяце (, включая с июня по сентябрь ), стала положительной. Даже в сентябре, который исторически был самым неудачным месяцем для Биткойна, средняя доходность составила немного выше нуля, достигнув +0.37%. Средняя доходность в октябре достигла 26%, что делает этот месяц одним из самых успешных для Биткойна в истории.
Этот поворот полностью опроверг аргументы о выходе летом. Эта стратегия кажется разумной только в условиях глубокого медвежьего рынка. В бычьем рынке или в нейтральные годы лето имеет значительный потенциал для роста.
Истинная цена выхода в мае
Анализ сложной доходности ярко иллюстрирует это. Основываясь на исторических ежемесячных показателях, если бы вы начали инвестировать 100 долларов с 2012 года и продолжали держать (, включая лето ), ваша сложная доходность сегодня превысила бы 2 миллиарда долларов.
Но если вы выходите каждый год в мае, избегая июня по октябрь, ваш конечный капитал составит всего 112 миллионов долларов, а доходность будет почти в 18 раз ниже. Даже если вы просто избегаете июня по сентябрь и возвращаетесь в октябре, доходность все равно значительно снизится до 536 миллионов долларов, что составляет лишь четверть дохода от постоянного удержания. Пропуск лета означает пропуск индексного эффекта сложного роста биткойна.
Этим летом будет что-то другое?
С точки зрения ончейн-метрик, особенно MVRV Z-score, структура биткойна по-прежнему здорова и далеко не достигла типичного уровня пикового цикла. Текущая рыночная структура показывает, что у биткойна все еще есть значительное пространство для роста. Если ритм этого цикла будет похож на предыдущие бычьи рынки, настоящий пик может наступить в октябре или позже.
Сейчас отказ от позиций на основе «типичных» сезонных ожиданий слабости не только противоречит данным, но и может привести к тому, что инвесторы будут вытеснены с рынка в наиболее бурный период цикла 2025 года.
Заключение
Хотя сезонные модели не должны полностью игнорироваться, их необходимо анализировать в контексте, особенно для таких активов, как Биткойн, которые подвержены макроэкономическим влияниям. Циклы бычьего рынка, потоки ликвидности, состояние глобальной экономики и поведение инвесторов гораздо важнее, чем месяцы на календаре.
Циклы биткойна в основном движимы спросом и предложением, и сейчас лето 2025 года, вероятно, станет периодом безумия для биткойна. Исторические модели, динамика импульса и рыночной структуры указывают на сильный потенциал роста в четвертом квартале. Инвесторы не должны выходить из рынка на основе сезонных клише, а должны внимательно следить за ончейн и макроэкономическими показателями, сосредотачиваясь на долгосрочной позиции.
Ссылка на статью:
Источник: