【Американские акции: Поиск акций】5 акций с повышением прибыли: Johnson & Johnson [JNJ], скорректированы прогнозы выручки за полный 2025 год после завершения M&A | Американские акции, тенденции в отрасли и анализ акций | Moneyクリ Информация о инвестициях и медиа, полезная для финансов от Monex Securities

Джонсон и Джонсон [JNJ], оба подразделения - фармацевтика и медицинские устройства - показывают стабильные результаты

Финансовый отчет компании Johnson & Johnson за период с января по март 2025 года показал увеличение выручки на 2,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, составив 21,893 миллиарда долларов, а чистая прибыль составила 10,999 миллиардов долларов, увеличившись в 3,4 раза. С учетом корректировок, EPS (прибыль на акцию) составила 2,77 доллара, что на 7,0% выше рыночного прогноза, составленного LSEG (Группой Лондонской фондовой биржи), который составил 2,59 доллара.

При небольшом увеличении выручки стоимость продаж увеличилась на 13,0% до 7,357 миллиардов долларов, что привело к ухудшению валовой прибыли, однако расходы на продажи и исследования и разработки были сдержаны, что расширило маржу. Кроме того, другие доходы составили 7,321 миллиард долларов (в прошлом году были расходы в 2,440 миллиарда долларов), что значительно увеличило конечную прибыль. Скорректированная чистая прибыль, исключая специальные факторы, увеличилась на 1,9% до 6,706 миллиардов долларов.

Выручка по видам деятельности: препараты для лечения рака показывают хорошие результаты, средства от иммунных заболеваний - низкие.

По сегментам бизнеса продажи в фармацевтическом отделе выросли на 2,3% до 13,873 миллиарда долларов США, что свидетельствует о стабильности. Продажи по категориям показывают, что лекарства для лечения рака увеличились на 17,9% до 5,678 миллиарда долларов США, что является положительным результатом. Особенно хорошо растет основной противораковый препарат «Даразалек» с увеличением на 20,2% до 3,237 миллиарда долларов США, что способствует общему росту. Лекарства для лечения метаболических и сердечно-сосудистых заболеваний также показали стабильный рост на 22,2% до 1,013 миллиарда долларов США.

С другой стороны, препараты для лечения иммунных заболеваний снизились на 12,7% до 3,77 миллиарда долларов, особенно «Стеллара», который упал на 33,7% до 1,625 миллиарда долларов. Препараты для лечения психических и нервных заболеваний снизились на 8,7% до 1,647 миллиарда долларов, препараты для лечения легочной гипертензии снизились на 8,7% до 1,025 миллиарда долларов, а препараты для лечения инфекционных заболеваний сократились на 2,3% до 800 миллионов долларов.

Отделение медицинских приборов увеличило объем продаж на 2,5% до 8 миллиардов 200 миллионов долларов. По отдельным областям лечения, заболевания сердечно-сосудистой системы увеличились на 16,4% до 2 миллиардов 30 миллионов долларов, в то время как ортопедия снизилась на 4,2% до 2 миллиардов 241 миллионов долларов, а медицинская хирургия составила 2 миллиарда 396 миллионов долларов, что на 0,8% меньше.

Повышение прогноза выручки

Компания установила прогноз по выручке на полный 2025 финансовый год в диапазоне от 91,6 до 92,4 миллиарда долларов, что является повышением по сравнению с первоначальным прогнозом от января 2025 года в диапазоне от 90,9 до 91,7 миллиарда долларов. Это отражает завершение приобретения Intra-Cellular Therapies, известной препаратом для лечения шизофрении «Каприт» (луматеперон).

Генеральный директор Хоакин Дюарт отметил, что взаимные тарифы, проводимые президентом Трампом, могут привести к сбоям в цепочке поставок медикаментов, и выразил мнение, что налоговые льготы будут более эффективными для повышения производственных мощностей медикаментов и медицинских изделий в США.

【図表1】Johnson & Johnson［JNJ］: динамика показателей (единица: миллионы долларов) ! Источник: подготовлено DZH Финансовыми Исследованиями от LSEG ※Конец года - декабрь

【図表2】Джонсон и Джонсон［JNJ］: недельный график (скользящая средняя зеленая: 13 недель, оранжевая: 26 недель) ! Источник: веб-сайт Monex Securities (по состоянию на 18 апреля 2025 года)

Банк Америки [BAC], стабильный рост рынка в условиях колебаний фондового рынка

Выручка, соответствующая чистым операционным доходам, составила 27,366 миллиарда долларов, что на 6,6% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а чистая прибыль возросла на 10,8% до 7,396 миллиарда долларов. EPS (прибыль на акцию) составила 0,90 долларов, что на 9,9% превысило рыночные прогнозы, составленные LSEG, равные 0,82 долларов.

Один из шести крупнейших банков США

Компания занимает одно из ключевых мест среди шести крупнейших банков США. Хотя все шесть крупнейших банков имеют свои особенности, их можно в целом разделить на коммерческие банки и инвестиционные банки.

Например, Morgan Stanley [MS] является типичным инвестиционным банком, у которого доля чистых процентных доходов в чистых операционных доходах за 2024 финансовый год составляет всего 13,9%. В то же время, Citigroup [C] имеет эту долю на уровне 66,7%, что позволяет считать её коммерческим банком.

Банк Америки занимает промежуточное положение между Wells Fargo [WFC] с 57,9% и JPMorgan Chase [JPM] с 52,1%, с показателем 55,0%. Банк Америки приобрел Merrill Lynch, который занимал одну из трех крупнейших инвестиционных банков в 2008 году, когда произошел кризис Lehman Brothers, и тем самым усилил свой инвестиционный банковский сектор.

Глобальный рынок показывает хорошие результаты

В отчетном периоде с января по март 2025 года чистый процентный доход увеличился на 2,9% до 14,443 миллиарда долларов, а не процентный доход увеличился на 9,6% до 12,923 миллиарда долларов.

По видам деятельности глобальный сектор рынков показал хорошие результаты, чистый операционный доход увеличился на 11,9% до 65,84 миллиарда долларов, чистая прибыль увеличилась на 13,1% до 19,49 миллиарда долларов, что составляет более 10% роста доходов и прибыли. После вступления в должность президента Трампа фондовые рынки подверглись значительным колебаниям, и, похоже, увеличилось количество возможностей для торговли ценными бумагами. Доходы от торговли составили 21,82 миллиарда долларов, что на 16,7% больше в акциях, и 34,63 миллиарда долларов, что на 4,7% больше в облигациях, валюте и товарах (FICC).

【図表3】Банк Америки［BAC］: динамика производительности (единица: миллионы долларов) ! Источник: составлено DZH Финансовыми Исследованиями от LSEG ※Конец периода в декабре

【図表4】Банк Америки［BAC］: недельный график (скользящие средние зеленый: 13 недель, оранжевый: 26 недель) ! Источник: веб-сайт Monex Securities (по состоянию на 18 апреля 2025 года)

БлэкРок Фандинг [BLK], скорректированная чистая прибыль увеличилась на 20%

Мировой лидер в области управления активами, компания BlackRock [BLK], объявила о своих результатах за первый квартал 2025 года с операционным доходом в 5,276 миллиарда долларов, что на 11,6% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, и чистой прибылью в 1,51 миллиарда долларов, что на 4,0% меньше. С учетом корректировок, EPS (прибыль на акцию) составил 11,30 долларов, что на 11,4% выше рыночного прогноза в 10,14 долларов, составленного LSEG.

Доходы от консультационных услуг и управления инвестициями выросли на 17,0% до 4,244 миллиарда долларов, и операционная выручка значительно увеличилась, но рост затрат на персонал, операционные расходы, общие административные расходы и амортизацию оказали давление на прибыль. С другой стороны, скорректированная операционная прибыль по стандартам non-GAAP (непо американским стандартам бухгалтерского учета), скорректированная с учетом специальных факторов, таких как амортизация нематериальных активов, увеличилась на 14,5% и составила 2,032 миллиарда долларов, а скорректированная чистая прибыль выросла на 20,2% до 2,032 миллиарда долларов, что является хорошим результатом.

На конец марта 2025 года общий объем управляемых активов составил 11 триллионов 5839 миллиардов долларов, что на 10,6% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В структуре активов биржевые инвестиционные фонды (ETF), ориентированные на бренд “iShares”, увеличились на 1,7% и составили 4 триллиона 3028 миллиардов долларов, демонстрируя стабильный рост.

Доля облигационных инвестиций в управлении активами увеличивается

Управляемые активы частных инвесторов увеличились на 0,8% и составили 1 трлн 229 млрд долларов. В ответ на появление администрации Трампа и настороженность инвесторов, а также колебания фондовых рынков, объем инвестиций в акции немного уменьшился, в то время как инвестиции в облигации расширяются.

Даже в институциональном бизнесе, который состоит из пенсий, фондов, фондов, государственных учреждений, финансовых институтов и т.д., доля акций в управлении активами несколько снизилась, а доля инвестиций в облигации выросла. Общие активы под управлением упали на 1,1% до $5 327,7 млрд, при этом активные активы выросли на 0,9% до $2 155,2 млрд, а индексные активы снизились на 2,4% до $3 172,5 млрд.

Председатель совета директоров и главный исполнительный директор Ларри Финка в материале по итогам работы компании отметил, что “связь с клиентами стала крепче, чем когда-либо”. В качестве конкретного достижения он упомянул, что автономный рост доходов от комиссий, исключая эффект от приобретений, достиг 6%, что является наивысшим показателем с 2021 года.

【図表5】BlackRock［BLK］: динамика производительности (единица: миллионы долларов) ! Источник: создано DZH Финансовыми Исследованиями от LSEG ※Конец периода в декабре

【図表6】Блэкрок［BLK］: недельный график (скользящие средние зелёный: 13 недель, оранжевый: 26 недель) ! Источник: веб-сайт Monex Securities (по состоянию на 18 апреля 2025 года)

Группа Омником [OMC] демонстрирует устойчивый темп автономного роста выручки на уровне 3,4%

Выручка группы Omnicom, занимающейся рекламой и маркетингом, составила 3,69 миллиарда долларов в первом квартале 2025 года, что на 1,6% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а чистая прибыль составила 288 миллионов долларов, что на 9,7% меньше. Скорректированная EPS (прибыль на акцию) составила 1,70 доллара, что на 5,0% превышает рыночный прогноз в 1,62 доллара, составленный LSEG.

Выручка демонстрирует стабильный автономный темп роста на уровне 3,4%, исключая эффекты от поглощений. Автономный темп роста в крупном медийно-рекламном сегменте достигает 7,2%, что делает его ведущим направлением. Сегмент точного маркетинга показал рост на 5,8%, что является положительным результатом, в то время как сегмент PR уменьшился на 4,5%, а сегмент здравоохранения на 3,2%, что является отрицательным результатом.

Фоном того, что группа Omnicom сосредоточила внимание на темпе автономного роста в своих финансовых отчетах, вероятно, является то, что ожидаются крупные сделки по слиянию и поглощению (M&A). Компания согласовала приобретение крупного рекламного агентства Interpublic Group (IPG) в декабре 2024 года.

Если это слияние и поглощение осуществится, то будет создана одна из крупнейших рекламных компаний в мире. Группа Omnicom сохраняет прежнюю точку зрения, что слияние и поглощение будет завершено во второй половине 2025 года.

【図表7】Omnicom Group［OMC］: динамика результатов (единица: миллионы долларов) ! Источник: подготовлено DZH Финансовыми Исследованиями на основе LSEG ※Конец периода в декабре

【図表8】Omnicom Group［OMC］: недельный график (скользящие средние зеленый: 13 недель, оранжевый: 26 недель) ! Источник: веб-сайт Monex Securities (по состоянию на 18 апреля 2025 года)

United Airlines Holdings [UAL] оставляет прогноз EPS на уровне полного года без изменений

Чистая прибыль United Airlines Holdings [UAL] за первый квартал 2025 года составила 387 миллионов долларов, что стало поворотом в сторону прибыли по сравнению с чистым убытком в 124 миллиона долларов за аналогичный период прошлого года. Выручка увеличилась на 5,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 13,213 миллиарда долларов. Скорректированная прибыль на акцию (EPS) составила 0,91 доллара, что на 20,2% выше рыночного прогноза в 0,76 доллара, составленного LSEG.

Международные рейсы показывают хорошие результаты, доход на одну доступную милю (RASM) на трансатлантических маршрутах увеличился на 4,7%, а на транстихоокеанских маршрутах — на 8,5%. На фоне восстановления туристического спроса заметен эффект увеличения транспортной вместимости на 4,9%.

В руководстве, представленном во время объявления о прибылях, была сохранена прогнозируемая скорректированная EPS за полный год декабря 2025 года в диапазоне 11,50–13,50 долларов, как было объявлено в январе этого года, однако был добавлен новый прогноз в диапазоне 7,00–9,00 долларов в качестве сценария во время рецессии. Кроме того, прогнозируемая скорректированная EPS за период с апреля по июнь 2025 года составляет 3,25–4,25 долларов.

【図表9】Юнайтед Эйрлайнс Холдингс [UAL]: Динамика производительности (единица: миллионы долларов) ! Источник: подготовлено DZH Финансовыми Исследованиями от LSEG ※Конец периода в декабре

【図表10】United Airlines Holdings [UAL]: недельный график (скользящие средние зеленый: 13 недель, оранжевый: 26 недель) ! Источник: веб-сайт Monex Securities (по состоянию на 18 апреля 2025 года)