GBP/JPY немного поднимается к 199.30, так как опасения по поводу долга Великобритании развеиваются быстрее, чем в Японии

Пара GBP/JPY тихо поднимается к 199.30 в течение торговых часов в Европе в четверг, так как фунт стерлингов немного укрепляется после восстановления спроса на долгосрочные облигации Великобритании.

Я наблюдаю, как обе валюты сталкиваются с значительным продавливанием в последнее время, поскольку долгосрочные расходы на заимствования для правительства в обеих странах стремительно растут на фоне нарастающих долговых опасений. Удивительно, как по-разному сейчас реагируют их рынок облигаций.

Доходности 30-летних облигаций Великобритании снизились на 3,3% с недавних максимумов 5,75% до около 5,50%, в то время как доходности 30-летних государственных облигаций Японии снизились более медленно, упав всего на 1,8% до 3,25% с рекордного пика 3,3%. Это расхождение явно поддерживает фунт стерлингов по отношению к иене в настоящее время.

Комментарии губернатора Банка Англии Эндрю Бейли вчера подлили масла в огонь силы стерлинга. Выступая перед Комитетом по финансам Палаты общин, Бейли дал понять, что он намеренно создает неопределенность по поводу будущих снижений ставок: “Существует значительно больше сомнений в том, как быстро мы можем снижать ставки,” добавив, что “рыночные цены указывают на то, что мое сообщение было понято.” Согласно Reuters, трейдеры в настоящее время видят лишь 33% вероятность еще одного снижения ставки Банка Англии в этом году.

Рынок, похоже, все больше убежден, что Банк Англии будет действовать осторожно, несмотря на давление на стимулирование роста. Я скептически отношусь к тому, что они сохранят эту ястребиную позицию, если экономические показатели ухудшатся.

Смотря вперед, данные розничной торговли Великобритании за июль в пятницу будут критически важны. Плохие цифры могут быстро обратить вспять это хрупкое восстановление фунта, в то время как сильные потребительские расходы могут подтвердить осторожный подход Бейли.

Часто задаваемые вопросы о доходности гильт в Великобритании

Что такое доходности британских облигаций?

Доходность UK Gilt представляет собой годовую прибыль, которую инвесторы ожидают от владения облигациями британского правительства. В то время как купонные выплаты остаются фиксированными, доходность колеблется обратно пропорционально ценам облигаций. Например, облигация номиналом £100 с купоном 5,0% будет приносить 5,102%, если ее цена упадет до £98, несмотря на то, что купон остается неизменным.

Какие факторы влияют на уровень доходности государственных облигаций?

Процентные ставки, состояние британской экономики, ликвидность рынка облигаций и стоимость фунта стерлингов в основном определяют доходность государственных облигаций. Рост инфляции, как правило, ослабляет цены на облигации и повышает доходность, так как инфляция уменьшает стоимость этих долгосрочных инвестиций. Более высокие процентные ставки влияют на существующие облигации, поскольку новые выпуски предлагают более привлекательные купоны. Ликвидность на рынке становится проблемой, когда паника или предпочтение более рискованным активам создают дисбаланс между покупателями и продавцами.

Как процентные ставки влияют на доходности облигаций UK Gilt?

Процентные ставки, устанавливаемые Банком Англии для поддержания ценовой стабильности, возможно, являются самым важным фактором, влияющим на доходность государственных облигаций. Более высокие ставки увеличивают доходность, одновременно снижая цены на государственные облигации, поскольку новые выпуски облигаций с более высокими купонами уменьшают спрос на более старые выпуски, что приводит к снижению их цен.

Как инфляция влияет на доходность британских облигаций?

Инфляция критически влияет на доходность облигаций, воздействуя как на будущую стоимость основного долга, так и на относительную ценность потоков выплат. Более высокая инфляция уменьшает стоимость облигаций с течением времени, что отражается в более высоких доходностях ( более низких ценах ). Напротив, более низкая инфляция поддерживает цены облигаций. В редких дефляционных условиях облигации могут подорожать, что приводит к отрицательным доходностям.

Какова связь между доходностью облигаций и фунтом стерлингов?

Держатели иностранных облигаций сталкиваются с валютным риском, поскольку эти инструменты деноминированы в фунтах. Укрепление фунта увеличивает доходность для международных инвесторов, в то время как ослабление валюты снижает ее. Кроме того, доходности облигаций сильно коррелируют со стоимостью стерлинга, поскольку доходности отражают процентные ставки и ожидания — ключевые факторы, влияющие на фунт. Более высокие ставки увеличивают купоны новых облигаций, привлекая глобальных инвесторов и повышая спрос на фунт.

Отказ от ответственности: Только для информации. Прошлая производительность не является показателем будущих результатов.