Акции Microsoft упали на фоне слабых данных по занятости

5 сентября 2025 19:36

Ключевые моменты

• Акции Microsoft упали сегодня после разочаровывающих данных о занятости за август
• Слабые данные по занятости указывают на экономические проблемы, несмотря на вероятные сокращения ставок ФРС
• Новые тарифы на полупроводники угрожают увеличить операционные расходы Microsoft

Акции Microsoft падают в пятничной торговой сессии, снизившись на 2,8% по состоянию на 15:00 по восточному времени, значительно отставая от более широких рыночных индексов. S&P 500 и Nasdaq Composite упали всего на 0,5% и 0,2% соответственно в то же время.

Снижение технологического гиганта происходит главным образом в ответ на последний отчет Бюро статистики труда, который показал тревожно слабое создание рабочих мест. В то время как экономисты предсказывали 75,000 новых рабочих мест вне сельского хозяйства в августе, было создано только 22,000. Усугубляя ситуацию, данные за июнь были пересмотрены с прироста в 14,000 рабочих мест до потери в 13,000.

Я не могу не чувствовать, что этот отчет по занятости выявляет более хрупкую экономику, чем многие хотели бы признать. Конечно, это усиливает аргументы в пользу снижения процентных ставок в этом месяце, но какова польза от дешевых денег, если основа экономики разрушается?

В добавление к проблемам Microsoft, администрация Трампа объявила о новых тарифах на иностранные полупроводники. Этот разворот политики особенно тревожит Microsoft, которая сильно зависит от чипов от Nvidia и других производителей, которые изготавливают свои компоненты на Тайване.

Время не могло быть хуже. Как раз когда Microsoft вкладывает миллиарды в инфраструктуру ИИ, эти тарифы угрожают повысить затраты на всю их деятельность. Хотя американские чип-дизайны могут возникать в США, фактическое производство происходит за границей – и теперь эта критически важная цепочка поставок сталкивается с серьезными нарушениями.

Честно говоря, это сочетание экономических предупреждающих знаков и политических препятствий делает премиальную оценку Microsoft все более трудной для оправдания. Компания сталкивается с потенциальным сжатием маржи именно в то время, когда экономические условия ухудшаются — опасное сочетание для акционеров, которые привыкли к стабильному росту.

Источник изображения: Getty Images

Кит Нунан не имеет доли в акциях, упомянутых в статье.

Отказ от ответственности: Только для информационных целей. Прошлая производительность не является индикатором будущих результатов.