5 сентября 2025 года команда аналитиков Gate выпустила последний отчет по макроэкономическим прогнозам. Несмотря на неопределенность политической обстановки, общие экономические перспективы остаются относительно стабильными по сравнению с тремя месяцами назад. Следует отметить, что из-за того, что экономический рост еврозоны в первой половине года превысил ожидания, мы повысили прогноз ВВП на этот год. Экономика США также демонстрирует высокую устойчивость. Хотя последние данные из Китая выглядят немного слабыми, основываясь на хороших макроэкономических показателях первой половины 2025 года, мы все же повысили прогнозы роста для Китая.

На этой неделе опубликованные данные по еврозоне еще раз подтвердили тенденцию к улучшению экономики. Уровень безработицы в июле снизился с 6,3% в июне до 6,2%, уровень инфляции по-прежнему близок к целевому показателю центрального банка. Предварительное значение инфляции за август немного увеличилось с 2,0% в июле до 2,1%, тогда как базовая инфляция осталась на уровне 2,3%. Эти данные предоставят больше поддержки для решения Европейского центрального банка на следующей неделе. Учитывая, что макроэкономические показатели в этом году превысили ожидания, неопределенность в торговой политике уменьшилась, и руководство в целом склоняется к ястребиному курсу, рынок в целом ожидает, что Европейский центральный банк сохранит процентные ставки на прежнем уровне. Мы считаем, что в ближайшее время маловероятно дальнейшее снижение ставок.

Британский рынок на этой неделе испытал некоторые колебания, в основном из-за перестановок в кабинете министров, проведенных премьер-министром Кира Стармера, что может привести к ослаблению влияния министра финансов Ревелин. Ревелин представляет финансовых консерваторов внутри партии. Ранее ожидалось, что Лейбористская партия значительно ужесточит финансовую политику в следующем бюджете для достижения финансовых целей, однако в настоящее время перспективы выглядят не слишком оптимистично, и перед опубликованием следующего бюджета может произойти дальнейшая распродажа на валютном и облигационном рынках.

В политической сфере в центре внимания на следующей неделе окажется голосование о недоверии премьер-министру Франции Эдуарду Филиппу. Ожидается, что Филипп и его правительство столкнутся с трудностями, так как как ультраправые, так и ультралевые партии заявили о своем намерении выступить против его меньшинства. Затем президент Макрон, возможно, назначит нового премьер-министра или проведет досрочные выборы. Мы ожидаем, что политическая неопределенность во Франции продлится какое-то время, и в краткосрочной перспективе положение с государственными финансами вряд ли существенно улучшится.

В отношении публикации данных наиболее ожидаемой информацией на следующей неделе будут данные по инфляции в США. Индекс цен производителей (PPI) за август, который будет опубликован в среду, впервые продемонстрирует накопительное влияние связанных с тарифами затрат, в четверг индекс потребительских цен (CPI) за август отразит, как компании передают увеличенные затраты на цены, а предварительная оценка потребительской уверенности от Университета Мичигана за сентябрь, опубликованная в пятницу, также будет внимательно отслеживаться Федеральной резервной системой. Кроме того, Бюро трудовой статистики США опубликует во вторник предварительную ежегодную базовую пересмотренную оценку данных по занятости вне сельского хозяйства, охватывающую данные с апреля 2024 года по март 2025 года, и ожидается, что она может быть скорректирована вниз примерно на 400 тысяч.

Что касается Китая, рынок будет сосредоточен на данных о экспорте, которые будут опубликованы в понедельник утром. Несмотря на обратные тарифные ветры, экспорт Китая продолжает демонстрировать сильные результаты, превышающие ожидания.

Предупреждение о рисках: содержащаяся в настоящей статье информация предназначена только для справки и не является инвестиционной рекомендацией. Прошлые результаты не гарантируют будущие тенденции.