Является ли акция Tesla покупкой сейчас?

Я в последнее время наблюдаю за американскими горками Tesla и не могу не задаться вопросом, не пришло ли время вложиться. Снижение на 14% в этом году, в то время как рынок в целом растет? Эта 29% скидка от своего пика выглядит заманчиво, но я не уверен.

Восторг вокруг ИИ и Tesla завораживает. Их служба роботакси, запущенная в Остине, может полностью изменить их бизнес-модель - переход от продажи одноразовых, с низкой маржей электромобилей к управлению повторяющейся, с высокой маржей транспортной сетью без водителей. Добавьте амбициозные планы робота Оптимуса от Маска, ( якобы триллионовую возможность $10 , и у вас получается увлекательная история.

Но давайте будем реалистами. Этот астрономический коэффициент P/E 198 предполагает безупречное выполнение планов, которые сталкиваются с огромными техническими, регуляторными и адаптационными препятствиями. Я скептически настроен к тому, что какая-либо компания заслуживает такой премиальной оценки - особенно та, чей основной бизнес испытывает трудности.

Цифры не лгут: доходы от автопрома упали с 19,9 миллиарда долларов до 16,7 миллиарда долларов по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года. Машины Tesla, похоже, теряют свою привлекательность и ценовую силу по мере нарастания конкуренции. Прибыль сокращается, что выявляет капиталоемкий характер бизнеса.

За что мы платим, так это не за сегодняшнюю Tesla, а за обещанную землю завтрашнего дня. Акции всегда торговались больше на основе нарративов, чем на фундаментальных факторах, а статус знаменитости Маска усиливал каждый поворот событий.

Я ценю прогрессивный подход Tesla, но сейчас она больше напоминает struggling автопроизводителя, чем мощную компанию в области ИИ. Разрыв между текущими показателями и рыночными ожиданиями кажется слишком большим, чтобы оправдать риск.

Акции могут взлететь, если роботакси и гуманоидные роботы появятся, как обещано, но это огромное “если” при такой оценке. На мой взгляд, медвежий сценарий имеет больше веса, чем бычий.