Может ли акция Adidas изменить ситуацию?

Тарифы сильно ударили по компаниям одежды, и Adidas ощущает боль. Их акции упали на 21% в 2025 году по состоянию на 2 сентября после действительно разочаровательного отчета о доходах за второй квартал в июле. Тем не менее, немецкий гигант обувной промышленности может иметь стратегию, чтобы изменить свою судьбу.

Кошмар тарифов разворачивается

Когда генеральный директор Бьёрн Гулден представил квартальный отчет, он сообщил, что компания понесла многомиллионные убытки из-за импортных тарифов Трампа. Глядя в будущее, Adidas опасается, что связанные с тарифами расходы могут достичь ошеломляющих €200 миллионов ($232 миллионов) за оставшуюся часть 2025 года - это 3,4% их дохода за второй квартал в размере €5,95 миллиарда. Несмотря на этот мрачный прогноз, они почему-то все еще уверены в доминировании “во всех рынках, кроме Северной Америки.”

Гульден также предупредил, что американские потребители должны подготовиться к повышению цен во всех сферах. Хотя Трамп продлил некоторые моратории на тарифы с Китаем, другие истекли после 1 августа, в том числе и для Вьетнама и Индонезии - основных производственных центров Adidas, после того как компания перенесла производство из Китая за последнее десятилетие.

Если предложенная Трампом тариф в 46% на вьетнамские импорты останется в силе, это ударит не только по Adidas - Nike и Wayfair также понесут убытки. Июль был жестоким для компании с падением акций на 18%, что стало их худшим месяцем в этом году. К 6 августа цена упала до $95.35, что является самым низким уровнем 2025 года. При таких темпах они опасно близки к уровню цен октября 2023 года, и инвесторы становятся все более нервными.

Кроссовки как спасение?

Аналитик Deutsche Bank Адам Кокрейн считает, что кроссовки для бега представляют собой самую “увлекательную категорию” для роста на рынке. Он ожидает, что как Adidas, так и конкурент Puma будут ориентироваться на этот сегмент, учитывая растущий спрос на комфорт и стиль. Adidas, похоже, следует этому плану, уже выпустив два кроссовка для бега в этом году: Adizero Adios Pro 4 в январе и Boston 13 в мае.

Puma также не показывает лучших результатов, сообщая о снижении продаж на 2% во втором квартале и понижая свои прогнозы на 2025 год. Их акции в США были абсолютно разбиты, упав примерно на 50% в этом году.

Держите ваших лошадей

С учетом того, что тарифы продолжают сжимать импорт в США, инвесторы с тревогой следят за тем, передаст ли Adidas эти расходы потребителям. Пока не будет ясности в том, как они будут управлять этими увеличенными расходами, принять обоснованное решение о долгосрочной стоимости акций остается сложным. Умные деньги ждут следующего отчета о доходах перед тем, как войти в игру.

Я лично наблюдал, как несколько компаний по производству одежды сталкивались с аналогичными тарифными проблемами, и результаты варьировались. Некоторые смогли изменить производство или поглотить затраты, в то время как другие потерпели крах. Пока Adidas не раскроет свои карты, эти акции остаются рискованной ставкой в условиях все более протекционистской глобальной экономики.